Виды и оценка рыночных рисков на фондовом рынке

Риски классифицируют на основании общих признаков и критериев, которые позволяют объединить их по более или менее общим понятиям. Наиболее полно классификация рисков на рынках была разработана Базельским комитетам по банковскому надзору. В соответствии с разработанной классификацией, выделяют следующие виды рисков:
Кредитный риск (Credit Risk)
Рыночный Риск (Market Risk)
Риск концентрации (Portfolio Concentration Risk)
Риск ликвидности (Liquidity Risk)
Операционный риск (Operational Risk)
Риск события (Business/Event Risk)
На фондовых рынках, в силу своей специфики, особенно актуальны будут рыночные риски, риск концентрации и риск ликвидности. Рассмотрим каждый из них.
Рыночный риск.
Относится к системным рискам. Это риски, которые возникают непосредственно на самом рынке вследствие изменений на цены актива при воздействии определенных факторов.
В своем составе рыночный риск содержит следующие виды рисков:
Фондовый ценовой риск (Equity risk).
Это риск потерь, который возникает при неблагоприятных изменениях на фондовом рынке как:
- цена фондовых активов.
- волатильность цен фондовых активов. Высоко волатильные активы несут в себе не только вероятность большого выигрыша, но и риск больших потерь.
- ценовые соотношения между различными акциями и фондовыми индексами.
- дивидендные выплаты.
Товарный ценовой риск (Commodity risk).
Риск потерь, который возникает при неблагоприятных изменениях на товарном рынке.
Риск концентрации.
Предполагает риск несбалансированного распределения денежных средств в активы. В данном риске выделяют такие риски как:
Риск инструмента (Instrument Risk)
Это риск потерь, который возникает при избыточной концентрации незащищенных позиций по определенному инструменту

.
Риск ключевой операции (Major transaction risk)
Риск, который возникает при избыточной концентрации незащищенных позиций по определенным сделкам.
Риск экономического сектора (Economic sector risk)
Риск, возникающий при избыточной концентрации незащищенных позиций на определенном секторе экономики, который включает отрасли, сектора экономики и отдельные страны.
Риск ликвидности (Liquidity Risk)
Существует два схожих по названию, но отличающихся по сути риска ликвидности:
Риск рыночной ликвидности (Market liquidity risk) – Риск потерь, возникающих в связи с недостаточной ликвидностью рынка, препятствующей быстрой и эффективной ликвидации позиций или портфелей и ограничивающей доступ к средствам
Риск пруденциальной ликвидности (Prudential liquidity risk)– риск потерь, возникающих при неспособности соблюдения минимально допустимых коэффициентов ликвидности.
Риск, как уже упоминалось, будет является одним из разновидностей неопределенности. Неопределенность рассчитать практически невозможно, риск математически просчитан и имеет несколько вариантов исхода.
Оценка рыночных рисков.
Для создания целостной картины рисков, которые угрожают экономическому субъекту в процессе реализации намеченных целей, необходимо провести идентификацию и анализ имеющихся рисков. Для этого необходимо провести качественный, а затем количественный анализ. (Рис.1.1)
153924068580Методы оценки риска
00Методы оценки риска
271081515240000153924015240000
284416583820Качественный
00Качественный
28194083820Количественный
00Количественный
45015151771650045015151771650033299401771650018821401771650039624017716500539115177165Информация
00Информация
2844165232410Управленческие решения
00Управленческие решения
1443990173355Субъективнаявероятность
00Субъективнаявероятность
-3810173355Объективная вероятность
00Объективная вероятность
30727659525000
194881512192000396240121920003568065121920Анализ чувствительности финансовых результатов
00Анализ чувствительности финансовых результатов
144399024765Экспертные модели
00Экспертные модели
-381024765Статистические модели
00Статистические модели
19488152324100039624023241000
4091940116205004834890259080Изменения основных параметров деятельности
00Изменения основных параметров деятельности
1443990163830Изменчивость
00Изменчивость
43815163830Частота
00Частота
523494034925002920365168275Отклонение фактических данных от плановых
00Отклонение фактических данных от плановых
Рис