Выбор и управление источниками реальных инвестиций

Современная экономика страны все более уверенно движется по пути преодоления негативных последствий недавнего спада и находится в преддверии экономического роста. Данное обстоятельство не может не внушать определенный оптимизм, но, безусловно, требует от ученых и практиков внимательного изучения многообразных аспектов существующих реалий и перспектив. Сегодня, пожалуй, как никогда, в сложных условиях внешнего санкционного давления на отечественную экономику, встают вопросы расширения возможностей отечественных экономических субъектов. Стабильный экономический рост одним из основных своих факторов имеет рост инвестиций, который, в свою очередь, определяется достаточностью финансовых ресурсов.
На сегодняшний день, все еще остается проблема развития институтов долгосрочных инвестиций. В течение долгого времени главнейшую роль в инвестиционном процессе выполняли государственные органы, производя бюджетные инвестиции. Однако сейчас в условиях дефицитности государственного бюджета возможности, объемы и направления вложений бюджетных средств строго лимитированы. Мировая же практика показывает, что в рыночной экономике все - таки именно частный сектор является ведущим инвестором.
Специалисты ИКСИ (Института комплексных статистических исследований), в частности, считают, что стабильному и наполненному росту инвестиций в РФ препятствует высокая стоимость капитальных ресурсов и неэффективность системы госинвестиций. В обоснование последнего утверждения, специалисты ИКСИ ссылаются на заявление главы Счетной палаты Т. Голиковой, сделанное в январе 2017 г., о том, что в настоящее время отсутствует взаимосвязь между тремя основными механизмами бюджетного инвестиционного финансирования: госпрограммами, федеральными целевыми программами и приоритетными проектами. Отсутствие такой взаимосвязи приводит к неэффективности планирования расходования бюджетных средств. При этом сами госпрограммы не реализуются в полной мере.
Одной из важнейших проблем для частных инвестиций в России является ограниченный доступ к финансированию и высокая стоимость финансовых ресурсов, что подтверждено и в ежегодном 37 Докладе Всемирного банка об экономике России

. Следует отметить, что проводимая в последнее время денежно - кредитная политика, в основе которой лежит взвешенный подход к смягчению денежно - кредитных условий на фоне неопределенности и волатильности внешнеэкономической конъюнктуры, приводит к существенным результатам. Так это уже привело к снижению ставок денежного рынка с 11,8 % в годовом выражении в конце 2015 года до 9,9 % в годовом выражении в апреле 2017 года. Объем валютных кредитов частному сектору сократился на 2,1 % к концу 2016 года, что в большой степени обусловлено усилением валютных рисков для неторгуемых отраслей и макропруденциальными мерами Банка России по сокращению уровня долларизации экономики. Что касается общих объемов кредитования юридических лиц, то, по данным Центрального Банка РФ, на 1.01.2016 г. они составляли 29 995 671 млн. руб., а на 01.01.2017 уже 32 395 589 млн. руб.
Все вышесказанное, обуславливает актуальность поиска инвесторами источников финансирования и тщательного расчета стоимости каждого из возможных при реализации конкретных проектов.
Исследование проблем управления воспроизводством основного капитала показало достаточно невысокую степень проработанности методических основ данного процесса. В российской экономической практике еще не сформированы единые подходы к управлению указанным процессом на предприятиях, не проработаны методы информационного и организационного обеспечения воспроизводства основного капитала, не разработаны методики, помогающие эффективной реализации указанного процесса. Таким образом, актуальной становится разработка методических основ управления воспроизводством основного капитала.
Одной из методических основ управления воспроизводством основного капитала является методика экономического обоснования выбора источников финансирования воспроизводства основного капитала.
Как правило, организации для финансирования воспроизводства основного капитала в своей деятельности используют не один, а несколько источников. Это связано со многими причинами. Во-первых, с ограничением отдельного источника по объему ресурсов финансирования. Во-вторых, предоставление источников финансирования может быть ограничено временными рамками