Слияния и поглощения: теоретические и практические аспекты
Зарегистрируйся в два клика и получи неограниченный доступ к материалам,а также
промокод
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
Введение
Ввиду быстрых экономических и технологических изменений, которые происходят в настоящее время, осуществляется значительная корпоративная реорганизация. Многие компании повышают эффективность своих производственных процессов и стремятся выйти на новые рынки сбыта своей продукции. Залогом удачной адаптации к экологическим и технологическим изменениям является процесс слияния компаний. Положительная динамика слияний и поглощений за последнее время оказывает огромное влияние на экономику стран, участвующих в данном процессе. Это обстоятельство вызывает необходимость в проведении исследований данного сегмента международного рынка. В связи с тем, что растущие темпы экономического развития и конкуренции приводят к необходимости находить новые стимулы и возможности для развития деятельности компании, повышается значение осуществления сделок слияний и поглощений как мощного фактора развития. Число сделок по слиянию поглощению показывает растущую активность инвесторов на финансовом рынке, в то же время расширение финансового рынка побуждает инвесторов расширять свой бизнес. Рост экономики тоже приводит к притоку иностранных инвестиций и росту числа сделок слияний и поглощений. Именно поэтому тема курсовой работы является актуальной. Целью курсовой работы является изучение теоретических и практические аспектов сделок по слиянию и поглощению. В связи с поставленной целью в курсовой работе решены следующие задачи: - изучены теоретические основы слияний и поглощений; - проведен анализ мирового опыта слияний и поглощений; - дана оценка экономических выгод и издержек от поглощений и слияний. Объект исследования - слияние и поглощения. Предмет исследования – теория и практика мирового и российского рынка слияний и поглощений. В первой главе курсовой работы «Теоретические основы процессов слияний и поглощений» нами изучены теоретические подходы к определению понятия и сущности слияний и поглощений, определены этапы и выполнена классификация сделок по слияниям и поглощениям. Во второй главе курсовой работы «Анализ мирового опыта процессов слияний и поглощений» выполнено исследование мирового рынка слияний и поглощений и проанализировано современное состояние российского рынка M&A. В третье главе «Оценка экономических выгод и издержек от поглощений и слияний» рассмотрены последствия от проведения M&A, а также определены перспективы развития процессов слияний и поглощений. Свой вклад в изучение данной темы среди отечественных исследователей внесли Бочаров В.В., Валдайцев С.В., Грязнова А.Г., Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Радыгин А.Д., Федотова М.А., Энтов Р.М. и др. Из иностранных авторов наиболее известны работы Ю. Бригхема, П.А. Гохана, У. Шарпа, Ф.Ч. Эванса и др. Изучением развития, деятельности и возможностей роста сделок по слиянию и поглощению на мировых рынках занималось множество зарубежных ученых, а именно: Дж. Джонс, П. Уимарес, Д. Вудворд, Х. Маухер, Л. Капрон, С. Лалл, С. Батчер, О. Бертран, П. Гонсалес, Р. Лагу и С. Фостер. В курсовой работе применены методы анализа и синтеза, метод сравнительного анализа, системный, структурный, функциональный подходы, некоторые другие методы, которые применялись на различных этапах исследования в зависимости от поставленных задач.
Понятие и сущность процессов слияний и поглощений
Повышение эффективности управления компаниями является актуальной в условиях глобализации мировой экономики. Процессы слияния и поглощения поэтому являются одними из действующих механизмов для роста продуктивности компании. Сделки по слиянию компаний...
Открыть главуКлассификация типов слияний и поглощений
Далее осуществим классифицирование понятий «слияния и поглощения» по непредставленным критериям: -форма осуществления сделки, -форма объединения, -стратегия интеграции, -национальная принадлежность объединяемых компаний, -характер сделки, -усло...
Открыть главуИсследование мирового рынка слияний и поглощений
Р ын ок слиян ий и поглощен ий 2020 г. в зн ачительн ой степен и был обусловлен кон солидацией, экспан сией в р егион ы с быстр ор астущей геогр афией, пор тфельн ой стр атегией, техн ологическими ин н овациями и пр емиализацией пр одукции (вывод н ...
Открыть главуАнализ современного состояния российского рынка M&A
Основным понятием, описывающим комплекс мер, направленных на объединение компаний всеми возможными видами, формами является термин «слияния и поглощения». В настоящее время сделки по слияниям и поглощениям играют важную роль в международной экономике...
Открыть главуПоследствия от проведения M&A
На успех сделки M&A и капитализацию компании оказывает влияние значительное количество факторов. Отметим главные из данных факторов как негативные, так и позитивные. Негативные факторы, которые влияют на проведение сделки по слиянию и поглощению:...
Перспективы развития процессов слияний и поглощений в российской экономике
В последнее время значительно упал интерес, проявляемый инвесторами к активам российских компаний. Это вызвано неопределённостью в вопросе окончания пандемии, ограничениями, карантинными мероприятиями, падением цен на нефть. Все это вызывает сложност...
