Сравнительный анализ регулирования рынка ценных бумаг России и некоторых зарубежных стран
Зарегистрируйся в два клика и получи неограниченный доступ к материалам,а также
промокод
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
Практика показывает, что экономическое регулирование рынка ценных бумаг оказывает существенное воздействие посредством некоторых рычагов: обложение налогами, ставка по рефинансированию; норма обязательных резервов; норма по достаточности капитала у профессиональных участников рынка ценных бумаг; операции на открытом рынке с государственными бумагами.
Если принять во внимание сегодняшнее положение отечественной экономики, можно отметить, что государство на РЦБ играет важную роль, выступает в качестве центрального эмитента в лице конкретных управленческих органов. Прежде всего, так происходит потому, что государство выступает в качестве крупного держателя ценных бумаг в отечественных компаниях. Кроме прочего, государство осуществляет активную политику в плане поддержания экономических, инфраструктурных проектов в компаниях, которые максимально готовы реализовать и многогранно поддерживать социальную сферу. Органы управления на фондовом рынке в той или иной стране могут представлять собой различные учреждения. Соответственно, выделяется 5 групп государств.
К первой группе относятся страны, в которых в качестве государственных органов регулирования РЦБ выступают независимые институты, которые непосредственно подчиняются законодательной власти или высшим государственным чиновникам (например, главе государства). В качестве примера можно назвать Комиссию по ценным бумагам и фондовым биржам США. Она пребывает а должном подчинении главы государства. Обращая внимание на Австралию, отметим, что там управление фондовым рынком осуществляется Комиссией по ценным бумагам и инвестициям, а также советом по пруденциальному надзору Австралии.
В то же время второй группой государств считаются такие страны, в которых функции регулирования отведены министерствам финансов. В составе данным министерств присутствуют специальные подразделения, в обязанности которых входит управление национальным фондовым рынком. К примеру, в Англии единая система финансовых сервисов, участников рынка включается в зону контроля по единому регулятору не только рынка ценных бумаг, а и всего финансового рынка. Помимо указанного примера, стоит назвать Ведомство по финансовым услугам, что относится к структуре Минфина Великобритании. Аналогичная ситуация складывается в Швеции. Там государственная финансовая инспекция выступает в качестве суверенного агентства при Минфине страны. В Голландии функции регулирования фондового рынка возлагаются на Управление финансовыми рынками.
Что касается 3-й группы государств, то в нее включены страны, в которых управление фондовым рынком осуществляется на уровне Центробанков. Так, если принять во внимание практику Нидерландов, отметим, что Управление по финансовым рынкам в этой стране осуществляет контроль над проведением профессиональной активности всех участников на фондовых биржах. Главная задача Центробанка Нидерландов – контролировать все без исключения секторы финансового рынка в стране
Зарегистрируйся, чтобы продолжить изучение работы
.
В состав четвертой группы входят государства, в которых процесс регулирования РЦБ отводится специальным подразделениям местных властей. Практика показывает, что частично это осуществлено в Германии. Там работает четырехуровневая система регулирования фондового рынка. Главная роль в регулировании, как показывает практика, отводится земельным органам надзора за биржами, а также органам, которые отвечают за регулирование банковской деятельностью. В законодательстве отсутствует понятие саморегулирования.
Наконец, стоит назвать пятую группу, в состав которой включаются государства, в которых фондовым рынком управляет несколько органов. Как показывает практика, они специализируются на работе в определенных рыночных сегментах. Такая практика развита в странах, в которых на фондовом рынке активно функционируют коммерческие банки (так происходит во Франции).
В Российской Федерации Центробанк выступает своего рода «мегарегулятором» на рынке ценных бумаг. Его основной задачей Центробанка является устранение системных рисков на рынке ценных бумаг, оперативно разрабатывая нормативно-правовую базу. А также осуществлять надзор, регулирование и контроль исполнения действующего законодательства в данной сфере.
В функции саморегулирующихся организаций входит установление и поддержание стандартов профессиональной деятельности, развитие инфраструктуры рынка, защита интересов рыночных участников и пр. По данным на начало марта 2021 года было зарегистрировано 16 таких организаций (например, «Национальная ассоциация участников фондового рынка» или «Национальная финансовая ассоциация»).
Подводя итог, можно сделать вывод, что, каждая страна имеет свои особенности становления и развития института государственного регулирования, несмотря на множество общих подходов к государственному регулированию рынка ценных бумаг,
Иностранный опыт показывает, что на мировом финансовом рынке, а также в России превалирует тенденция создания мега-регулятора. Их институты создаются не только в государствах с развитой экономикой, но и в странах, в которых экономика только начинает развиваться. Ряд функций уполномоченных органов прочих стран по регулированию РЦБ – идентичных друг к другу. Это говорит о том, что выделяется общая мировая практика по управлению фондовым рынком.
Анализ тенденций развития рынка ценных бумаг Российской Федерации
Для оценки эффективности регулирования отечественного рынка ценных бумаг необходимо провести анализ уровня развития рынка ЦБ России, соответственно в первую очередь был проведен анализ участников торгов фондового рынка «Московской биржи» за последние 10 лет (табл. 2.2.1, Приложение 3).
Результаты анализа показывают, что за исследуемый период ежегодно количество уникальных клиентов в системе торгов увеличивалось по всем группам клиентов, за исключением юридических лиц. В конце 2020 года в системе торгов было зафиксировано почти в 4 раза больше уникальных клиентов, чем в конце 2015 года, наибольший прирост клиентов был заметен среди физических лиц
50% курсовой работы недоступно для прочтения
Закажи написание курсовой работы по выбранной теме всего за пару кликов. Персональная работа в кратчайшее время!
