Сущность и эффект финансового рычага
Зарегистрируйся в два клика и получи неограниченный доступ к материалам,а также
промокод
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
Введение
На фоне глобализации современной экономики и стимулирования притока капитала в российские компании актуальность темы связана с необходимостью анализа, оценки и мониторинга эффективности использования капитал из разных источников. Потенциал экономического субъекта во многом определяется его способностью составлять систему управления финансовыми потоками. Концепция финансового рычага и его эффектов - одна из самых интересных и противоречивых в современной аналитической науке и практике. Эффективность задействованного капитала, стоимость компании и влияние левериджа являются наиболее важными показателями для оценки эффективности современных компаний. Основным участником и пользователем этого анализа является собственник (акционер) компании. Руководство должно четко понимать потребности акционеров, которые можно резюмировать следующим образом: чистая норма прибыли на инвестиционную собственность должна превышать стоимость долга и, по крайней мере, быть не меньше, чем доходность альтернативных проектов. Структура капитала каждого предприятия включает заемные и собственные средства. Их соотношение характеризует степень риска и устойчивости предприятия. В целом механизм левериджа (leverage) можно представить как процесс управления активами и пассивами предприятия с целью увеличения прибыли: это рычаг для поднятия тяжестей, определенный фактор, небольшое изменение, в котором существенное изменение показателей эффективности может произойти, называется леверажный эффект, или эффект рычага. Целью данной работы является рассмотрение вопроса о формировании эффекта финансового рычага. Рабочие задачи продиктованы целью: - дать понятие эффекта финансового рычага; - рассмотреть, в чем суть финансового рычага; - описать, какие мероприятия необходимы для его реализации и т. д. Теоретической основой для написания работы являются учебные материалы и научные статьи следующих авторов: Гончаренко Т.В., Фатхутдинов Р. Савицкая, Г.Д. Александр, Д.В. Бейли, В. Акулов, И. Бланк, В. Акулов, Е. Стоянова, В.В. Ковалев и другие.
Теоретические основы сущности финансового рычага
Проблема анализа и оценки влияния левериджа актуализируется для хозяйствующего субъекта по мере увеличения доли заемных средств в общей сумме предполагаемого капитала. Дословно кредитное плечо (от англ. Leverage - кредитное плечо) означает влияние, в...
Открыть главуПонятие и расчет эффекта финансового рычага
Чтобы определить целесообразность привлечения заемных средств, необходимо рассчитать эффект кредитного плеча. Это можно сделать по следующей формуле: 𝐷𝐹𝐿 = 1 − 𝑇 × (𝑅𝑂𝐴 − 𝑖) × D/E где DFL – эффект финансового рычага, %; Т –налог на прибыль, %; ROA – ...
Открыть главуАнализ собственных и заемных средств
Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса проводится по следующей форме (табл. 1). Таблица 1 Горизонтальный анализ пассива бухгалтерского баланса ПАО «ТрансКонтейнер», млн. руб. Наименование статей и разделов баланса 2019г. 2018г. Отклонение абсо...
Открыть главуРасчет финансового рычага и его эффекта
В таблице 3 представлен расчет финансового рычага и его эффективности. Таблица 3 – Финансовые показатели деятельности предприятия Показатели Ед. изм 2019 2018 Собственный капитал фирмы СК млн. руб. 41938 37109 Заемный капитал фирмы ЗК млн. руб. 2144...
Заключение
Финансовое плечо позволяет: - оптимизировать структуру капитала как по критерию максимизации прогнозируемой рентабельности собственного капитала, так и по критерию минимизации его цены; - увеличение прибыли и стоимости компании за счет влияния на изменение соотношения и рентабельности собственного капитала и заемных средств; - определение финансового риска предприятия; - оценить целесообразность использования заемных средств; - Оценка финансовой устойчивости компании. Учитывая, что каждая выбранная модель и политика корпоративного финансирования имеет свои недостатки и преимущества, выбор системы корпоративных финансов должен производиться с учетом всех возможных факторов, чтобы найти компромисс между минимизацией общего риска и его максимизацией. Определение рыночной стоимости компании, которая предлагает еще более важный показатель, такой как финансовый рычаг. Финансовый рычаг используется для определения возможностей привлечения заемных средств для увеличения рентабельности капитала и соответствующего финансового риска как для предпринимателя, так и для банкира. Расчетная величина финансового рычага показывает, что за счет привлечения заемного капитала организация смогла увеличить рентабельность собственного капитала на 1,7 % в 2019 году и на 1,0 % в 2018 году. Целесообразно привлекать заемные средства, если достигнутая рентабельность активов превышает процентную ставку за кредит. В анализируемом случае это условие выполняется: достигнутая рентабельность собственного капитала 15,2 % больше ставки платежей по задолженности, равной 13,5 % в 2019 году и 11,2 % больше 10,2 % в 2018 году. Эффект финансового левериджа составляет 9,4 % от рентабельности активов в 2019 году и 7,4 % в 2018 году, следовательно, фирма может увеличить объемы привлекаемых заемных средств, не превышая порог допустимого финансового риска.
Список литературы
Федеральный закон РФ от 06 декабря 2011 г. № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете». // [Электронный ресурс] //Справочно-правовая система «КонсультантПлюс». Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ (ред. от 30 декабря 2012 г.) // [Электронный ресурс] //Справочно-правовая система «КонсультантПлюс». Гражданский кодекс РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ (редакция от 22.10.2014) // "Собрание законодательства РФ", 05.12.1994, N 32, ст. 3301 // [Электронный ресурс] //Справочно-правовая система «КонсультантПлюс». Приказ Минфина РФ от 06 октября 2008 г. № 106н Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008) (ред. от 08 ноября 2010 г.) 25 ПБУ. – М: ООО «Рид Групп», 2012.- 270 стр. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) // приказ Минфина России от 06.07.99. № 43н. Приказ Минфина России от 2 июля 2010 г. N 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций». Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99: Приказ Минфина РФ от 6 мая 1999 г. N 32н. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99: Приказ Минфина РФ от 6 мая 1999 г. N 33н. Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 "Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа" Приказ «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов» от 28.08.2014 № 84н. Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики: Приказ Минфина от 01.10.97 №118 //Экономика и жизнь. -1997.-№50.-с.З Владыкин А.А., Чурсина Ю.А. Финансовый анализ как инструмент эффективного управления бизнес-процессами в хозяйствующих субъектах // Интернет-журнал Науковедение. – 2014. - № 2. – С. 17. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Корпоративные финансы. М.: Проспект, 2018. − 640 с. 7. Лукасевич И.Я. Стратегические показатели финансового анализа // Финансы. − 2017 − № 7 – С.52 – 59. Жуковская C.Л., Оборин М.С. Основные подходы к анализу источников финансирования деятельности предприятия // Фундаментальные исследования. – 2014. - № 6. - С. 969-973. Кожевникова Т.М., Теракопов С.Г. Векторы развития оборотного капитала российских предприятий // Вестник Тамбовского университета. Серия: Гуманитарные науки. – 2014. - № 10.- С. 82-87. Радченко Ю.В. Финансовый леверидж как инструмент управления доходностью капитала компании // Финансовые исследования. – 2020. - № 2 (67). – С. 154-161. Терновых Е.В. Формирование эффективного механизма управления финансами предприятия на основе левериджа // Вестник Воронежского государственного аграрного университета. – 2017. - № 2 (53). – С. 186-196. Егоров В.А., Гайнуллина Р.А. Финансовый леверидж в системе управления предприятием // Вестник современных исследований. – 2018. - № 5.4 (20). – С. 71-72.
