Основные пути использования метода средневзвешенной цены капитала

Стоимость заемного капитала складывается из относительных затрат по применению краткосрочных, а также долгосрочных кредитов, кредиторской задолженности, в том числе которой оформлена векселями. Для РФ кредиторская задолженность считается самым важным источником финансирования, в особенности в условиях неплатежей, который сильно оказывает влияние влияющим на стоимость капитала.В западной концепции финансового менеджмента кредиторская задолженность не рассматривается в качестве источника финансирования, за исключением отсрочки платежа, которая оформлена векселями. По этой причине, стоимость кредиторской задолженности равна нулю, она погашается в срок, который оговорён контрактами. В РФ данные условия сильно отличаются от развитых государств, в которых неплатежей нет, а их появление по определенным компаниям быстро завершается процедурой банкротства, а просроченная кредиторская задолженность ведет к начислению пени, а также штрафам. Для ООО «Сибирская генерирующая компания» этот источник не обладает никаким важным значением как собственный капитал. Доля заемных средств в сравнении с собственными очень мала. Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств говорит о том, что в 2019 году компанию привлекало на каждый 1 руб. собственных средств, которые вложены в активы 0,07 рубля заёмных средств. В течение периода, который анализируется, заёмные средства понизились на 0,02 руб. на каждый 1 руб. собственных вложений. Коэффициент независимости ООО «Сибирская генерирующая компания» в 2020 году имеет тенденцию к увеличению и выше рекомендуемой нормы. Ценой банковского кредита считается процентная ставка, которая установлена в кредитном договоре. По НК Российской Федерации (статья 269) если нет долговых обязательств, которые выданы в том же квартале на условиях, которые сопоставимы, предельная величина процентов, которые признаются расходом, принимается наравне со ставкой рефинансирования Банка России, которая увеличена в 1,1 раза, — во время оформлении долгового обязательства в рублях, и на 15% — по кредитам в иностранной валюте

. Отсюда следует, цена этого источника рассчитывается посредством ее приведения к посленалоговой базе, потому что большая часть источников финансирования не обладает налоговыми льготами. По этой причине цена банковского кредита (K1 ), если процентная ставка по нему выше 1,1 ставки рефинансирования Банка России, рассчитывается по формуле:
K1=(p-x)+x*(1-T) (11)
где р — процентная ставка по банковскому кредиту, %;
х — 1,1 ставки рефинансирования Банка России, %;
Т — ставка налогообложения прибыли, коэффициент.
Для ООО «Сибирская генерирующая компания» данные показатели составят p=11,47%(процент по кредиту morgan snanley потому что главные долгосрочные кредиты предприятие берет за границей), х=1,1*7,75=8,525%, Т=0,2. Получаем -
Кd=(11,47-8,525)+ 8,525(1-0.2)=9.76% (11.1)
Компания привлекает дополнительный капитал для того, чтобы покрыть самые различные инвестиционные потребности: осуществления высокодоходных проектов, формирования производственной инфрастуктуры, увеличения запасов, а также тому подобных. Вне зависимости от общего числа направлений инвестирования, структура источников финансирования каждого из них должна оставаться неизменной. По этой причине в процессе инвестиционного проектирования применяются не цены определенных источников капитала (акционерного, заемного и др.), а средняя цена комплексного капитала заданной структуры. Таким образом, цена каждого из приведенных источников считается ничем иным, как полной прибылью определенных финансовых инструментов, можно сделать предположение, что комплексная цена всех источников вычисляется по формуле средней доходности, то есть по формуле средней арифметической взвешенной