Основные подходы при оценке стоимости бизнеса

Выбор метода оценки во многом зависит от того, в каком финансовом состоянии находится предприятие в данный момент и каковы его перспективы.
В зависимости от состояния и перспектив развития бизнеса расчет стоимости компании может основываться на применении следующих подходов:
Затратный  подход.
Доходный подход.
Сравнительный подход.
Таблица 2 - Классификация методов оценки
Подходы к оценке бизнеса
Доходный Сравнительный Затратный
Метод капитализации Метод компании-аналога Метод стоимости чистых активов
Метод дисконтирования будущих доходов Метод сделок Метод ликвидационной стоимости
Метод отраслевой оценки
Затратный подход
Затратный подход рассматривает стоимость компании с позиции понесенных издержек. Этот подход представлен 2-мя методами: способ стоимости чистых активов, а также способ ликвидационной стоимости.
Способ стоимости чистых активов базируется на анализе активов, а также пассивов фирмы. Этот способ применяется в процессе оценки работающего бизнеса в случае невозможности достаточно четкого определения прибыли либо денежного потока в дальнейшем или же в процессе оценки вновь появившегося бизнеса, не имеющего ретроспективных данных о прибылях, а еще владеющего солидными материальными а также финансовыми активами. Способ ликвидационной стоимости дает возможность расценить сумму, которую вполне возможно получить в случае ликвидации бизнеса, к примеру, распродажи его по частям.
Затратный подход применяется в следующих случаях:
•наравне с 2-мя другими подходами, в случае если нет ограничений на его применение, для более полного итогового согласования стоимости;
•для объектов специального назначения, в которые нет подобных продаж;
•в условиях пассивного рынка, когда нет подобных продаж;
•для целей страхования (сумма страхового взноса, а также страхового возмещения ориентируются исходя из расходов страхователя при помощи затратного подхода);
•при анализе лучшего и более успешного применения свободного земельного участка;
•при оценке объекта доходным подходом, в случае если объект потребует ремонтных работ или же реконструкции;
•в инвестиционных планах – в процессе реконструкции существующего объекта либо строительстве нового;
•для целей налогообложения;
•для получения кредита в банке.
Доходный подход
В основе доходного подхода лежит прогнозирование дохода, а также риска, связанного с получением этого дохода

. Чем выше риск, тем огромную отдачу вправе ждать инвестор. Анализируя «риск – доходность» считается на сегодняшний день самым передовым, а также более действенным в момент выбора объекта инвестирования.
В качестве дохода может выступать: денежный поток, прибыль, дивиденды. В Российской практике более обоснованным смотрится применение в роли показателя прибыль денежный поток. Связано это с тем, что прибыль считается, в первую очередь, показателем сильно меняющимся, а также, во-2-х, вполне возможно сильно заниженным.
В процессе использования прибыльного подхода могут быть использованы: способ капитализации а также способ дисконтирования денежных потоков. Каждый из способов имеет специфики применения.
Способ капитализации базируется на прогнозировании величины дохода на 1 год вперед. После чего же, ориентируется уровень риска, который связан с получением этой величины потока, который находит свое отражение в коэффициенте капитализации. Делением дохода на этот коэффициент ориентируется рыночная цена фирмы. На 1-ый взгляд, этот способ бывает с легкостью применен в Нашей стране, так как долгосрочное прогнозирование затруднено постоянными переменами в законодательной базе, трудной финансовой ситуацией в стране, непостоянностью политической ситуации и т. д.
Впрочем способ капитализации бывает применен исключительно в случае, когда прибыль бизнеса считается сравнительно устойчивой огромной хорошей величиной, а также она будет оставаться на этом же уровне, что в условиях финансовой нестабильности встречается очень не часто. Помимо того, формирование мониторинга по методу капитализации базируется на динамике денежного потока в прошлые года