Понятие и сущность управления заемным капиталом

Управление в процессе формирования капитала, точнее его привлечением играет особую роль, как в крупных, так и в мелких по масштабам деятельности экономических субъектах. Оно направлено на обеспечение потребности в ресурсах с учетом специфики, жизненного цикла и динамики развития. Менеджмент компании осуществляет управление не только в процессе формирования капитала, но и далее в процессе его функционирования. В этом случае под управлением стоит понимать целенаправленное влияние на объект с целью его изменения в рамках поставленных целей и решаемых задач.
Как отмечает Оголихина С.Д., проблема эффективного управления капиталом стала особо актуальна в период современного экономического кризиса экономики России, в результате которого прекратили свою деятельность ряд предприятий страны, осуществляющих нерациональное распределение собственных и заемных средств. Ввиду этого, очень важно своевременно принять правильные управленческие решения по оптимизации структуры капитала [ 25 с. 289]. Полторецкая О.С. также отмечает, что «управление структурой капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления предприятием». От того насколько эффективно осуществляется управление капиталом во многом зависит финансовая устойчивость предприятия, наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, необходимых для осуществления текущей деятельности, обеспечения расширенного воспроизводства [ 27, с. 27].
Рассматривая управление как процесс, ориентированный на достижение поставленных целей, стоит отметить, что оно имеет вертикаль и горизонталь. Вертикаль представлена структурой управления экономического субъекта, а горизонталь отражает специфику и масштабы организационной структуры [34]. При этом вертикаль обязана принимать управленческие решения, нацеленные на обеспечение деятельности горизонтали управления. В рамках рассматриваемой работы менеджмент должен принимать решения по эффективному распределению сформированного капитала среди всех видов деятельности и структурных подразделений для их эффективного функционирования. Для процесса управления капиталом характерны:
- цикличность отдельных фаз управления (сбор информации, ее анализ, формирование вариантов решений, выбор решения, соответствующего внешним и внутренним условиям деятельности, принятие и реализация решения, контроль за его выполнением);
- непрерывность управления капиталом (способствует непрерывности деятельности в целом, выявлению ошибок и неэффективных решений и своевременному их устранению);
- постоянное развитие компании.
Управление капиталом может быть стратегическим и оперативным. Стратегическое управление предполагает принятие решений ориентированных на будущее, на потребительские запросы и потенциал организации. Оперативное управление является логическим продолжением стратегического, и предполагает реализацию определенных планов действий в рамках принятой стратегии.
Управление капиталом имеет свой метод – способ достижения поставленной цели, решение конкретной задачи; совокупность приемов или операций практического или теоретического освоения действительности [35, с.20].
Управление капиталом осуществляется целенаправленно в рамках выбранной стратегии и в соответствии с тактическими решениями детализирующими ее

. В рамках данной работы рассматриваемая цель управления капиталом заключается в формировании оптимальной финансовой структуры собственного и заемного капитала.
Под оптимальной структурой капитала рассматривают такое соотношение собственных и заемных источников финансирования, при котором обеспечивается оптимальное сочетание риска и доходности и наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т. е. максимизируется его рыночная стоимость [30, c. 145]
Оптимизация структуры капитала заключается в принятии сбалансированного решения по установлению такого соотношения всех форм собственного и всех форм заемного капитала, которое позволит успешно решать основные задачи управления капиталом в контуре реализации финансовой стратегии и финансовой политики компании на определенном этапе ее жизненного цикла. Решение можно считать сбалансированным, если оно позволяет достичь компромисса между риском и доходностью, если критериями его выбора являются как целевые показатели результативности, так и показатели ограничения результативности.
Управление капиталом сочетает в себе все три подхода управления: ситуационный, процессный и системный.
Ситуационный подход применяется в конкретных условиях воздействия внешних или внутренних факторов, приводящих к изменению структуры капитала и мерам, применяемым только в данной ситуации. Ситуация – это определенный набор факторов и обстоятельств внешней и внутренней среды, способствующих созданию определенного положения в данный момент времени. Ситуационный подход в управлении отрицает наличие универсальных средств в управлении, которые можно использовать при решении практических проблем в организациях. Сущность системного подхода состоит в том, что одни и те же методы по-разному реализуются в конкретных ситуациях. Примером ситуации может быть снижение финансовой устойчивости, подорожание источников, снижение платежеспособности, вследствие привлечения дорогих источников или увеличения долговой нагрузки [35, с. 24].
Процессный подход управления капиталом связан с технологической стороной привлечения конкретного источника. Самостоятельным процессом характеризуется эмиссия ценных бумаг, привлечение кредита, займа, формирование кредиторской задолженности и т.д. С функциональной точки зрения управление капиталом включает самостоятельные, обособленные участки управленческой деятельности: анализ, планирование, организацию, оперативное регулирование, контроль, мотивацию [35, с.12]
Все функциональные участки между собой взаимосвязаны и представляют замкнутый цикл, в рамках которого осуществляется процесс управления, опирающийся на принципы, представляющие собой правила, исходящие из объективных экономических законов, которыми должны руководствоваться все субъекты управления