Риски при проектном финансировании и их учет в проектном анализе

Вероятность ухудшения ожидаемых результатов проекта, формирующуюся в условиях неопределенности и возможных угроз, зависящих или независящих от управления проектом называют риском ФП.
На сегодняшний день, выделяют 3 вида рисков ПФ, которые могут влиять на суть проектного анализа и на проектные требования:
- связанные с деятельностью фирмы;
- связанные со сложностями финансирования, многообразием договоров и качественных свойств сделки;
- связанные с проектом [8].
Отметим, что каждая стадия жизненного цикла проекта характеризуется наличием определенной степени риска. Учитывая это, выходит, что методы определения риска и способы защиты от них могут существенно разниться зависимо от жизненного этапа проекта.
Самой рисковой формами ФП является система управления рисками, включающая:
- определение рисков;
- определение способов оценивания рисков количественными показателями;
- разработка превентивного рискового инструментария;
- отслеживание степени рисков и результативности защиты от рисков.
К основным проектным рискам, возникающим при проектном финансировании, и способам их снижения относятся риски и способы их снижения, представленные в таблице 2 (см. таб. 2 на стр. 15).
Таблица 2
Риски ПФ и способы их снижения
Тип риска Примеры Способы снижения
Строительный Нарушены сроки по введению строительного объекта в эксплуатацию - применение штрафов поставщикам товаров и услуг, а также подрядчикам;
- введение норматива по обязательности покрытия дополнительных расходов заемщика;
- мотивация к своевременному соблюдению сроков и качеству
Финансовый Варьирование ставок % кредита, изменчивость валютного курса - ограниченность в выплате дивидендов;
- хеджирование рисков
Управленческий Низкий уровень образованности управленческого персонала - определения кадрового состава совместно с кредиторами;
-повышение квалификации персонала
Производственный Фактические расходы превышают плановые - дополнительная техническая экспертиза, как вариант - независимая инжиниринговая экспертиза
Сбытовой Колебания в рыночных объемах сбыта и ценах - долгосрочные договора с потребителями
Страновый Изменчивость законодательства, налоговой системы, валютного регулирования, в регулирования ВЭД - наличие заграничных накопительных счетов по проекту;
- поиск государственных гарантий
Стихийные Форс-мажоры - страхование
Источник: 7.
Таким образом, согласно способам снижения рисков проектного финансирования, представленным в таблице 2, можно выделить следующие наиболее эффективные инструменты по минимизации проектных рисков:
- страхование;
- использование гарантий;
- доскональная проработка договорённостей в письменном виде с обязательным добавлением условий распределения рисков среди участников проекта;
- использование таких расчетных счетов фирмы, которые позволят осуществить твёрдый контроль целевого использования финансов организации.
Кроме вышеуказанных рисков ПФ, особое внимание следует обратить на такие риски:
- хозяйственные;
- недофинансирования;
- экологические;
- маркетинговые;
- административные;
- нормативно-правовые;
- текущие;
- налоговые [15, с

. 33].
Следует принять во внимание то, что помимо всех этих рисков, присущих всем инвестиционным проектам, у любого проекта есть собственные отличительные черты, специфическое финансовое управление структура соглашений, а также присущие риски сфере проекта