Структура капитала предприятия и методы ее оптимизации
Зарегистрируйся в два клика и получи неограниченный доступ к материалам,а также
промокод
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
Введение
В современных условиях структура капитала играет значительную роль в деятельности компании и является важнейшим фактором, напрямую влияющим на финансовое состояние компании, а именно на такие показатели как платежеспособность, доход, рентабельность. Оценку структуры капитала предприятия проводят внутренние и внешние пользователи информации. К внешним пользователям относятся банки, инвесторы, кредиторы, они проводят оценку изменений доли собственных средств компании в общем объеме источников средств по фактору финансового риска в случае заключения сделок. Чем меньше доля собственного капитала в общей структуре, тем выше риск. Внутренний анализ структуры капитала предполагает оценку альтернативных вариантов финансирования предприятия. За счет наличия собственных, заемных и привлеченных средств, а также умелого их использования можно оценить финансовое состояние предприятия. В финансовом анализе компании заинтересованы многие лица, такие как: менеджеры и учредители компании, инвесторы, кредитные организации, поставщики, налоговые службы и др. Именно по этой причине тема оптимизации структуры капитала является актуальной на сегодняшний день и будет рассмотрена в данной курсовой работе. Важность и необходимость оптимизации структуры капитала определяется такими факторами, как: - стратегия и цели предприятия; - упорядоченность процессов на предприятии во времени; - оптимизация финансовой структуры; - продолжительность производственного цикла; - производственная программа; - размер предприятия. Целью данной курсовой работы является изучение теории структуры капитала предприятия и определение путей ее оптимизации. Для достижения этих целей были сформулированы следующие задачи: 1) раскрыть теоретические основы управления структурой капитала; 2) проанализировать структуру капитала предприятия; 3) сформулировать предложения по оптимизации структуры капитала. Объектом исследования является деятельность компании ПАО «Ростелеком». Предмет исследования – структура капитала предприятия. Теоретической и методологической основой данного исследования послужили труды таких экономистов, как: Басовского Л.Е., Ковалевой А.М., Подоляк В.И., Райзберг Б. А., Новашиной Т.С. и других. В процессе написания курсовой работы были использованы такие методы исследования, как описание, анализ и обобщение, сравнение, логический подход к оценке экономических явлений, комплексность и системность, а также применены были экономические и статистические методы, расчетно-конструктивный, сравнение изучаемых показателей. Практическая значимость работы заключается в том, что в результате проведенного анализа были разработаны меры по улучшению структуры капитала ПАО «Ростелеком».
Экономическая сущность капитала и его классификация
Капитал является одним из наиболее значимых и важных факторов производства. В целом, капитал интерпретируется как стоимость, которая авансируется в работу компании для того, чтобы получить по итогу прибыль. На сегодняшний день капитал понимают в экон...
Открыть главуТеоретические основы управления структурой капитала в целях его оптимизации
Капитал является одним из наиболее значимых и важных факторов производства. В целом, капитал интерпретируется как стоимость, которая авансируется в работу компании для того, чтобы получить по итогу прибыль. На сегодняшний день капитал понимают в экон...
Открыть главуХарактеристика ПАО «Ростелеком»
Публичное акционерное общество «Ростелеком» одно из крупнейших операторов связи в Российской Федерации, предоставляющий доступ к мировым информационным ресурсам. История компании начинается с 1890 года. Сегодня ПАО «Ростелеком» предоставляет услуги ф...
Структура капитала ПАО «Ростелеком»
В данной главе подробно рассмотрим структуру капитала компании ПАО «Ростелеком». Такие показатели, как прибыль, рентабельность напрямую связаны и зависят от производственной, снабженческой, маркетинговой, сбытовой, инвестиционной и финансовой деятель...
Открыть главуПредложения по оптимизации структуры капитала ПАО «Ростелеком»
Все проблемы формирования структуры капитала взаимосвязаны. Увеличение прибыли путем минимизации уровня финансового риска, формирование нормального объема финансирования и постоянного финансового баланса организации и др. – это проблемы, которые реша...
