Понятие проектного финансирования и его место в международных экономических отношениях

Исследование литературы по вопросам обеспечения эффективного развития международных отношений позволяет сделать вывод о том, что на сегодняшний день отсутствует единый подход к определению сущности понятия «проектное финансирование».
Это обосновывается сложностью самого процесса проектного финансирования и относительно недавней практикой его использования в деятельности отечественных и международных компаний.
С целью наиболее наглядного представления различных подходов к определению сущности проектного финансирования систематизируем их в таблице 1.
Таблица 1
Подходы к определению сущности проектного финансирования
Автор подхода Трактовка понятия
И.А. Никонова, А.Л. Смирнов Проектное финансирование представляет собой инструмент финансирования, включающий значительное число различных форм финансирования, и используемый для финансирования проекта, будущие денежные потоки которого являются основой для финансирования расчетов с кредиторами.
А.И. Вдовина Проектное финансирование представляет собой один из способов долгосрочное финансирования инвестиционных проектов, предполагающих создание новых крупных производств. Чаще всего в процессе проектного финансирования ключевая роль отводится отдельной компании, занятой как в управлении финансами, так и в управлении развитием самого инвестиционного проекта.
Продолжение таблицы 1
М.С. Абдурашидова, М.Л. Митрушова Проектное финансирование представляет собой особенный тип развития финансовых структур, который предполагает возможность финансирования наиболее инвестиционно-емких проектов. За счет проектного финансирования формируются условия, при которых, даже в случае отсутствия дохода по инвестиционному проекту, кредиторы первыми получают право на имущество заемщика.
Таким образом, можно говорить о том, что проектное финансирование представляет собой инструмент управления долгосрочными инвестициями, при которых часть денежного потока, генерируемого проектом, переходит на оплату дивидендов инвесторам или оплату счетов кредиторам

.
Важно также выделить, что сегодня в литературе по вопросам организации эффективного проектного финансирования, выделяется несколько основных его отличий от других видов финансирования инвестиционных проектов. К данным отличиям могут быть отнесены:
общий объем привлекаемых инвестиций не больше объема корпоративных заимствований компании и общего размера активов компании;
высокая доля заемных источников финансирования, оцениваемая в зарубежной практике до 85% от общего уровня пассивов предприятия;
долгосрочность инвестиций – для отечественной практики средний срок инвестирования для проектного финансирования составляет от пяти лет, для зарубежной практики до 25 лет;
передача части рисков кредиторам, поскольку они могут не получить дополнительный объем прибыли от инвестиционной деятельности;
в связи с предыдущей особенностью, стоимость ресурсов, привлекаемых на условиях проектного финансирования выше;
основой погашения задолженности по проектному финансированию выступают денежные потоки, сформированные по итогам реализации инвестиционного проекта.
Описанные выше особенности становятся ключевым фактором привлекательности такого финансирования как для самих инвесторов, так и для инициаторов инвестиционных проектов. Это обосновывается тем, что именно за счет проектного финансирования создаются условия для наиболее качественной оптимизации рисков, связанных с инвестиционной деятельностью предприятия.
Исследование литературы по вопросам эффективного проектного финансирования позволяет выделить, что оно, как и любой другой инструмент финансирования инвестиционных проектов, реализуется в соответствии с определенными принципами