Российская Федерация как кредитор и заемщик

Как уже говорилось в процессе написания данной работы, предпосылкой возникновения, становления и развития международного кредитования стала внешняя торговля, то есть торговля между отдельными странами. Так, в современном динамичном мире мировая торговля выступает одной из основных движущих сил экономического роста каждого отдельно взятого, государства или региона и которая является важнейшей сферой международных экономических отношений. На современном этапе развития мирового сообщества мировая торговля составляет порядка 80 % всех международных отношений.
Для отдельной страны участие в мировой торговле приобретает форму внешней торговли, то есть это взаимная торговля одной страны с другими странами мира, которая представляет собою два встречных потока: экспорт и импорт товаров.
Международная (мировая) торговля, которая берет свое начало еще в глубокой древности и получившая дальнейшее развитие в связи с образованием мирового рынка, продолжает оставаться ведущей формой МЭО. Именно мировая торговля позволяет осуществлять международное разделение труда (МРТ).
Мировая торговля – это торговля товарами, продукцией и услугами между резидентами различных стран мира. Мировая торговля предусматривает осуществление добровольного обмена товарами, услугами, продукцией интеллектуального труда между сторонами заключенного торгового соглашения. Ввиду того, что данный обмен является добровольным, стороны заключенного соглашения должны обладать уверенностью, что получат выгоду от осуществления данного обмена, иначе заключение соглашения не состоится. Значение мировой торговли в системе международной экономики, в том числе экономики отдельных стран, обусловлено тем, что ее основой являются важнейшие факторы и целесообразность международного обмена товарами и услугами. К факторам, предопределяющим необходимость мировой торговли, относятся:
- возникновение мирового рынка; неравномерность развития отдельных отраслей в разных странах. Продукция более развитых отраслей экономики, реализация которой в полном объеме невозможна на внутреннем рынке страны, реализуется за границу, то есть возникает потребность реализации продукции на внешних рынках и потребность в отдельных товарах извне;
- тенденция к ничем неограниченному расширению производственных мощностей. Ввиду того, что емкость внутреннего рынка достаточно ограничена платежеспособным спросом населения страны, производство перерастает объемы внутреннего рынка и предприниматели вынуждены бороться за внешние рынки;
- стремление максимизировать прибыль в связи с использованием дешевой рабочей силы и сырья из развивающихся стран. Так, популярно привлечение комплектующих из Китая для сборки различных устройств. Многие страны мира вместо организации производства комплектующих на своей территории осуществляют закупку из Китая, что оказывается дешевле даже с учетом транспортных расходов, ввиду дешевой силы и ее переизбытка в Китае. Существенное значение мировой торговли подтверждается тем, что ни одна из стран мира не может в той или иной мере обойтись без участия во внешней торговли. Мировая торговля целесообразна только тогда, когда она приносит прибыль. Принимая активное участие в мировой торговле, страны получают возможность продавать на внешние рынки товары, в производстве которых шире потребляются ресурсы, имеющиеся у них в сравнительно большом количестве; возможность импортировать те товары, для производства которых нужно было бы израсходовать много сравнительно ограниченных у них ресурсов; эффект экономии на больших масштабах производства, специализируясь на более узком наборе товаров.
Развитие современной международной торговли невозможно без привлечения кредитов, то есть без международного кредитования. На рынке международного кредитования Российская Федерация выступает и как кредитор и как заемщик.
Предоставление займов различным странам было обычной практикой еще порядка 50 назад. С финансовыми международными кредитами разбираться относительно не сложно – одна страна дает иной «живые» средства, которые необходимы получателю для сбалансирования бюджета или платежного баланса. Чаще всего данная разновидность кредитов предоставляется государствам, которые попали в существенный финансовый и долговой кризис. В данной ситуации наиболее мощные державы выступают донорами средств, поддерживая МВФ или Всемирный банк.
Иной вариант – это ситуация, когда государство-кредитор преследует экономические или геополитические цели, например, возможность размещения своих военных баз или получение свободного доступа к природным богатствам государства-заемщика или создание максимально благоприятных условий для наращивания экспорта капитала от кредитора к заемщику.
Российская Федерация предоставляет финансовые кредиты в достаточно ограниченных объемах. При этом, Россия всегда преследует определенные прозрачные политические цели предоставления того или иного займа. Примером может стать приобретение украинских облигаций в последние месяцы президента Януковича на сумму 3 миллиарда долларов США (и намерения приобрести еще 12 миллиардов) с очевидным стремлением удержания его в качестве президента. Еще один пример – это предложения предоставить займы Кипру, Греции, Исландии в период их финансового кризиса в 2008−2012 гг., целью чего было приобретение «право вето» в Евросоюзе. Достаточно своеобразной формой финансовых кредитов является продажа российскими компаниями нефти Республике Беларусь по российским внутренним ценам (без уплаты экспортной пошлины), что позволяет белорусам достаточно хорошо заработать на экспорте нефтепродуктов, произведенных белорусскими нефтеперерабатывающими предприятиями. Цель России и в данном случае, как считают многие специалисты, не является секретом – дальнейшая интеграция с соседним государством.