Открыть главуЗаключение
Сделка слияния и поглощения представляет собой сложный процесс интеграции двух или более компаний, заинтересованных в дальнейшем развитии и успехе. В процессе слияния важно не только правильно провести оценку компаний-участников, но и верно оценить риски, сопровождающие данный процесс. Российские компании принимают участие в данном процессе не только на отечественном рынке, но и на зарубежном, при этом часто выступая в роли покупателей. Как показывает практика, отечественные компании небезуспешно совершают сделки M&A, за счет чего можно сделать вывод о выходе экономики на новый уровень. Значительные экономические и технологические изменения, которые происходят в современном глобализированном мире, оказывают существенную корпоративную реорганизацию. Многие компании повышают эффективность производственных процессов и стремятся выйти на новые рынки сбыта своей продукции. Поэтому процесс слияния является одним из наиболее адекватных условий для успешной адаптации к этим изменениям. Происходящая в последн ие н есколько лет во всем мир е увеличивающаяся дин амика слиян ий и поглощен ий, их существен н ое и одн озн ачн ое влиян ие на экономику стран-участниц, а также вовлечение в эти процессы все большего числа стран, требуют глубоких исследований данного сегмента международного рынка. В рамках современной экономики, многие компании, осуществляющие свою деятельность в конкурентной среде, вынуждены, для увеличения масштабов своей деятельности, сохранения доли рынка, расширения производства и активов, совершать сделки слияния и поглощения. Несмотря на то, что на западе данный тип сделок весьма популярен, в нашем экономическом пространстве они получили активное распространение только в последние 20 лет. Сделка слияния и поглощения представляет собой сложный процесс интеграции двух или более компаний, заинтересованных в дальнейшем развитии и успехе. В процессе слияния важно не только правильно провести оценку компаний-участников, но и верно оценить риски, сопровождающие данный процесс. Российские компании принимают участие в данном процессе не только на отечественном рынке, но и на зарубежном, при этом часто выступая в роли покупателей. Как показывает практика, отечественные компании небезуспешно совершают сделки M&A, за счет чего можно сделать вывод о выходе экономики на новый уровень. В курсовой работе проведен анализ современного состояния слияния и поглощения компаний в России в наиболее крупных секторах, оказывающих влияние на экономику страны. Также подробно рассмотрена динамика процессов слияния и поглощения компаний, приведены примеры ранее проведенных сделок. Исследованы наиболее важные проблемы, связанные с проведением сделок, и составлен прогноз развития слияния и поглощения компаний в России на 2020 г. Помимо этого, в курсовой работе предложены рекомендации для российских компаний. В качестве вывода отметим, что современный рынок слияний и поглощений имеет некоторые особенности, которые оказывают существенное влияние на его дальнейшее развитие, задавая основные тенденции. К указанным тенденциям необходимо отнести следующие: значительное превосходство трансграничного рынка слияний и поглощений над национальным; рост доли участия в объединительных сделках подразделений транснациональных корпораций (ТНК); значительный рост числа стран и их экономических субъектов, которые принимают участие в процессах консолидации бизнеса, а также увеличение процента концентрации рынка слияний и поглощений как с географической, так и с фирменной точек зрения.
Список литературы
Федеральный закон от 08.01.1998 № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве). URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_17408/ (дата обращения 17.03.2021) Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве). URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/ (дата обращения 17.03.2021) Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс; Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес». – 2014. – 1008 с. Теория слияний и поглощений (в схемах и таблицах): учебное пособие /М. А. Эскиндаров, И. Ю. Беляева, А. Ю. Жданов, М. М. Пухова. — М.: КНОРУС, 2017. — 232 с. — (Бакалавриат). Финансовый менеджмент: учебник / В.Ю. Барашьян, В.Д. Бджола, О.Г. Журавлева [и др.]; под ред. В.С. Золотарева, В.Ю. Барашьян. — Москва: КНОРУС, 2018. — 520 с. — (Бакалавриат). Экономический анализ слияний/поглощений компаний: научное издание / Д.А. Ендовицкий, В.Е. Соболева. — М.: КНОРУС, 2016. —446 с. Родионов, И. И. Обзор основных теоретических подходов и эмпирических исследований эффективности сделок слияний и поглощений / И. И. Родионов, В. Б. Михальчук // Корпоративные финансы. – 2015. – № 3 (35). – С. 98–110. Голованова С.В. Эмпирическая оценка факторов слияний и поглощений в России //Издательский дом НИУ-ВШЭ. – 2019. – №2. – С. 231-239. Климашева А.Д. Эффективность сделок слияний и поглощений // Научное сообщество студентов: Междисциплинарные исследования: сб. ст. по мат. LXI междунар. студ. науч.-практ. конф. №2 (61). URL: https://sibac.info/archive/meghdis/4(63).pdf (дата обращения: 17.03.2021) Нестеренко Н.Ю. Комплексная оценка эффективности слияний и поглощений // Проблемы современной экономики. 2016. №1 (57). С. 71 – 75. Ребров Р.А. Финансирование слияний и поглощений за счет заемных средств // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. – 2019. - №2. – С.104-108 Аналитический центр при правительстве РФ. Концентрация на российских рынках: тенденции в период экономического спада / Аналитический центр при правительстве РФ.– [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://ac.gov.ru/files/publication/a/7470.pdf The Minority Business Development Agency U.S. Department of Commerce. [Электронный ресурс] URL: https://www.mbda.gov Mergers and Acquisitions. Financial Advisors. Full Year 2018 // Thomson Reuters. – 2018. – 22 p. The 2018 M&A Report: Synergies Take Center Stage // [Электронный ресурс] URL:https://www.bcg.com/ КПМГ. Рынок слияний и поглощений в 2018 году // Февраль 2019. КПМГ. Рынок слияний и поглощений в 2019 году // Февраль 2020.
