Основные механизмы государственной анти-циклической политики

Ранее в работе было показано, что в некоторых концепциях экономического цикла, в частности - в кейнсианстве, а также в современном неоклассическом синтезе, экономика переходит от спада к подъему посредством стабилизационной анти-циклической политики государства.
В более широком смысле анти-циклической является государственная экономическая политика, целью которой, помимо обеспечения экономического развития, роста благосостояния граждан, стабильности покупательной способности национальной валюты, сбалансированности бюджета, выступает сглаживание циклических колебаний экономики.
В практическом плане это сглаживание заключается в проведении стимулирующей политики в периоды экономических спадов и ограничительной - в периоды «перегрева» экономики, то есть в периоды, когда наблюдается чрезмерная экономическая активность.
В основе анти-циклической политики - стандартные налогово-бюджетные и денежно-кредитные механизмы государственного регулирования экономики (рис. 3.5).
Рис. 3.5 - Стандартные инструменты денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики государства
Центральные банки в современных условиях воздействуют на экономику, прежде всего через процентную политику, остальные инструменты денежно-кредитного регулирования используются в меньшей степени

.
Процентная политика представляет собой изменение базовой ставки центрального банка, имеющей разные названия, в частности, ставка по федеральным фондам ФРС, ключевая ставка Банка России, ставка Европейского центрального банка. К этой ставке, как правило, привязаны все прочие ставки по инструментами регулирования ликвидности банковского сектора - по кредитам рефинансирования, по операциям РЕПО с ценными бумагами, СВОП с иностранной валютой и др.
На изменение ставки центрального банка реагируют ставки кредитного рынка, поскольку банки в кредитных договорах могут либо прямо привязывать кредитную ставку к ставке центрального банка, либо оставлять за собой право на изменение ставки по договору при изменениях ставки центрального банка. Со ставкой центрального банка коррелируют ставки межбанковского рынка. На ставку центрального банка ориентируется доходность по государственным ценным бумагам, выступая, в свою очередь ориентиром безрисковой доходности для корпоративных долговых ценных бумаг.
По этой причин, изменяя процентную ставку, центральный банк, воздействует на стоимость заимствований, а через них - на инвестиции в основной и оборотный капитал, доходность инвестиций в финансовые активы