Оценка состояния мирового фондового рынка

На сегодняшний день фондовый рынок является неотъемлемой частью финансовой системы любого государства. Мировой фондовый рынок в 2018 году развивался в условиях геополитических рисков и торговых войн, в том числе ужесточения монетарной политики со стороны ФРС США и налоговых реформ.
За последнее десятилетие мировой фондовый рынок характеризовался ростом капитализации, возросшей более чем в 2 раза. Данное обстоятельство было вызвано ростом экономики США, Японии, Европейского союза и Китая. В 2018 году наиболее высокой капитализацией обладали рынки США (44,33%), Китая (9,21%) и Японии (7,72%).
Мировая капитализация фондовых рынков по странам представлена на рисунке 5 [16].
Рисунок 5 – Капитализация мировых фондовых рынков за 2018 год, %
Для проведения оценки современного состояния мирового рынка необходимо рассмотреть общую картину экономической ситуации в мире. Для стран Европейского союза потрясением стало заявление Великобритании поп поводу выхода из состава. Эксперты считают, что такая ситуация поспособствует снижению британского фунта, соответственно, снижение стоимости британских активов.
Значимым событием в мире стало замедление роста экономики Китая на фоне торговой войны с США (темп роста снизился на 6,5% впервые с 2008 года). Следовательно, такое положение отразилось на фондовом рынке Китая, который упал на 25%. Результатом явилось увеличение привлекательности китайских активов за счет их обесценивания [17, с.12].
Как было отмечено ранее, мировой фондовый рынок с начала 2018 года развивался довольно уверенным темпом роста, который составил 7%. На фондовом рынке США, как ведущему рынку, большую привлекательность для инвесторов составили акции Facebook, Google, Apple. Однако уже в феврале на американском рынке можно было наблюдать предкризисное состояние – резко упал индекс Dow Jones на 4,6%, что являлось самым большим падением в истории. Такой обвал был связан с завышенными оценками акций [26].
Положение фондового рынка США ухудшалось за счет торговой войны с Китаем, что является зеркальным отражением агрессивной политики. Дональд Трамп ввел импортные пошлины на сталь и алюминий, что усугубило положение. США делала попытки ввести ввозные пошлины на продукцию высокотехнологического сектора, а Китай в ответ грозил установить импортные тарифы на американские сельхоз товары с целью политического давления. Следовательно, весной 2018 года фондовый рынок упал до февральского минимума [17].
Операции с ценными бумагами проводятся на специализированных площадках – фондовых биржах. В таблице 3 представлены ведущие мировые биржи с наибольшими объемами торгов с ценными бумагами [20].
Таблица 3 – Ведущие мировые биржи по объему торгов с ценными бумагами и уровнем капитализации за 2018 год, млрд. долл. США
Биржа Страна Капитализация Объем торгов с ценными бумагами
1 2 3 4
ICE&NYSE США 24239 12323
Nasdaq OMX США 13781 11016
Shenhen SE Китай 2709 5678
Shanghai SE Китай 4254 4641
Japan Exchange Япония 6050 4252
Korea Exchange Корея 1642 1885
LSE Group Великобритания 4147 1787
Исходя из данных, представленных в таблице, основным центром мировой ликвидности является США с величиной торгов в 23339 млрд.долл

. На втором месте биржи Китая, у которых размер торгов составил 10319 млрд. долл., с капитализацией меньше чем у США в 2 раза. Третье место стабильно занимают фондовые биржи Японии – 4252 млрд.долл.
Как следует из рассмотрения экономической ситуации в странах, в конце 2018 года мировой фондовый рынок развивался в условиях неопределенности и опасения снижения глобального экономического роста, что в последствие привело к снижению стоимости акций (рисунок 6) [22, с.5].
Рисунок 6 – Отражение ситуации на мировом фондовом рынке на декабрь-январь 2018 года
Считается, что 2018 год для американского фондового рынка являлся худшим с 1931 года. В связи с данным обстоятельством следует более подробно остановиться именно на рассмотрении фондового рынка США.
На рисунке 7 изображена динамика изменения индекса Dow Jones, который моментально среагировал на экономическую ситуацию в стране. Так, индекс за 2018 год несколько раз падал, а к концу года снизился на 14%, т.е. до 22445 пункта [13].
Рисунок 7 – Динамика изменения индекса Dow Jones за 2018 год
Кроме того, на изменения отреагировал индекс S&P500, который обвалился на 9,27%. Снижение американского фондового индекса было одним наиболее из существенных [22].
Рисунок 8 – Динамика изменения индекса S&P500 за 2018 год
Индекс S&P500 возрастал до локального максимума – уровня, который ниже пика августа 2015 года (в условиях роста неопределенности в Китае и в преддверии первого повышения ставки ФРС США после кризиса 2008 года).
Глубокое падение мировых фондовых рынков сменилось быстрым ростом с началом 2019 года в ходе смягчения позиций ФРС США и улучшения восприятия инвесторами рисков [22]. Однако до сих пор основным страхом инвесторов остается возможная рецессия в США из-за торговых войн.
Таким образом, негативная динамика индикаторов активности в мире привела к усилению опасения в части замедления глобального экономического роста, и спровоцировал отток капитала с мировых фондовых рынков в конце 2018 года. Немаловажно рассмотреть влияние внутренних и внешних факторов, которые способствовали появлению предкризисного состояния мирового фондового рынка, на отечественный рынок.
2.2 Анализ российского фондового рынка за 2018 год
Современный фондовый рынок России является центром ликвидности, на котором осуществляются операции с отечественными ценными бумагами для привлечения дополнительных инвестиций.
На современном этапе развития рынка отмечается его постоянное развитие, что связанно, прежде всего, с изменениями в мировой экономике. Развитие российского рынка характеризуется зависимостью от внешнеполитического воздействия со стороны зарубежных стран, а также изменениями, происходящих внутри страны.
Необходимо отметить, что отечественный рынок несмотря на существенный рост показателей рыночных индикаторов, является в общемировом пространстве недооцененным