Открыть главуЗаключение
Структура капитала – это соотношение собственных и заемных средств, которые компания использует в своей деятельности. От структуры капитала зависит результат таких показателей как коэффициент рентабельности активов и собственного капитала, коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности, по итогам которых формируется соотношение рентабельности и риска. В заключении важно отметить, что компания ПАО «Ростелеком» финансово устойчива на протяжении 2016-2018 гг., платежеспособна и инвестиционно привлекательно. Не смотря на этой, она имеет ряд изъянов, которые нужно и важно решать в первую очередь. Важно отметить финансовую устойчивость и платежеспособность компании в послекризиный период в стране и в мире. ПАО «Ростелеком» постепенно уходит от дебиторской задолженности, однако требует оперативности в решении данной проблемы. Твердая устойчивость компании на телекоммуникационном рынке не освобождает ее от ошибок, рисков и иных негативных факторов, которые могут сломить деятельность предприятия. К основным и важным проблемам финансового управления капиталом относят формирование оптимальной структуры капитала. Неудивительно, что ее решению посвящены работы самых уважаемых финансовых ученых, таких как лауреаты Нобелевской премии Мертона Миллера и Франко Модильяни. Стоит внимания то открытие, которое сделали эти ученые, что в условиях совершенного рынка, при отсутствии налогов и транзакционных издержек и при одинаковой возможности предприятий и частных лиц иметь доступ к кредитам и займам, структура капитала не влияет на его стоимость. В результате чего, можно прийти к выводу, что при росте доли заемного капитала в структуре эффект финансового рычага увеличивается, т.е. увеличивается финансовый риск предприятия. Следовательно, цена капитала этого предприятия растет, а все выгоды от долгового финансирования сводятся к нулю. Руководители компаний должны уделять значительное внимание оптимизации структуры капитала и его стоимости, т.к. от решения этих проблем зависит успешность финансовой деятельности компании. Следовательно, привлечение доли заемного капитала в определенных размерах может повлиять на снижение общей стоимости привлеченного капитала. Поэтому определение конкретной величины этих размеров является важнейшей задачей Финансового менеджмента любой компании. На основе проведенного в работе анализа необходимо выделить следующие основные направления оптимизации стоимости и структуры капитала ПАО «Ростелеком»: Использование заемного капитала предприятия является приемлемым, поскольку ставка по кредиту ниже, чем рентабельность активов. Таким образом, можно сделать вывод, что оптимальная структура капитала ПАО «Ростелеком» имеет в структуре 45% собственных и 55% заемных средств. Мероприятия по ускорению оборачиваемости капитала: - сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства; - улучшение логистики организации; - ускорение процесса оформления расчетных документов; - сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности. - повышение уровня маркетинговых исследований. 3. Меры по увеличению средств компании за счет продажи (аренды) оборудования, зданий, машин, не используемых в процессе хозяйственной деятельности, с помощью полного анализа имеющихся основных средств на износ, срока полезного использования и эксплуатации, вовлечения в производственный процесс. 4. Расширение клиентской базы и потенциальных потребителей компании, за счет расширения предоставляемых услуг, повышения качества продуктов и услуг, а также расширения территории компании. 5. Использование факторинга в отношении дебиторской задолженности перед ПАО «Ростелеком». Следуя всем вышеперечисленным направлениям, компания может обеспечить, как минимум, стабильное развитие бизнеса для себя, а в лучшем случае – значительное улучшение и увеличение результатов деятельности на несколько лет вперед.
Список литературы
Гражданский кодекс Российской Федерации. Текст с изменениями и дополнениями по состоянию на 01 марта 2017 года. – М.: Эксмо, 2017. – С.912. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник. – М.: ИНФРА-М, 2016. – С.240. Ковалева А.М. Финансовый менеджмент: учебник / А.М. Ковалева. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 426 с. URL: http://znanium.com/bookread2.php?book=370464. Кудряшова А. С. Характеристика хозяйственной деятельности ПАО «Ростелеком» и разработка плана мероприятий для увеличения прибыльности компании в краткосрочной перспективе // Молодой ученый. - 2015. - №13. - 410-416 с., с. 410-416. Кузнецов Б.Т.Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. с.289. Новашина Т.С. Экономика и финансы предприятия: учебник / Т.С. Новашина, В.И. Карпунин, В.А. Леднев. – М.: Московский финансово-промышленный университет «Синергия», 2016. – 352 с. [Электронный ресурс]. URL: http://znanium.com/bookread2.php?book=496185. Подолякин В. И.. Основы экономики организации: стоимость и структура капитала: учеб. пособие. - Иваново: ИГТА, 2015., с. 112. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь - 6-е изд.: Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б., М.: ИНФРА-М, 2015. – 541 с. [Электронный ресурс]. URL: https://author24.ru/readyworks/otchet_po_praktike/vneshneekonomicheskaya_deyatelnost/122900/ (дата обращения: 01.05.2019), с. 541. Шохина Е.И. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2016. с.129. Годовой отчет ПАО «Ростелеком» 2017 г. Годовой отчет ПАО «Ростелеком» 2018 г. Официальный сайт ПАО «Ростелеком». История. [Электронный ресурс]. URL:http://www.rostelecom.ru/about/history.php (дата обращения: 01.05.2019). Официальный сайт ПАО «Ростелеком». Портал госзакупок. [Электронный ресурс]. URL: http://www.cnews.ru/news/top/rostelekom_vybral_postavshchikov_oborudovaniya (дата обращения: 01.05.2019). «Ростелеком» объявляет итоги Годового общего собрания акционеров по результатам работы в 2018 году. [Электронный ресурс]. URL: https://www.rostelecom.ru/press/news/d435918/. Управление структурой капитала российских компаний в периоды экономических кризисов // Молодежный научный форум: Общественные и экономические науки: электр. сб. ст. по материалам XL студ. междунар. заочной науч.-практ. конф. — М.: «МЦНО». — 2016 —№ 11(40). URL: https://nauchforum.ru/archive/MNF_social/11(40).pdf (дата обращения: 01.05.2019).
