Рекомендательная часть. Разработка рекомендаций по снижению показателей внешнего долга России

Иностранные кредиторы воспринимают страновой риск, который положительно зависит от уровня внешнего государственного долга. Более того, правительство собирает налоги посредством другого единовременного налога на домохозяйства для финансирования покупки неторгуемых товаров. Домохозяйства потребляют постоянную часть своего располагаемого дохода и владеют двумя типами капитала. Они могут брать займы за границей при условии ограничений по иностранным кредитам. Таким образом, авторами теоретических исследований предполагается паритет процентных ставок, скорректированный с учетом странового риска, и в результате процентная ставка по двум типам капитала, внешнему частному долгу и государственному долгу равна мировой процентной ставке плюс премия за страновой риск.
Необходимо более глубоко исследовать вопросы как экономика реагирует в устойчивом состоянии на увеличение доли внешнего государственного долга к ВВП, и получают нелинейную зависимость между отношением внешнего государственного долга к ВВП и темпами экономического роста. То есть результаты показывают перевернутую U-образную кривую, связывающую внешний государственный долг и экономический рост. Эта нелинейность является результатом двух противоположных эффектов на темпы роста экономики, когда увеличивается доля внешнего государственного долга в ВВП.
Положительный эффект заключается в следующем: когда доля внешнего государственного долга в ВВП увеличивается, относительная цена неторгуемых товаров снижается (реальный обменный курс обесценивается) и торгуемый сектор, лидер в технологическом плане, привлекает ресурсы.
Следовательно, доля рабочей силы, занятой в обрабатывающем секторе, увеличивается, а соотношение неторгуемого и торгуемого капитала уменьшается, что увеличивает темпы роста экономики. Негативный эффект заключается в следующем: при увеличении доли внешнего государственного долга в ВВП увеличивается премия за страновой риск и возрастают процентные выплаты по совокупному внешнему долгу. Таким образом, располагаемый доход домашних хозяйств падает, доля сбережений в ВВП снижается, а ресурсы для накопления капитала уменьшаются, таким образом, темпы роста экономики снижаются, появляется угроза финансовой и экономической безопасности страны. Доля сбережений в ВВП снижается, а ресурсы для накопления капитала уменьшаются, таким образом, темпы роста экономики снижаются, доля сбережений в ВВП снижается, а ресурсы для накопления капитала уменьшаются, таким образом, темпы роста экономики снижаются.
COVID-19выступает в качестве нового эпидемического инфекционного заболевания, которое отличается достаточно высокой контагиозностью, а также вероятностью развития жизнеугрожающих осложнений, проявляемых в виде острого респираторного дистресс-синдрома. При этом он вызывает также полиорганную недостаточность и острую дыхательную недостаточность. Вирус очень быстро распространился по всем странам и континентам.
Рисунок 1. – Статистика по распространению COVID-19 по странам мира и в общем по миру, по состоянию на 02.05.2021 года, человек
Регистрация первых случаев заболевания произошла в китайском городе Ухане в декабре 2019 года. По состоянию на 02.05.2021 года в мире уже болеет 152925598 человек, умерло 3208694 человек, выздоровело 130237607 человек. Лидируют по количеству выявленных новых случаев США, где 33147007 болеют, 590721 человек умерли, 25777927 выздоровело. В Российской Федерации (которая занимает по уровню распространения COVID-19 шестое место в мире) заболело на 02.05.2021 года 4823255 человек, 110862 человек умерло, 4443922 человек выздоровело.
Глобальный финансовый кризис, вызванный ограничениями и локдаунами, привел к снижению глобального экономического роста, и многие страны даже пережили экономический спад. В борьбе с экономическим спадом в разных странах мира применяются различные экономические стратегии. Правительства увеличили бюджетно-финансовое стимулирование за счет увеличения расходов и снижения налогов, в то время как центральные банки значительно снизили ставки.
Рисунок 2. – Снижение процентной ставки Федеральной резервной системой США в 2020 году
В некоторых странах процентные ставки даже достигают нуля или близки к нулю

. Многие страны мира приняли политику, которая включает в себя повышение бюджетных стимулов и снижение процентных ставок. Влияние фискальных стимулов и снижения процентных ставок на экономику в настоящее время изучается с использованием метода расчета финансового равновесия Федеральная резервная система снизила базовую ставку на 50 базисных пунктов до диапазона от 1% до 1,25%, которая считает, что снижение ставки поможет укрепить доверие потребителей и бизнеса и поддержит денежный поток, а Банк России понизил ставку до 4,5%.
Ключевые рекомендации политики в области повышения экономичесой безопасности и снижения внешнего долга делятся на три области: реформы торговой политики для снижения торговых издержек и содействия участию и обновлению в глобальных цепочках создания стоимости; меры по повышению роли бытовых и коммерческих услуг в экономике; а соответственно активное содействие ПИИ и вторичным эффектам за счет улучшения институционального и нормативного качества и снижения ограничений. 
Средний уровень бедности, как ожидается, продолжит снижаться в течение 2021 года, хотя в отчете содержится призыв к правительству продолжить мониторинг потребностей наиболее уязвимых россиян. Расширение существующих программ проверки нуждаемости и расширение их охвата поможет достичь цели сокращения вдвое бедности к 2024 году.
Безработица - 4,5 % - снижается и остается на историческом минимуме. Российский банковский сектор в основном стабилен; тем не менее, кредитная экспансия была неравномерной, и это расширение возглавляло розничное кредитование. Чтобы снизить потенциальные риски для финансовой стабильности со стороны сегмента необеспеченного потребительского кредитования, Центральный банк России постепенно вводит регулирующие меры по ограничению кредитования населения.
Присутствуют также возможности для стимулирования долгосрочного экономического роста России за счет углубления и расширения участия России в глобальных производственно-сбытовых цепочках производства и услуг. В свою очередь, эти возможности могут помочь продвижению национальных целей России, направленных на развитие экспорта высокотехнологичных промышленных и сельскохозяйственных товаров, создание рабочих мест в этих секторах и ускорение технологического развития России. 
Несмотря на значительный рост, человеческий капитал на душу населения в России составляет одну пятую от среднего показателя Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), и при нынешних темпах Россия сможет наверстать упущенное только через почти 100 лет. Леса России играют важную роль в поглощении углерода и подчеркивают важность России как глобального экологического донора. Однако значительная часть богатства страны, связанного с углеродом, сталкивается с повышенным риском из-за неопределенности будущих цен и крупномасштабных попыток глобальной декарбонизации. Снижение рисков, связанных с такими неэффективными активами, потребует от России диверсификации своего портфеля благосостояния от сектора ископаемого топлива к другому производственному капиталу.
Чистый приток иностранных инвестиций в ценные бумаги остается относительно высоким. В 2020 году благодаря ускоренному открытию финансового рынка, расширению MSCI Russia Standard Index и включению облигаций в рублях в индекс совокупного дохода, масштабы инвестиций в долевые и долговые ценные бумаги оставались на относительно высоком уровне. Необходимо повышать инвестиционную привлекательность ценных бумаг РФ.
Стоит отметить, что долговые ценные бумаги с притоком капитала «с разделением рисков» действуют как «стабилизатор» структуры внешнего долга. Это значительно снижает риск погашения и несоответствия валюты. Соответственно благодаря росту среднесрочного и долгосрочного внешнего долга, внешнего долга в национальной валюте и долговых ценных бумаг, структура внешнего долга продолжает оставаться стабильной. Иностранные инвесторы в основном вкладывают средства в среднесрочные и долгосрочные казначейские облигации в рублях