Роль финансового рынка России в обеспечении работы механизма трансформации сбережений в реальные инвестиции
Зарегистрируйся в два клика и получи неограниченный доступ к материалам,а также
промокод
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
В предыдущем параграфе показаны данные, характеризующие развитость финансового рынка России - в рамках одной из гипотез относительно взаимосвязи между финансовым рынком и ростом экономики.
Вторая гипотеза, о которой говорилось ранее в работе, состоит в том, что финансовый рынок настолько участвует в стимулировании роста экономики, насколько эффективно обеспечивает работу механизма трансформации сбережений в инвестиции.
При этом речь идет не просто о любых инвестициях, а об инвестициях в основной и оборотный капитал в нефинансовом секторе, которые и выступают, в отличие от прочих инвестиций, фактором роста экономики.
Оценивать роль финансового рынка России с этой точки зрения можно различными путями.
Во-первых, можно посмотреть на источники финансирования инвестиций в основной и оборотный капитал в реальном секторе экономики России (рис.12).
Рисунок 12 - Источники финансирования инвестиций в основной капитал в России, удельный вес в общем объеме, %
Рисунок 12 показывает, что максимальная доля банковских кредитов в структуре источников финансирования капвложений с 2010 года составляла 11%, по итогам 2019 года - 9%.
Средства от эмиссии акций и облигаций на рисунке показаны в прочих источниках, в совокупности эти средства в период с 2002 по 2014 гг. включительно - ни разу не превышали 2% от общего объема инвестиций в основной капитал, а с 2015 года Росстат перестал публиковать данные об этих средствах
Зарегистрируйся, чтобы продолжить изучение работы
.
А в целом, в последние 10 лет инвестиции в основной капитал все больше финансируются за счет собственных средств предприятий, и это косвенно иллюстрирует эффективность работы финансового сектора по финансированию реальных инвестиций.
Данные о структуре источников инвестиций в оборотный капитал предприятий Росстатом не публикуются, однако публикуются данные о задолженности предприятий, которая включает два элемента: кредиторскую задолженность и задолженность по банковским кредитам (рис. 13).
Рисунок 13 - Структура задолженности предприятий
Данные рисунка 13 позволяют сделать предположение, что за счет кредитов в России финансируется около половины инвестиций в оборотный капитал.
То есть, можно говорить о том, что банковский кредит играет достаточно существенную роль в финансировании текущей деятельности российских предприятий и явно недостаточную - в финансировании капвложений.
В части роли фондового рынка в финансировании реальных инвестиций - помимо данных Росстата о структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал, можно привести данные, содержащиеся в совместном Докладе Центра стратегических разработок и РАНХиГС 2017 года по вопросу о реформе финансовых рынков в России.
Авторы доклада отмечают, что за десятилетие - с 2005 по 2015 гг. в России увеличивались краткосрочные биржевые операции с ценными бумагами, доля же сделок с капитальными активами, то есть собственно - фондовых операций, постоянно сокращалась
50% курсовой работы недоступно для прочтения
Закажи написание курсовой работы по выбранной теме всего за пару кликов. Персональная работа в кратчайшее время!
