Монетарные факторы инфляции в России

В первой главе работы монетарными факторами предложено считать изменение денежного предложения и валютного курса. Если какой-то фактор – значим с точки зрения динамики инфляции, должна наблюдаться корреляция между изменением фактора и инфляцией. Ее можно оценивать сложными экономико-математическими методами, а можно, в первом приближении, отследить упрощенно, используя методы графического анализа.
На рисунке 5 сопоставлены темпы прироста потребительских цен в экономике и широкой денежной массы в национальной валюте, агрегат М2 в России.
Рисунок 5. Прирост широкой денежной массы в национальной валюте и инфляция по ИПЦ в России, процентов
Рисунок показывает, что в какой-то мере изменение денежного предложения влияет на цены, однако взаимосвязь эта непрямая. Тот же вывод можно найти и в исследованиях факторов инфляции c применением более сложных методов.
Гораздо более тесной представляется корреляция между изменением уровня цен и валютного курса в России, исходя из данных, представленных на рисунке 6

. Отметим, что на рисунке 6 использованы среднегодовая инфляция и среднегодовой курс рубля к доллару США по данным МВФ. Рисунок 6 показывает, что в значительной мере инфляция в России обусловлена динамикой валютного курса.
Рисунок 6. Прирост номинального валютного курса и инфляция по ИПЦ в России, процентов
Валютный курс влияет на потребительскую инфляцию, прежде всего, через: цены на потребительские товары, которые в России в значительной мере – импортные, несмотря на попытки импортозамещения в последние годы, а также – через сырье, материалы, комплектующие, корма, которые также в значительной мере импортируются, а, по этой причине, даже «товары отечественного производства» – это не что иное, как в значительной мере сборка импорта