Выбор и корректировка оценочных мультипликаторов в сделках поглощений и слияний
Зарегистрируйся в два клика и получи неограниченный доступ к материалам,а также
промокод
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
Введение
Повсеместная глобализация влияет на все сферы экономики. Само собой она оказала влияние на рынок слияний и поглощений, сильно изменив его структуру. Если в прошлом сделки по слияниям и поглощениям были направлены на наращивание доли рынка и улучшение операционных показателей деятельности бизнеса, то сейчас акцент делается на реализации преимуществ стратегического характера с целью дальнейшего развития компании и диверсификации ее деятельности. Обеспечивается это за счет того, что активы бизнеса в случае совершения указанных сделок начинают присутствовать на все большем количестве рынков в глобальной экономике. Особенно привлекательными для инвесторов и транснациональных корпораций являются развивающиеся страны, рынки которых демонстрируют высокие темпы роста. В результате, исследование факторов результативности финансовых транзакций по приобретению корпораций получает особую актуальность. Кроме того, очень важно на фоне стремительного увеличения объемов финансовых транзакций в рамках осуществления сделок по слияниям и поглощениям в развивающихся странах, выявить и охарактеризовать ключевые факторы, способствующие этому. Кроме того, очень важным представляется анализ методик, предоставляющих возможность определить результативность каждой совершенной сделки. Объектом работы признаются сделки слияния и поглощения, произведенные на развивающихся рынках БРИКС. Предметом работы выступают факторы, прямо либо косвенно влияющие на результативность финансовых транзакций по приобретению корпораций. Цель работы – выбор и корректировка оценочных мультипликаторов в сделках поглощений и слияний. Основными задачами курсового проекта выступают: Анализ статистики и перспектив рыночного сегмента финансовых транзакций M&A на развивающихся рынках; Оценка результативности финансовых транзакций и определение наиболее значимых факторов; Рассмотрение возможности применения альтернативных методов оценки результативности финансовых транзакций и сравнение полученных результатов. Новизна курсового проекта заключается в следующем: Выявлен низкий уровень влияния стоимости чистых активов приобретаемой корпорации на суммарную результативность сделки; Выявлены основные факторы, оказывающие влияние на результативность сделки в разных временных промежутках; Предложен альтернативный метод оценки результативности финансовых транзакций, ранее не применявшийся в этой области. Логика исследования состоит из нескольких шагов: в первой главе рассматривается зарождение и исторические аспекты рыночного сегмента M&A и анализ текущей динамики его развития в странах БРИКС. Во второй главе рассматриваются основные факторы, влияющие на результативность финансовых транзакций и подходы к ее измерению и оценке. Также данная глава включает формирование выборки, гипотез и моделей исследования. Третья глава включает в себя тестирование гипотез, сравнение моделей и описание полученных результатов.
Драйверы роста рыночного сегмента M&A в развивающихся странах
Современный мир стоит на пороге действительно больших изменений. Самое главное изменение экономического характера заключается в значительной увеличении роли развивающихся государств, которые претендуют на роль локомотива мировой экономики и мировой т...
Открыть главуФакторы совершения финансовых транзакций M&A на российском рыночном сегменте
Если акцентировать внимание на отечественном рынке M&A, то он после кризиса 2014 года, ростом санкционного противостояния с развитыми странами и падением рынка энергоресурсов демонстрирует значительное ухудшение. Большинству компаний приходилось...
Открыть главуОсновные подходы к измерению результативности финансовых транзакций поглощений и слияний
Рассматривая научные труды, посвященные исследованию методик измерения результативности финансовых транзакций в рамках M&A сделок, можно однозначно говорить о том, что используется достаточно большое количество различных моделей, позволяющих мате...
Открыть главуФормирование и описание моделей
Метод событий признаётся преобладающим способом анализа благосостояния акционеров корпораций. Однако нет единого мнения по поводу рыночной реакции на объявление о сделке, так как многое зависит от корпорации-покупателя, целевой корпорации и характери...
Открыть главуТестирование модели оценки факторов результативности финансовых транзакций на развивающемся рыночном сегменте БРИКС
Нужно понимать, что по ряду причин, принято анализировать временные отрезки до того, как была осуществлена M&A сделка и после. Данные по расчету CAR обозначены в таблице 1. Таблица 1 Значение CAR в зависимости от окна события Окно событий Среднее...
Открыть главуЗаключение
Для того, чтобы оценить показатели результативности финансовых транзакций в рамках M&A сделок, были проанализированы и охарактеризованы причины финансовых транзакций корпорациями, которые осуществляются на рынках развивающихся государств. Кроме того, была был проанализирован рынок M&A сделок на территории России, а также других государств, входящих в БРИКС. Нужно отметить, что именно данное объединение является локомотивом мировой экономики и является привлекательным для совершения сделок по слияниям и поглощениям. Кроме того, было важно рассмотреть и охарактеризовать факторы, которые оказывают положительное влияние на увеличение масштабов финансовых транзакций, проводимых на рыночном сегменте в странах-участницах БРИКС. Также, в рамках работы анализировались многочисленные факторы и аспекты, воздействие которых на результативность финансовых транзакций в M&A сделках в развивающихся странах-участницах БРИКС является наиболее значительным. Для наиболее точных результатов, использовались данные за несколько лет. Для того, чтобы точно определить, что именно больше всего влияет на результативность финансовых транзакций в рамках осуществляемых M&A сделок, использовались многочисленные данные, представленные в статистических источниках, различные математические и экономические модели, методики и инструменты. При этом, очевидно, что каждая модель имеет свои уникальные специфические особенности. Соответственно важно определить, какой именно подход более подходит для решения тех или иных задач. В связи с этим, для наиболее точного определения результативности финансовых транзакций в рамках осуществляемых M&A сделок осуществлялось сравнение разных подходов. Исходя из этого, было выявлено, что достаточно высокой эффективностью характеризуется теория катастроф. Ее можно довольно легко адаптировать к оценке результативности финансовых транзакций. При этом, она ни в чем не уступает модели, в которой главным показателем является CAR (или другими словами накопленная избыточная доходность). Это было выявлено в результате прямого сравнение указанных подходов к оценке результативности финансовых транзакций в M&A сделках. В результате, гипотеза, в рамках которой утверждается о возможности применения теории катастроф (в упрощенном варианте) может применяться для того, чтобы оценивать показатели результативности финансовых транзакций по приобретению корпораций. При этом, полученные результаты оказываются достаточно точными, что говорит о высоком качестве данного подхода. При этом, в рамках работы также получилось выяснить, что наличие и размер цены активов компании, которая поглощается на суммарную результативность M&A сделки влияет далеко не очень сильно. Кроме того, получилось определить, что в разные временные отрезки, идентичные факторы могут воздействовать по-разному. В результате, с экономической точки зрения результативность финансовых транзакций будет отличаться в зависимости от времени осуществления. Схожесть отраслей позволяет обеспечивать высокую эффективность в результате синергетического эффекта только в краткосрочной перспективе. Кроме того, можно говорить о существовании достаточно прочной связи доли приобретения с CAR.
