Состояние финансовой системы и текущая финансовая безопасность Российской Федерации

Оценкой финансовой безопасности в Российской Федерации занимается Институт экономики РАН. Данная организация раз в 4-5 лет разрабатывает пороговые значения индикаторов состояния экономики, которые никогда не были утверждены официальными структурами государства.
В качестве таких показателей, близких к утвержденным пороговым значениям, могут быть использованы цифры и индикаторы из указов Президента Российской Федерации или из его выступлений (например, целевые показатели, отражающие экономическую политику государства и его национальные интересы в области экономики).
Одной из возможных методик расчета для определения уровня финансовой безопасности государства выступает методология экономистов В.К. Сенчагова, Г. Н. Мальцевой, И. Г. Мальцевой. Данная методика включает 40 индикаторов оценки экономико-финансовой защищенности страны. Все 40 индикаторов делятся на несколько основных категорий.
Первую категорию показателей формируют макроэкономические индикаторы, которые разбиты на четыре подгруппы.
В первую подгруппу входят индикаторы, отражающие состояние государственного бюджета. Они позволяют провести оценку уровня дефицита и государственного долга по отношению к ВВП, а также долю расходов на обслуживание государственного долга в общих расходах правительства.
Рисунок 2. Отношение дефицита бюджета России к ВВП, %
Пороговое значение для данного показателя – 3 %.
Как видно из рисунка 2, показатель «отношение дефицита бюджета России к ВВП» в 2015 и 2016 гг. выходил за пороговую границу по причине резкого снижения нефтегазовых доходов бюджета из – за падения мировых цен на нефть.
В 2017 г. абсолютный прирост бюджетных доходов превысил абсолютный прирост бюджетных расходов в 2,5 раза, что, в конечном итоге, вернуло индикатор в зону приемлемых значений. Ситуация с ценой на нефть оставалось нормальной (выше 40$ за баррель) и весь 2019 год.
При этом в период с 2013 по 2018 гг

. государственный долг РФ продолжал увеличиваться (рис. 3). Важно , что данное увеличение происходило более быстрыми темпами чем прирост ВВП.
Рисунок 3. Отношение государственного долга к ВВП и доля расходов на обслуживание государственного долга по отношению к общему объему расходов федерального бюджета, %
В итоге доля государственного долга России в ВВП возросла с 9,2 % до 12,5 %.
Данная тенденция изменилась в 2018 г. и ВВП страны обогнал по темпам роста государственный долг. Тренд 2013-2017 гг. вызвал увеличение расходов на обслуживание государственного долга в структуре расходов бюджета. Пороговые значения для представленных индикаторов составляет 60 % и 20 %, поэтому наблюдаемый показатель до сих пор находится в зоне нормы. С 2015 года внешний государственный долг в долларах начал свое снижение. Но из скачков курса национальной валюты в рублевом выражении этот факт сложно увидеть.
Далее проведем анализ показателей, отражающих уровень долговой нагрузки банковских организаций и нефинансовых предприятий. Отношению долга нефинансовых предприятий к их выручке представлено на рисунке 4.
Рисунок 4. Отношение долга нефинансовых предприятий к выручке, %
В период с 2013 по 2017 год данный индикатор лежал далеко за границей порогового значения, что свидетельствует о сильной закредитованности нефинансового сектора российской экономики. У предприятий есть проблемы с оплатой краткосрочных обязательств перед подрядчиками и поставщиками.
Сохранение данной тенденции создает в реальном секторе экономики Российской Федерации опасность дефолта компаний.
В основном краткосрочная задолженность характерна для перерабатывающих производств, строительной отрасли, оптовой и розничной торговли, транспортировки и складирования.
За аналогичный период задолженность банковского сектора все время оставалась ниже порогового значения в 30 %. Кроме того, за период 2013-2018 гг. она даже снизилась с 13 до 8 %