Товарные кредиты можно подразделить на две группы: связанные с экспортом военной и гражданской продукции. Практика предоставления «военных» кредитов в СССР была связана желанием продвинуть границы социалистического мира как можно дальше, и, естественно, получатели таких кредитов всерьез никогда не собирались их возвращать. Именно с этим связано их списание на общую сумму около 140 миллиардов долларов США. У постсоветской России долгое время не было никакой идеологии, которую она хотела бы продвинуть в другие страны, поэтому новые кредиты давались, как правило, надежным заемщикам. Так, после списания в 2004 г. задолженности Ирака Советскому Союзу на сумму около 9 миллиардов долларов, за следующие пару лет Россия предоставила Саддаму Хуссейну вооружений еще в общей сумме на 12 миллиардов долларов, которые также пришлось списать. Данный поступок многими экономистами современности считается одним из великих российских промахов во внешней кредитной политике.
Проблема дороговизны кредитов, получаемых внутри России, очень сильно сказывается в ходе различных международных тендеров по строительству инфраструктурных объектов, в ходе которых российские компании могут выиграть по соотношению цена-качество, но проигрывают за счет гораздо более высоких платежей по уплате процентов.
Несомненно, крупнейшей российской компанией, которая может конкурировать на международном рынке инвестиционных проектов, является «Росатом», у которого стоимость одного энергоблока может превышать 5 миллиардов долларов, а срок необходимого кредита растягиваться на 30−35 лет. Вряд ли какой российский банк сегодня может дать «Росатому» кредит на такой срок в сумме 10−20 миллиардов долларов, не нарушая надзорные ограничения. А если бы и смог, то процентные платежи по такому кредиту могли бы быть сопоставимыми с суммой кредита, ввиду чего госкорпорация разработала схему, в которой кредитором строительства АЭС в других странах выступает федеральный бюджет

. Кредиты, которые получают страны-заемщики, являются более чем льготными – помимо длинных сроков в них закладываются низкие процентные ставки (3 % годовых в случае Египта), которые к тому же начинают начисляться только после ввода станции в эксплуатацию.
Многие задаются вопросом: «В чем же выгода для Российской Федерации от участия в мировом кредитовании?»
В настоящее время вложения средств в абсолютно надежные американские гособлигации дают доходность 3,4 % годовых, тогда как предполагаемое финансирование к примеру египетской АЭС под 3 % годовых, да ещё с отсрочкой выплаты процентов на 10 лет (период строительства станции), является заведомо менее привлекательным с финансовой точки зрения. Вложения в американские облигации в таком сценарии дадут доход на 40 – 60 % больше. Видимо, с точки зрения государственных интересов пониженная доходность египетского проекта может чем-то компенсироваться, однако, не всегда государственные мотивы известны простым смертным.
В целом же, предоставление кредитов другим странам вполне может быть приемлемым инструментом внешней политики и поддержки российской экономики. Но для того, чтобы оценивать эффективность таких кредитов, нужно чтобы внешняя политика и условия кредитов были понятными и прозрачными.
Согласно статистическим данным, представленным на сайте Министерства финансов Российской Федерации оценим структуру государственного долга страны по видам внешних заимствований. Для этого воспользуемся таблицей 2.1.
Таблица 2.1 – Структура государственного внешнего долга Российской Федерации на 1 июня 2020 года (в данной ситуации Российская Федерация выступает как заемщик)
Категория долга эквивалент млн. долларов США эквивалент млн. евро
Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией) 50 963,8 45 905,0
Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами – не членами Парижского клуба 419,5 377,8
Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами 480,0 432,4
Задолженность по внешним облигационным займам 36 783,0 33 131,9
Задолженность по ОВГВЗ 2,7 2,4
Прочая задолженность 20,8 18,7
Данная таблица (таблица 2.1) характеризует Российскую Федерацию как заемщика. Таким образом, данные таблицы 2.1 свидетельствуют о том, что общая внешняя задолженность России, как заемщика) на 1 июня 2020 года составила: эквивалент млн. долларов США – 50963,8, эквивалент млн. евро – 45 905,0. При этом, если обратить внимание на отдельные виды задолженностей, то становится ясно, что максимальной величиной является задолженность по внешним облигационным займам.
Для простоты восприятия структуры внешней задолженности Российской Федерации, как заемщика) представим таблицу 2.2.
