Проблемы в мировой экономике, вызываемые внешней задолженностью и перспективы дальнейшего развития

Очевидно, что внешние задолженности представляют определенную опасность для многих государств. Особенно эта опасность возрастает в период существования различных финансовых кризисов, как глобального, так и регионального масштаба. Безусловно, потенциальные проблемы, которые может принести большой внешний долг отличаются у развитых и развивающихся государств.
Исходя из сказанного выше, очень важно тщательно анализировать ситуацию и делать правильные выводы, чтобы не пропустить момент, когда внешний долг становится проблемой.
Самое простое руководство - посмотреть на уровень внешнего долга к ВВП. Тем не менее, страны с крупным финансовым сектором, такие как Великобритания и Гонконг, имеют более высокие уровни обязательств, но также и более высокий уровень активов из-за его роли в качестве финансового центра.
Нет точных правил, когда внешний долг становится проблемой. Но ключевым фактором является то, может ли страна удовлетворительно покрывать выплаты по процентам по долгу за счет экспортных поступлений.
Как уже говорилось выше, МВФ предлагает сохранять внешний долг ниже, чем к 150% экспорта или 250% доходов государства. В случае, если внешняя задолженность выходит за указанные рамки, это достаточно серьезный повод задуматься о потенциальных сложностях и рисках.
Страны с внешним долгом должны выплачивать проценты по долгу, как правило в той же валюте, в которой они его брали. Очевидно, что не являясь эмитентом данной валюты, это можно осуществить только со следующих видов финансовых источников:
Валютная выручка от экспорта;
Золотые резервы/валютные резервы;
Дальнейшее заимствование.
Далее представим основные ситуации, когда внешний долг может стать проблемой.
Чрезмерная уверенность в заимствованиях для содействия экономическому росту и развитию. Точно так же у кредиторов может быть чрезмерная уверенность в том, что они будут одалживать деньги в краткосрочной перспективе без оценки возможных проблем.
Инвестиции, которые неуместны и не могут обеспечить достойную норму прибыли, чтобы помочь выплатить проценты по долгам. Например, развивающиеся страны могут изо всех сил пытаться использовать взятые средства для индустриализации, не имея при этом необходимых навыков и инфраструктуры.
Неожиданная девальвация обменного курса национальной валюты, которая увеличивает реальную стоимость долговых процентных платежей, выраженных в долларах.
Снижение цен на сырьевые товары, которое приводит к ухудшению условий торговли для развивающихся стран и относительному падению экспортной выручки.
Падение уровня спроса, который в итоге неизбежно негативно отражается на ВВП. Например, военный конфликт или глобальный спад, который затрагивает спрос и ВВП.
Обслуживание внешнего долга (выплата долга по процентам) при прочих равных условиях снижает ВВП, поскольку денежные платежи выходят из страны. Эти долговые платежи уменьшают сумму, доступную для инвестиций в улучшение государственных услуг, что может помочь экономическому развитию.
Растущие показатели уровня внешней задолженности могут также потенциально препятствовать иностранным и частным инвестициям из-за опасений, что долг становится неустойчивым и соответственно трудно будет вернуть вложенные средства.
Если страна изо всех сил пытается удовлетворить процентные платежи, у нее может возникнуть желание заимствовать внешние средства из других источников для погашения долговых процентных платежей, но тогда проблема может обостриться еще серьезнее.
Страны в разных регионах мира могут пострадать от регионального снижения в оценке кредита

. Например, во многих странах Африки к югу от Сахары наблюдался рост показателей внешнего долга, и это заставляло инвесторов неохотно кредитовать по низким ставкам.
Негативный характер также имеет такой популярный ход, как списание внешних задолженностей для стран, которые фактически не могут обслуживать свой долг и вернуть заимствованные средства. Как правило, это преследует политические мотивы. К примеру, недавно Россия списала африканским странам множество различных долгов, и по оценкам экспертов это должно улучшить позиции для нашей страны и создать преференции для российского бизнеса. Исходя из этого, можно однозначно утверждать, что внешняя задолженность также может быть серьезным политическим инструментом.
Вместе с этим, данный подход вызывает недовольство у других участников мировой экономики, в первую очередь у развитых стран. При этом, у стран, которые являются должниками данный ход воспринимается исключительно в положительном ключе. Аргумент заключается в том, что списание долга может внести значительный вклад в улучшение экономического развития, поскольку оно высвобождает ресурсы для инвестиций в стране-получателе, а не отправляет за границу выплаты процентов по долгам.
Глобальные уровни долга сами по себе не означают катастрофы. Заимствование для инвестирования может быть разумной стратегией для правительств, поскольку ускорение экономического роста может помочь погасить долг. Дилемма, стоящая перед странами с низким уровнем дохода, заключается в том, что их внутренняя налоговая база является низкой. Заимствование может быть единственным практическим способом восполнить пробелы в финансировании целей в области устойчивого развития. Заимствование эффективно закрывает дыры в важных государственных расходах.
В условиях финансовой глобализации внешние заимствования, долги нерезидентам и их обслуживание прочно вошли в механизм функционирования национальных экономик, превратив страны мира в международных заемщиков и должников. Немногие из них привлекают внешние кредитные ресурсы, обладая достаточными и даже избыточными требованиями к нерезидентам-должникам, т.е. являются чистыми международными кредиторами. Абсолютное большинство стран мира — это чистые международные должники с превышением долговых обязательств резидентов перед кредиторами-нерезидентами над долговыми требованиями резидентов к нерезидентам.
Осложнение проблем внешней задолженности, связанных с неспособностью своевременно обслуживать внешний долг, выступает характерной чертой финансовых кризисов, потрясающих страны с формирующимися рынками (как было, например, в 1990-е и 2000-е гг.)