Проектное финансирование как особый инструмент финансирования проектов и программ
Зарегистрируйся в два клика и получи неограниченный доступ к материалам,а также
промокод
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
Введение
При запуске инвестиционного проекта или инвестиционной программы главным компонентом успешного управления выступает подбор рационального способа финансирования. Одним из запрашиваемых способов финансирования проектов - это проектное финансирование. Практика такого способа финансирования начала активно распространяться с конца XX века вследствие воплощения в жизнь масштабных проектов топливно-энергетической сферы. Для Российской Федерации началом массового использования проектного финансирования в наиболее распространённом понимании этого термина можно считать 2000-е года, а в мировой науке проектное финансирование используется уже более 50 лет [15, с. 44]. На сегодняшний день, в отечественной практике данная форма финансирования активно используется в нефтегазовой и энергетической сферах, для строительства инфраструктурных комплексов и для иных хозяйственных отраслей. Проектное финансирование – одна из форм обеспечения инвестиционных проектов финансовыми ресурсами, которая обеспечивает возврат средств, вложенных инвесторами, и заемных средств, путём формирования эффективных денежных потоков организации [15, с. 55]. Степень изученности темы. Среди российских учёных и исследователей, изучавших проблемы проектного финансирования в Российской Федерации (далее - РФ) и внесших вклад в его историческое становление и развитие, В. Ю. Катасонов и Д. С. Морозов, Никонова И.А., Смирнов А.Л., Гаврилов А.А, Парпула И.И. Родионов И.И. и многие другие. Объект исследования – проектное финансирование. Предмет исследования – способы и методы проектного финансирования с участием государства в условиях современной экономики. Цель исследования заключается в изучении специфики системы управления проектным финансированием как особого инструмента финансирования государственных и муниципальных проектов и программ. Для реализации указанной цели в работе поставлены и решены следующие задачи: рассмотреть теоретические аспекты проектного финансирования; провести анализ проектного финансирования в системе государственного и муниципального управления. Новизна работы заключается в проведении анализа результативности проектов в области государственно-частного партнерства и разработкой ряда предложений по развитию механизма проектного финансирования. Практическая значимость исследования заключается в предложении возможных разработок и поправок системы проектного финансирования как особого инструмента развития государственных и муниципальных проектов и программ.
Сущность и виды проектного финансирования
Инновационная деятельность, широко применяемая в деятельности развитых и развивающихся стран, отводит весомое значение необходимости создания эффективной системы проектного финансирования (далее - ПФ), как в России, так и во всём мире. «Возможность ...
Открыть главуРиски при проектном финансировании и их учет в проектном анализе
Вероятность ухудшения ожидаемых результатов проекта, формирующуюся в условиях неопределенности и возможных угроз, зависящих или независящих от управления проектом называют риском ФП. На сегодняшний день, выделяют 3 вида рисков ПФ, которые могут влият...
Открыть главуАнализ форм участия государства в реализации инвестиционных проектов на основе проектного финансирования, аудит бюджетных средств
Одним из самых распространённых участников инвестиционных проектов, помогающим организовать и внедрить проект, является государство. Данный вид государственной деятельности представляет собой вклад финансов государственного назначения в перспективные...
Открыть главуЗаключение
В рамках исследования были решены следующие задачи: Во-первых, была изучена сущность и виды проектного финансирования. Выявлено, что проектное финансирование - относительно новый механизм привлечения финансовых ресурсов, который особенно актуален для реализации крупных инвестиционных проектов. Первым признаком данного вида финансирования является эффективный финансовый рычаг создаваемой проектной компании, при котором заемные средства могут составлять до 90% совокупного капитала. Вторым признаком ПФ является полное отсутствие регресса (или его ограниченность) на инициаторов проекта, так как погашение задолженности по проекту осуществляется только из доходов, генерируемым самим проектом после его сдачи в эксплуатацию, а обеспечением заемных средств выступают активы, созданные во время его реализации. Третьим признаком (далеко не окончательным) выступает высокая стоимость первоначальной разработки проекта. Во-вторых, в работе изучены риск проектного финансирования, а также способы их учета при осуществлении проектного анализа. В процессе работы выяснилось, что российское определение проектного финансирования через призму льгот для проектов благодаря рефинансированию коммерческих банков Банком России, усложняет реализацию проектов с помощью проектного финансирования, так как увеличивает вероятность дополнительных рисков. Эти риски важно принимать во внимание во время принятия важных решений относительно резонности внедрения планируемого проекта с помощью господдержки. В работе сделано заключение относительно того, что различные типы рисков, вероятных при ПФ, и превентивный инструментарий, а также условия их идентификации, следует учитывать, предусмотрев внесение поправок в области государственной поддержки проектов в нормативную базу. В-третьих, выявлены и изучены методы государственного участия в осуществлении инвестиционного проекта посредством ПФ, подробно рассмотрены бюджетные перемещения при осуществлении проекта. В результате установлено, что в РФ сократилась инвестиционная активность за 2018-2020 гг., при этом, произошел рост операционных обязательств при одновременной нехватке собственных средств для реализации проектов. Низкая степень предоставления таких гарантий в России обусловлена: - отношением к гарантиям не как к перспективным возможностям, а как к страхованию от рисков; - непрозрачностью условий государственного финансирования проектов, посредством государственных гарантий; - несовершенством законодательной базы (необходимо предусмотреть ответственность физических лиц за нарушения по взятым обязательствам); - высокой степенью долга большей части субъектов РФ. Также сделан вывод о том, что государственные гарантии могут быть направлены как на поддержку инфраструктурных проектов, так и на поддержку текущих платежей. Кроме того, они могут выступать источником безвозмездного финансирования особо нуждающихся бюджетных организаций. Это обусловливает необходимость пересмотра законодательства РФ по вопросам регулирования инвестиционной сферы. РФ присуща трудность невысокой перспективы снижения объемов долгов по публично-правовым образованиям посредством сокращения степени займа через выпуск ценных бумаг. Это обусловливает необходимость поиска средств снижения долгов различных территориальных уровней посредством иных типов долговых обязательств. Многие регионы России не используют ценные бумаги не из-за отсутствия интереса к ним, а из-за необходимости решения оперативных заданий, не направленных на долгосрочную перспективу развития. Поэтому, предпочитают классические для РФ источники – бюджетные и коммерческие кредиты. В-четвёртых, были разработаны предложения по развитию механизма проектного финансирования и оценке эффективности проектов ГЧП. Таким образом, поставленные цели курсовой работы достигнуты в полном объеме.