Таблица 2.2 – Оценка доли отдельных видов заимствования в общей структуре внешней задолженности
Категория долга Доля, %
Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией) 100,00
Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами – не членами Парижского клуба 0,80
Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами 0,90
Задолженность по внешним облигационным займам 98,25
Задолженность по ОВГВЗ 0,01
Прочая задолженность 0,04
Данные таблицы 2.2 подтверждают вышесказанное: на долю задолженности Российской Федерации по внешним облигационным займам по состоянию на 1 июня 2020 году приходится более 98 %.
Кроме реальных данных внешнего долга стран Международный валютный фонд составляет еще и прогнозируемые показатели, которые приведены в процентах к годовому ВВП государства (таблица 2.3).
Таблица 2.3 – Прогноз Международного валютного фонда относительно величины внешнего долга страны (в % в ВВП)
Страна 2020 2021 2022 2023
Австралия 38,74 36,12 34,18 32,24
Беларусь 49,63 47,49 46,12 43,22
Канада 81,16 78,68 74,41 74,26
Китай 57,56 60,45 63,05 65,45
ЕС 76,76 74,63 72,41 70,16
Россия 19,95 20,01 20,14 20,35
Украина 71,68 66,92 63,05 59,37
Великобритания 85,18 84,52 83,62 82,51
США 111,26 113,12 115,23 116,87
Япония 232,29 231,43 230,71 229,65
Из приведенных в таблице 2.3 прогнозируемых данных согласно мнению Международного валютного фонда, можно сказать о том, что Россия находится в одном из наиболее выгодных положений по сравнению с другими странами по внешнему долгу. Так, согласно представленному прогнозу, внешний долг Российской Федерации в % к ВВП составит: в 2020 году – 19,95 %, в 2021 году – 20,01, в 2022 году – 20,14 %, в 2023 году – 20,35 %.
Помимо того, что Российская Федерация выступает заемщикам, она же является и мощным кредиторам на международной арене. Российское правительство традиционно засекречивает информацию о финансовых и экспортных кредитах, которые выдаются другим государствам. Информация становится публичной, только тогда, когда Россия подписывает межправительственные соглашения, которые затем ратифицируются Госдумой, если о таких займах рассказывают официальные лица или же информация раскрывается по линии государства-заемщика. Непрозрачность программы госкредитов объясняется тем, что, во-первых, большинство таких займов носят не чисто коммерческий, а политический характер, во-вторых, многие займы предоставляются в рамках военно-технического сотрудничества, которое по большей части засекречено. Москва, например, кредитовала в свое время Армению, Венесуэлу, Индию, Индонезию именно в целях закупок российских вооружений.
Крупнейшим должником России на протяжении длительного периода времени является Беларусь – более 7,55 млрд. долл. США.
С 2012 года белорусский долг перед Российской Федерацией вырос более чем в два раза. Но летом 2019 года Россия впервые за долгий период времени отказалась рефинансировать текущую часть белорусского долга и Беларусь попросила кредит у Китая, а также провела размещение облигаций в российских рублях на российском рынке.
На втором месте по задолженности перед Россией находится Украина – более 3 млрд. долл. США.
 На рисунке 2.1 отразим графически задолженности отдельных стран перед Российской Федерацией. Российская Федерация в данной ситуации выступает в роли кредитора.
Рисунок 5 – Крупнейшие должники Российской Федерации, как кредитора
Таким образом, данные рисунка 5 свидетельствуют о том, что вне СНГ крупнейшими задолжниками Российской Федерации являются Венесуэла, Куба и Бангладеш, Кипр, Индия. То есть Российская Федерация кредитует данные страны.
Среди стран участниц СНГ, как и говорилось, крупнейший должник – это Республика Беларусь, отрыв которой от других должников достаточно высок – от ближайшего по рейтингу должника (Украины) более чем в 2 раза.
Далее перейдем к изучению задолженности Российской Федерации пере различными международными организациями. Механизмы и условия кредитования Международным валютным фондом отразим в таблице 2.4.
Таблица 2.4 – Основные механизмы и условия кредитования МВФ (Российская Федерация в данной ситуации – заемщик)
Кредитный механизм (год введения) Цель Условия Поэтапное осуществление покупок и мониторинг
Кредитные транши и механизм расширенного кредитования МВФ Договоренности «стэнд-бай» (1952 год) Среднесрочная помощь странам, испытывающим трудности платежного баланса краткосрочного характера. Принятие политики, обеспечивающей уверенность в том, что трудности платежного баланса государства-члена будут разрешены в течение разумного периода. Квартальные покупки (фактические выплаты), обусловленные соблюдением критериев реализации и других условий.
Механизм расширенного кредитования МВФ (1974 год) (договоренности о расширенном кредитовании) Более долгосрочная помощь для поддержки структурных реформ государств-членов в целях преодоления трудностей платежного баланса долгосрочного характера