Рекомендации по организации процесса управления инвестиционным портфелем

При построении инвестиционной стратегии крайне важно выбрать подходящую модель поведения для базовых активов. Чем ближе к реальности развития цен, тем более адекватной будет инвестиционная стратегия. Кроме того, чем надежнее доходность при выборе распределения, тем точнее можно оценить присущий ей риск. Понятно, что инвестору невыгодно недооценивать риск, но и переоценивать то, что грозит потерей потенциальной прибыли.
Поэтому необходимо разработать методы инвестирования, учитывающие предпочтения инвесторов как можно большего количества потерь, которые делятся на приемлемые, критические и катастрофические. Убытки, которые не превышают ожидаемую прибыль от операции, считаются приемлемыми. Более опасными являются критические потери, которые превышают ожидаемую прибыль и могут достичь суммарного расчетного дохода от сделки. Они могут привести к полной потере инвестором вложенных средств. Катастрофические потери могут, в свою очередь, достичь стоимости всего состояния инвестора и привести к банкротству и продаже его имущества.
С точки зрения риска все операторы рынка ценных бумаг можно разделить на три категории: крупные институциональные, средние и мелкие частные инвесторы. Институциональные инвесторы-паевые инвестиционные фонды, банки, пенсионные фонды, организации страховых компаний, кредитные союзы-управляют заемными средствами и осуществляют крупную деятельность на финансовых рынках с целью обеспечения приемлемого уровня доходов для своих вкладчиков

. Из-за возросших обязательств перед владельцами инвестированных средств они могут позволить себе только приемлемый уровень риска, то есть потерю части прибыли при торговле ценными бумагами. К средним инвесторам обычно относят организации, чья инвестиционная деятельность не является самой важной, но они приносят дополнительную прибыль. Поэтому они могут позволить себе операции с критическим уровнем риска, то есть потенциальной потерей всей прибыли. Частные инвесторы совершают небольшие сделки на рынке за свой счет, и потеря капитала (катастрофический риск) для них не опасна.
Рис. 8 Формализация процесса инвестирования в ценные бумаги
Рисунок 8 наглядно показывает инвестиционный процесс в портфеле. Все начинается со стратегического распределения активов. На этом этапе определяются инвестиционные цели и задачи, используются методы измерения рисков и устанавливаются долгосрочные лимиты по каждой инвестиционной позиции. Поэтому внешний цикл, соответствующий пересмотру инвестиционной стратегии, повторяется реже, чем другие.
Следующим этапом в процессе формирования структуры портфеля является инвестиционный анализ. В этом контексте основной задачей является поиск инвестиционных возможностей, включая страны, отрасли, компании, потребительские товары,хедж-фонды и т.д.базовый анализ.
Если инвестиция не соответствует выбранной стратегии или в каком-то смысле убыточна, то она была выставлена на стол. Как только активы в портфеле будут выбраны, ими можно будет начать управлять