Современные проблемы денежно-кредитной политики Банка России и пути их решения в среднесрочной перспективе
Зарегистрируйся в два клика и получи неограниченный доступ к материалам,а также
промокод
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
В предыдущем параграфе работы показано, что Банк России в последние 5 лет достиг очевидных успехов в снижении инфляции, по этой причине его политику можно считать результативной. Однако также показано, что если рассматривать политику Банка России в более широком контексте – как важнейший инструмент государственного регулирования экономики, которое должно обеспечивать не только ценовую стабильность и сбалансированность государственного бюджета, но еще и условия развития экономики и роста благосостояния граждан, то ее эффективность не так очевидна.
При этом, правда, Банк России ни в соответствии с законодательством, ни фактически - не несет никакой ответственности за рост или развитие российской экономики, хотя для многих центральных банков развитых стран мира, например, ФРС США, Банка Японии, Резервного банка Австралии, такая ответственность закреплена законодательно в той или иной форме среди целей денежно-кредитной политики, как это показано в первом параграфе работы.
Проводимая с 2015 года денежно-кредитная политика, обеспечив снижение инфляции, породила две важнейшие, по мнению автора настоящей работы, проблемы.
Первая проблема состоит в том, что валютный курс, который, как показано ранее, является значимым фактором инфляции в Российской Федерации, находится под влиянием факторов, в настоящее время неподконтрольных Банку России – в тех институциональных рамках валютного регулирования и валютного контроля, которые он сам установил с 2015 года.
Относительная устойчивость курса рубля, не считая его текущей волатильности, поддерживалась в основном достаточно высокими, по сравнению с текущим моментом ценами на нефть и притоком средств нерезидентов на внутренний финансовый рынок России, привлекаемых высоким уровнем процентных ставок и доходности ОФЗ.
Однако, как оказалось в 2020 году, стабильность курса относительна – могут измениться цены на нефть вопреки прогнозам, ситуация на валютном рынке определяется в большей степени действиями спекулянтов, нежели валютной политикой Банка России, который отказался от прямого вмешательства в процессы курсо-образования
Зарегистрируйся, чтобы продолжить изучение работы
. Кроме того, средства нерезидентов в условиях либерального законодательства о валютном регулировании, которое Банк России категорически не настроен менять, в любой момент могут покинуть российскую экономику, например, по причине очередного ужесточения санкций со стороны США и стран Европы с запретом на покупку российских долговых ценных бумаг.
Все это делает стабильность курса рубля - относительной, несмотря на весьма значительный объем международных резервов, позволяющий Банку России зафиксировать курс на каком угодно уровне и, применяя методы валютного регулирования и контроля успешно противодействовать спекулятивным атакам на курс, подобным той, что наблюдалась в первом квартале 2020 года.
Вторая проблема заключается в том, что вопреки концепции: снижение инфляции - рост инвестиций - восстановление экономического развития, макроэкономическая динамика в России по-прежнему остается замедленной и признаков восстановления экономической активности не наблюдается. Об этом, в частности, свидетельствуют данные рисунков 6 и 9 в предыдущей главе работы.
Текущие проблемы в российской экономке принято списывать на covid-19, и действительно, карантинные мероприятия и в России и в мире - весьма отрицательно повлияли на российскую макроэкономическую динамику. Однако фактически существующие проблемы сформировались значительно раньше, пандемия их лишь усугубила.
Политика Банка России снизила инфляцию за счет сжатия совокупного спроса в экономике, чему способствовала также политика «бюджетной консолидации» и бюджетное правило Министерства финансов Российской Федерации. В подтверждении того, что проблема высокой инфляции в России решалась за счет сжатия внутреннего спроса можно привести цитату из упоминавшейся выше лекции Главы Банка России на конференции МВФ в Вашингтоне в сентябре 2018 года: «…когда мы резко повысили ключевую ставку, мы удержали инфляцию от разгона, стабилизировав курс и снизив совокупный спрос» .
Ключевой механизм снижения внутреннего спроса в экономике - это ограничение спроса на банковский кредит, который, как отмечалось, играет весьма существенную роль в финансировании реального сектора российской экономики
50% курсовой работы недоступно для прочтения
Закажи написание курсовой работы по выбранной теме всего за пару кликов. Персональная работа в кратчайшее время!
