Специфика методологии ограничения информационной асимметрии на финансовых рынках

Установка по формированию класса инвесторов решается в России крайне непросто. Грубые просчеты на этапе формирования рынка ценных бумаг в России, имеют непосредственную связь с осуществлением приватизации в условиях галопирующей инфляции, разгулом фирм-пирамид. Все это привело к полному недоверию населения к одному из основных институтов финансирования рыночной экономики − фондовому рынку. Количество инвесторов в России остается неизменным на протяжении десятилетий.
Если брать во внимание только активных, которые совершают более одной сделки в месяц, то их число колеблется в настоящий момент в интервале 80-100 тыс. клиентов.
Эффективность российского фондового рынка в этой части вызывает очень много вопросов. С таким числом инвесторов свою главную задачу − обеспечить финансирование экономики в целях поддержания среднемирового экономического роста, фондовый рынок выполнить не сможет. В России крайне низкое количество эмитентов акций, представленных на организованном внутреннем рынке.
За последние двадцать лет мировой финансовый рынок попадал в множество кризисов. Совершенно неслучайно на фоне нерешенных проблем на финансовых рынках возникают конъюнктурные концепции. К примеру, концепция «бестрендовых рынков». Если к валютным рынкам такой терминологический аппарат можно применить ввиду определенной цикличности их поведения, то ее применение к рынку производных финансовых механизмов, и тем более, к фондовому рынку ставит окончательный крест на их привязанности к реальным активам

. Придание фондовому рынку, его ключевым механизмам (облигациям и акциям), бестрендового ценообразования окончательно обозначает вопрос о бессмысленности выполнения им (рынком) ключевой функции − финансирования экономики (мобилизация и распределение ресурсов). О какой продуктивности фондовых рынков можно вести речь, если они будут абсолютно оторванными от функционирования хозяйствующих субъектов.
Важно отметить, что информационная асимметрия нивелирует преимущества, которые несет секьюритизация (одна из форм привлечения финансирования путем выпуска ценных бумаг, которые обеспечены активами) для эмитентов и инвесторов в условиях эффективного рынка и равной доступности открытой информации. Негативное влияние информационной асимметрии на финансовый результат привлечения капитала объективно имеет место. Она ограничивает конкуренцию и приводит к непродуктивной деятельности мирового финансового рынка. Отрицательное воздействие информационной асимметрии на развивающиеся рынки лишь набирает обороты, их повышенная изменчивость аргументирует это.
Объем операций на бирже с акциями составляет 2,4 % от объема операций с механизмами денежного рынка и 2,8 % от объема операций на валютном биржевом рынке (табл. 1).
Таблица 1 − Капитализация рынка акций российских эмитентов
Период Группа «Московская биржа», млрд руб ВВП, млрд руб Капитализация/ВВП, %
2014 23156,6 79199,7 29,2
2015 28769,1 83387,2 34,5
2016 37822,8 85917,8 44,0
2017 36427,1 92081,8 39,6
Последние несколько лет можно наблюдать постоянное снижение числа компаний, чьи ценные бумаги котируются на бирже: 314 компаний в 2014 г., 309 − в 2015 г., 230 компаний на 31.03.2017 г