Список литературы
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»// Российская газета от 4 марта 1999 г. № 41-42, в Собрании законодательства Российской Федерации от 1 марта 1999 г. № 9 ст. 1096 Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»// Российская газета от 4 марта 1999 г. № 41-42, в Собрании законодательства Российской Федерации от 1 марта 1999 г. № 9 ст. 1096 Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»// Российская газета от 4 марта 1999 г. № 41-42, в Собрании законодательства Российской Федерации от 1 марта 1999 г. № 9 ст. 1096 О Межведомственной комиссии по отбору инвестиционных проектов, оссийских кредитных организаций и международных финансовых организаций для участия в Программе поддержки инвестиционных проектов, реализуемых на территории Российской Федерации на основе проектного финансирования : Постановление Правительства РФ от 09.12.2014 N 1341 ( ред. от 01.02.2018) [ электронный ресурс] // Справочно-правовая система Постановление Правительства РФ от 11 октября 2014 года № 1044 «Об утверждении Программы поддержки инвестиционных проектов, реализуемых на территории Российской Федерации на основе проектного финансирования». В.А. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов М.: Финансы и статистика 2016 - 145 с. Йескомб, Э.Р. Принципы проектного финансирования : пер. с англ. / Э. Р. Йескомб. – М.: Альпина Паблишер, 2015. – С. 407. Лившиц В.Н. О методологии оценки эффективности российских инвестиционных проектов. Научный доклад. – Институт экономики РАН, 2019. – 70 с. Мануковская Е.И. Классификация видов проектного финансирования // Вестник ВГУ. Серия: Экономика и управление. – 2011. – №1. – С. 318-325. Никонова И.А., Смирнов А.Л. Проектное финансирование в России. Проблемы и направления развития – М.: Издательство «Консалтбанкир», 2016. – С. 216. Смирнов А.Л. Организация финансового инвестирования проектов. - М.:Консалтбанкир. - 2018. - С.6-7 Федотова М.А. Проектное финансирование и анализ: учеб. пособие для бакалавриата и магистратуры / М.А. Федотова, И.А. Никонова, Н.А. Лысова. – М.: Издательство Юрайт, 2016. – 144с. Шенаев В.Н., Ирниязов Б.С. Проектной кредитование. Зарубежный опыт и возможности его использования в России. - М.: АО «Консалтбанкир», 2016 Шохин С.О. Совершенствование нормативно-правового регулирования проектного финансирования // Юрист. - 2015. - № 24. - с. 32– 34. SEC Proposes First in Series of Rule Amendments to Remove References to Credit Ratings// [Электронный ресурс] – URL: http://www.sec.gov/news/press/2011/2011-41.htm (дата обращения: 31.01.2021) Интернет-ресурсы О государственной гарантии Российской Федерации по облигационным займам, привлекаемым обществом с ограниченной ответственностью "Специализированное общество проектного финансирования Фабрика проектного финансирования", и внесении изменений в программу "Фабрика проектного финансирования ": Постановление Правительства РФ от 06.06.2018 N 654 [ электронный ресурс] // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс »: – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW _299874/ О программе "Фабрика проектного финансирования": Постановление Правительства РФ от 15.02.2018 N 158 (ред. от 06.06.2018) [ электронный ресурс] // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс »: – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW О формах и способах принятия рисков по облигациям с залоговым обеспечением специализированного финансового общества и специализированного общества проектного финансирования: Указание Банка России от 7 июля 2014 года No 3309-У [ электронный ресурс] // Справочноправовая система «КонсультантПлюс »: – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW Об утверждении Программы поддержки инвестиционных проектов, реализуемых на территории Россий кой Федерации на основе проектного финансирования : Постановление Правительства РФ от 11.10.2014 N 1044 ( ред. от 30.12.2018) [ электронный ресурс] // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс »: – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации: Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации // [Электронный ресурс] – URL: https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/structure/total/?id_39=93479-tablitsy_yezhemesyachnykh_znachenii_obema_gosudarstvennogo_vnutrennego_dolga_rossiiskoi_federatsii (дата обращения: 31.01.2021)
