Особенности и направления антиинфляционной политики в России

В последние годы проведение антиинфляционной политики РФ основывается на реализации монетарной политики. В соответствии с данными Минфина сформирован рисунок 1, на котором представлены основные меры денежно-кредитной политики РФ. В соответствии с проектом основных направлений единой денежно-кредитной политики на 2019-2021 гг., Банк России считает необходимой мерой снижения инфляции с помощью проведения жесткой денежно–кредитной политики, планируя поддерживать высокие ставки и снижать их по мере уменьшения темпов роста цен в экономике [31].
Рис. 1. Направления денежно-кредитной политики РФ
Итак, основные силы в рамках реализации монетарной политики РФ брошены на снижение объемов денежной массы. Такой подход в итог приводит к демонетизации экономики. Мировой опыт показывает, что демонетизация экономики неизбежно приводит к ухудшению макроэкономической обстановки для национальной экономики. Некоторые исследователи полагают, что демонетизация стала одной из причин Велико депрессии в США в 20 веке [10, c.35].
Проблемами таргетирования инфляции занимается Центральный Банк РФ. Именно он устанавливает плановые показатели инфляции и реализует денежно-кредитную политику, одной из задач который и является сдерживание инфляции на определенном уровне.
На период 2019 года установлен показатель годовой инфляции примерно в 4% [30]. Центральный банк планирует удерживать этот уровень инфляции и в 2020-2021 году с учетом небольших отклонений и колебаний, которые являются естественными для национальной экономики. В целом, на уровень инфляции и состояние национальной экономики воздействует множество факторов, поэтому практически невозможно спрогнозировать уровень инфляции с высокой точностью.
Стоит отметить, что ЦБ устанавливает уровень инфляции в соответствии с плановым приростом уровня потребительских цен. То есть ориентируется на изменения общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением за год [20, c.782]. Также при реализации денежно-кредитной политики учитывается тот факт, что в разных регионах будут различные условия и факторы, что приведет к различиям в уровне инфляции

. Поэтому задается средний ориентир на национальном уровне.
В соответствии с разработанной денежно-кредитной политикой 2019-2021 гг за период сокращение денежной базы должно составить около 25%, при этом сокращение денежной массы в сопоставимых ценах – 14,7% [3]. Исходя из положения прямой зависимости между сокращением денежной массы и макроэкономическими показателями, очень вероятно ухудшение макроэкономической ситуации в национальной экономике РФ.
Денежно-кредитная политика РФ предполагает два сценария: базовый и с неизменными ценами на нефть. Базовый сценарий основывается на существующих макроэкономических и глобальных тенденциях и подразумевает снижение цен на нефть до 55 долларов за баррель к 2021 году [31]. Также базовый вариант включает в себя прогнозы по устойчивому экономическому росту в экономиках развитых стран мира.
В 2019 году наибольшее влияние окажет повышение ставки НДС до 20%. Прогнозируется дальнейшее ослабление курса по отношению к доллару и евро. Оба эти фактора достаточно значимы для годовой инфляции.
Предполагается, что показатели спроса в 2019 не окажут сильного влияния на уровень инфляции, т.к. для них существует ряд сдерживающих факторов. Среди них наибольшее значение имеет повышение НДС, снижение объемов экспорта в ряде отраслей, падение цен на нефть в долгосрочной перспективе. Специфика денежно-кредитной политики РФ также сдерживает рост спроса.
Предполагается, что самое сильное влияние на уровень инфляции и иные макроэкономические показатели повышение ставки НДС до 20% окажет именно в 2019 году. В 2020-2021 гг прогнозируется рост инвестиционного спроса, что в итоге снизит негативное влияние данного повышения налога.
Если рассматривать подход с неизменными ценами на нефть, то этот сценарий является более благоприятным для экономики РФ и уровня инфляции. Высокие цены на нефть будут способствовать сохранению «сильного» рубля, снижению стоимости импортируемых товаров и, как следствие, росту инвестиционного и потребительского спроса [25, c.128]