Понятие и причины возникновения биржевых кризисов

В современных экономических условиях возникновение кризиса на фондовом рынке может происходить в процессе влияния внутренних и внешних механизмов воздействия. Можно говорить о том, что фондовый рынок может проникнуть в денежно-кредитный, валютный и другой сегмент финансового рынка. Соответственно, данный вид рынка играет значимую роль в распространении так называемых шоков, которые реализуются в процессе возникновения кризисов [3, с.79].
Приведенное обстоятельство обуславливает необходимость в ранней диагностике кризиса с целью предотвращения негативных последствий от биржевого кризиса, которые, в свою очередь, оказывают влияние на стабильное состояние социально-экономического развития. Однако, прежде чем перейти к вопросу о причинах возникновения кризисов, следует рассмотреть подходы к определению биржевых кризисов.
Стоит отметить, что в отечественной литературе понятие «биржевые кризисы» приравнивают к тождественному понятию «фондовые кризисы», что объясняется осуществлением на них организованной торговли ценными бумагами (акции, облигации).
Существует несколько трактовок понятия, которые придерживаются российские ученые-экономисты в процессе определения сущности биржевых кризисов (таблица 1).
Таблица 1 – Подходы к определению «биржевые кризисы»
Автор Трактовка понятия
1 2
Локтинова Ю.Н. Биржевой кризис представляет собой явление, которое заключается в нарушении функционирования фондового рынка, сопровождаемые падением курса ценных бумаг, а также со снижением спроса и ликвидности рынка [6, с.88].
Маскаева А.И. Помимо перечисленных характеристик биржевого кризиса ему присуще сокращение объемов сделок, увеличение
Продолжение таблицы 1
издержек, банкротство ведущих компаний, смена операторов фондового рынка [7, с.97].
Кирьянов И.В

. Биржевой кризис – специфический этап цикла функционирования фондового рынка, когда рынок переходит в фазу «перегрева» и перекапитализации рынка, выраженный эффектом «пузыря» и дальнейшим понижательным трендом [5, с.172].
Исходя из перечисленных определений, можно сделать вывод о том, что сущность биржевого кризиса рассматривается со стороны двух подходов:
в зависимости от форм проявления сущность кризиса сводится к падению курсов на ценные бумаги, снижение объемов операций, прекращение эмиссии ценных бумаг и т.п. Таким образом, данный подход рассматривает не только присутствие кризиса, но и характеризует предкризисное состояние фондового рынка;
биржевой кризис необходимо рассматривать со стороны образования «пузыря» на рынке в качестве вида финансового кризиса вместе с валютным, биржевым, банковским кризисом [3, с.79].
Схематично биржевой кризис можно представить в виде рисунка 1.
Кризис
Крах рынка
Паника
Пузырь
Рисунок 1 – Изображение биржевого кризиса
Необходимо отметить, что, несмотря на выделение разных подходов к сущности биржевых кризисов, основными его признаками являются:
неизбежность явления кризиса обосновывается мировым экономическим условиям;
кризис является неизбежным следствием неопределенности, опасности дальнейшего развития;
причинами возникновениями биржевых кризисов является множество факторов [3, с.80].
Также существует классификация кризисов в зависимости от присущих ему признаков (таблица 2) [4, с.281-282].
Таблица 2 – Классификация биржевых кризисов
Признаки Виды кризиса
1 2
По территориальному охвату - мировой кризис охватывает все мировые фондовые рынки;
- национальный кризис охватывает экономику отдельной страны
По периоду возникновения - регулярные – повторяются регулярно на протяжении долгового периода, что связанно с цикличностью экономики;
- нерегулярные – кризисы могут быть вызваны определенными причинами
По сфере обнаружения - возникают на рынке долевых бумаг;
- возникают на рынке долговых бумаг
По степени обоснования - кризис вызван определенной причиной;
- кризис был вызван одновременно с появлением совокупности причин
Кроме того, сущность биржевого кризиса следует рассматривать с позиции форм его проявления