Рынок ценных бумаг в РФ: история становления и законодательное регулирование

История становления рынка ценных бумаг начинается с XVIII века, с этого момента произошло множество событий. Когда стали появляться облигации государственных займов в Российской Империи произошло становление экономической, кредитной и денежной систем страны и в целом всей экономической жизни страны. В отличии от иных стран, в России долговые обязательства проделали большой путь от обычных государственных денежных знаков, попросту денег, до процентных ценных бумаг.
Не смотря на долгий застой и бездействие рынка ценных бумаг, сейчас рынок ценных бумаг активно растет и развивается в Российской Федерации. Интенсивное становление рынка ценных бумаг говорит о том, что собственно экономика страны активно двигается вперед.
Что бы сформировать полную картину о рынке ценных бумаг в России нужно изучить его историю. Доподлинно не установлена точная дата возникновения рынка ценных бумаг в России. Некоторые исследователи предполагают, что это произошло во времена правления Петра I. Другие, что рынок ценных бумаг возник с появлением бумажных денег в 1769 году. Но единого мнения на сегодняшний день нет.
До 1861 года экономическом рынок развивался довольно слабо. Так как люди в основном занимались скотоводством и земледелием, то оплата за товары преобладала в натуральном виде. Но даже такие отношения были недостаточно развиты, и только небольшая часть сельскохозяйственных продуктов поступала на рынки, тем самым формируя предложение товаров на российском рынке. В XVIII веке в России появилась промышленные частные мануфактуры. Но производимые ими товары в слишком малом количестве поступали на рынок. И даже те, которые поступали стоили необоснованно дорого. С учетом финансового положения большинства людей, лишь немногие могли себе это позволить. Как правило на таких предприятиях работали крепостные работники, которые были не заинтересованы в результатах производства, а также не обладали достаточной квалификацией. Такое положение дел тормозило развитие производств. Медленное развитие рынков товаров и труда сдерживало становление рынка капиталов. [7]
Из-за плачевного положения товарно-денежных отношений процессы по накоплению капиталов происходили очень медленно. Экономика не могла должным образом обеспечить доходами бюджет государства. В те годы Россия активно участвовала в войнах и, безусловно, ей требовалось большое количество средств на расходы по содержанию и обслуживанию войск. Что в итоге привело к постоянному дефициту государственного бюджета.
29 декабря 1768 года правительство государства выпустило манифестом, согласно которому были выпущены ассигнации. Это были первые бумажные деньги, появившееся в России. В связи с сложившимся торговым оборотом появилась нехватка средств обращения. Сначала ассигнации имели большой успех на рынке, но что бы покрыть срочных расходы правительство решило использовать эмиссию ассигнаций. Довольно быстро эти действия привели к развитию инфляционных процессов.
Екатерина II в 1769 году благодаря своим связям в Голландии смогла добиться первого внешнего займа от иностранного государства, все сделки осуществлялись с помочью голландских банкиров

. В последствии количество займов значительно увеличилось. В итоге это привело к тому, что с окончание срока правления Екатерины долг по займам иностранным государствам составлял по примерным оценкам около 215 млн. руб.
Инфляция негативным образом сказывалась на экономике государства, развитие товарно-денежных отношений и рынка ценных бумаг замедлилось. В таких условиях правительство решило предпринять определённые шаги для стабилизации денежного обращения. И в 1809 году известным государственным деятелем Сперанским М.М. в сотрудничестве с профессором Мордвиновыв Н.С. был подготовлен специальный «План финансов». Согласно этому плану правительство планировалось специальные ценные бумаги и продавать населению за ассигнации. Такими ценными бумагами стали облигации долгосрочного государственного займа. Примерно в 1810 году правительство организовало новый способ получения денег в государственный бюджет. Деньги, которые поступали в коммерческие банки государство постоянно занимало.
В 1812 началась Отечественная война. Расходы на армию у России значительно увеличились. И правительством было принято решение выпустить «краткосрочные» облигации Государственного казначейства на сумму 6-10 млн. рублей. Из-за того, что такой заем был принудительным для предприятий, эта реформа не нашла отклика и очень быстро эта реформа перестала существовать на практике.
В 1861 году Александр II отменил крепостное право. Это было огромным шагом в развитии государственной экономики. Наемный труд активно развивался, стали появляться частные предприятия в различных отраслях деятельности. Такие предприятия имели форму акционерных обществ. Постепенно стали развиваться и рыночные отношения. Акционерные общества начинают выпуск своих акций и облигаций и рынок ценных бумаг выходит на новый уровень. Так как доходность по государственным займам была минимальной, то доходность от вложений в предприятия была на порядок существеннее. Кроме того, многие иностранные инвесторы считали инвестиционно привлекательными и перспективными предприятия России и хотели вкладывать в них свои финансы.
Летом 1899 года в России случился денежный кризис и валютный упадок. Он воздействовал на падение курса множества ценных бумаг. Вслед за ним разразился индустриальный кризис. За три года кризиса закрылось до 3-ёх тысяч предприятий. В такой нестабильной экономической ситуации Россия не могла прибегнуть к долгосрочным займам. В следствии этого правительство возвратилось к практике осуществления срочно погашаемых займов. Начиная с 1904 года, такие займы выпускались практически каждый год.
В период I Мировой войны России было необходимо увеличить финансирование армии. Правительство было вынуждено неоднократно прибегать к внутренним займам. Усилился выпуск кредитных билетов, не обеспеченных золотом. Из-за этого началась инфляция, что привело к выводу из оборотов всех монет. В качестве платежного средства теперь выступают купоны к облигациям и билеты государственного казначейства.
После Октябрьской революции декретом СНК РСФСР от 23 декабря 1917 г. все операции с ценными бумагами на территории РСФСР были запрещены