Система показателей для анализа дивидендной политики организации

В современной практике финансового менеджмента и анализа используется достаточно обширный перечень показателей, прямо или косвенно характеризующих дивидендную политику. Рассмотрим наиболее значимые из них.
1. Дивиденд на акцию выступает основным показателем уровня выплачиваемых дивидендов по акциям и его значение свидетельствует о том, сколько дивидендов приходится на одну обыкновенную или привилегированную акцию компании в рублях [14, с. 99].
Дивиденд на акцию рассчитывается по формуле (1):
DPS = ДОА , (1)
Где Д – сумма дивидендов по обыкновенным акциям,
ОА – число обыкновенных акций в обращении.
Включая в расчет определенное количество акций, необходимо брать во внимание такие факторы, как возможное изменение структуры капитала компании в течение года и влияние ценных бумаг, которые разводняют капитал. Данный показатель необходим, чтобы оценить инвестиционную привлекательность компании.
2. Прибыль на одну обыкновенную акцию -  данный показатель служит для вычисления рыночной активности и привлекательности компании с инвестиционной точки зрения.
При расчете данного показателя необходимо исключить из чистой прибыли дивиденды по привилегированным акциям, если таковые имеются у организации [19, с. 208].
Формула (2) для расчета показателя выглядит следующим образом:
ЕPS = ЧП-Д паОА , (2)
Где ЧП – чистая прибыль,
Д па – дивиденды по привилегированным акциям,
ОА – число обыкновенных акций в обращении.
Если прибыль на одну акцию растет, то это означает, в свою очередь, рост доходов, получаемых от капитализации, привлекательности организации с инвестиционной точки зрения и заемного потенциала. Минус данного показателя заключается в том, что существует пространственная несопоставимость в связи с разной рыночной ценой на акции других организаций.
3

. Коэффициент соотношения рыночной цены акции и прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию, показывает величину спроса на акции данной организации и сколько средств могут заплатить инвесторы за 1 руб. прибыли на акцию.
Показатель, позволяющий соотнести прибыль на акцию EPS с ее текущей рыночной ценой Р, рассчитывается по формуле (3) [24, с. 274]:
P/Е = РПА , (3)
Где Р – рыночная цена одной акции,
ПА – прибыль на акцию.
С помощью данного коэффициента можно оценить положение организации, занимаемое ею на фондовом рынке, в перспективе. Если анализ динамики этого коэффициента выявил его рост, то это означает, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной организации по сравнению с другими организациями. Чем ниже этот коэффициент, тем менее вероятно, что акции будут переоценены. 
4. Дивидендная доходность свидетельствует о текущей доходности акций компании, которые находятся в обращении на фондовом рынке. Она показывает сколько вернется средств от вложенного в акции капитала после того, как будут выплачены дивиденды. Считается, что чем выше дивидендная доходность, тем, теоретически, выше привлекательность акций. На практике высокая дивидендная доходность может быть следствием не только больших дивидендов, но и снижения цен на акции организации [13, с. 511].
Формула (4) расчета дивидендной доходности акции имеет вид:
P/Е = ДАР , (4)
Где ДА – дивиденд на одну акцию,
Р – рыночная цена.
Дивидендная доходность акции, которая, как правило, выражается в процентах, позволяет оценить окупаемость инвестиций в акции за счет дивидендных выплат, является важной инвестиционной характеристикой и весомым фактором при принятии инвестиционных решений. 
5. Общая доходность акции характеризует доходность акции с учетом прироста (снижения) ее курсовой стоимости и рассчитывается по формуле (5):
P/Е = Д+Р2+ Р1Р1 , (5)
Где Р1 – рыночная цена акции на момент приобретения;
Р2 - рыночная цена акции на момент продажи;
Д – размер дивидендов за год.
Данный показатель отражает эффективность инвестирования капитала в акции организации за весь период его вложения [4, с