Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий

Экономический анализ экономической деятельности ПАО «Газпром» был проведен в предыдущей главе, показал, что у компании нет собственных средств, достаточных для формирования активов и осуществления производственной деятельности. В то же время компания сильно зависит от своих кредиторов, поскольку заемные средства составляют значительную часть структуры финансовых ресурсов, что отрицательно характеризует степень финансовой стабильности предприятия.
В связи с этим компания должна разработать и внедрить меры по улучшению структуры баланса. По-видимому, наибольшее внимание следует уделить поиску оптимального соотношения собственных и заемных источников финансирования для деятельности ПАО «Газпром».
Нет универсального ответа на вопрос, каким должно быть отношение капитала к заемщику компании. Это связано с тем, что многое зависит от текущего финансового положения конкретного предприятия и его стратегии развития.
Чтобы найти оптимальную сумму заемного капитала, нужно будет последовательно рассматривать различные варианты соотношения ваших собственных и заемных средств. В этом случае оптимальная стоимость заемного капитала – это сумма, которая максимизирует стоимость компании.
Прежде чем приступить к расчету стоимости, необходимо определиться со значениями ее составляющих элементов. Сумму плановой прибыли до вычета налогов и процентов, ставку налога на прибыль можно взять из бюджета компании на год.
Средневзвешенную стоимость капитала с учетом премии за риск возникновения финансовых проблем необходимо вычислить отдельно для каждого из десяти заданных выше значений доли заемного капитала.
Формула расчета выглядит следующим образом:
WACCZ = (ROEL* (1 - d) + K * (1 - T) * d + p) / (1 - p) (3.1)
где d – доля заемных средств в общей структуре капитала, %;
р – условная вероятность возникновении финансовых проблем из-за привлечена определенного объема заемного капитала, ед.;
К – средневзвешенная стоимость привлечения заемных средств, % в год;
ROEL - рентабельность собственного (акционерного) капитала с учетом финансовой рычага, % в год

.
Указанный показатель определяется по формуле:
ROEL= ROEU + (ROEU - K) * (1 - T) * d / (1 - d) (3.2)
где ROEU - доходность акционерного капитала без использования заемных средств (отношение чистой прибыли к собственному капиталу и резервам).
Отдельный вопрос, как оценить вероятность того, что финансовые проблемы возникнут в ПАО «Газпром» именно из-за того, что Общество привлекло ту или иную сумму заемных средств.
Заключение
В заключение хотелось бы еще раз подчеркнуть актуальность рассматриваемой проблемы. В контексте перехода к рыночной экономике одной из наиболее важных проблем деятельности компании является проблема обеспечения ее финансовых потребностей. Отсутствие базы ресурсов иногда также объясняется несовершенными методами управления финансовыми ресурсами. Но наличие множества различных источников финансовых ресурсов в сочетании с грамотным подходом к внедрению внутренней политики позволяет не считать проблему финансирования текущей и будущей деятельности предприятия проблемой.
Исследования, проведенные в данной работе, позволяют сделать следующие выводы.
Подробные теоретические основы в области формирования финансовых ресурсов, особенности их источников, организация систематического подхода к их управлению позволяют эффективно анализировать и оценивать финансово-экономическую деятельность предприятия в рамках выбранной темы.
ПАО «Газпром» является одним из трех крупнейших производителей нефти