Мировая экономика – глобальный контекст

С начала тысячелетия мировая экономика уже понесла заметные трансформации, которые продолжают в корне менять мировую экономическую систему. К группе крупнейших развитых стран присоединился ряд восходящих стран, которые продемонстрировали значительные экономические достижения, а затем и изменили глобальную структуру производства и потребления. Так, если в начале тысячелетия в трех развитых странах с крупнейшими экономиками - США, Японии и Германии - формировалось более половины глобального ВВП, то в 2016. на них приходилась лишь треть, зато в крупнейших восходящих странах - Китае, Индии и Бразилии - уже создается пятая часть (мирового ВВП).
Бесспорно, такие изменения смогли состояться как благодаря благоприятным внешним обстоятельствам, в т. ч. устойчивому спросу в развитых странах на экспортную продукцию восходящих стран, так и последовательным мерам экономической политики, которые лучше учитывали национальную специфику.
Так, с начала тысячелетия ВВП США вырос в примерно 1,8 раза, Китая же - почти на порядок. В середине 2010 г. Китай вышел на второе место в мире по производимым ВВП, обогнав Японию. Хотя в последние годы наблюдается некоторое торможение экономической динамики Китая (рост ВВП «всего» незначительно превышает 6%), однако ни одна крупная экономика не демонстрирует подобных темпов. Поэтому, во-первых, вторая позиция Китая в ближайшие годы будет только укрепляться, во-вторых - определяющей характеристикой по крайней мере ближайшего десятилетия будет усиление конкурентного соревнования между США и Китаем, что в свою очередь, в значительной мере будет определять и развитие мировой экономики.
В то же время продолжается формирование и обновление интеграционных центров (вокруг крупнейших экономик, а также по географическому признаку). Сегодня выделяется три глобальных центра экономической интеграции - в Северной Америке, Евросоюзе и Азиатском регионе - которые формируются вокруг крупнейших экономик, образуя взаимосвязанные производственные хабы (interconnected production hubs), которые будут усиливать свое доминирование.
Важной особенностью этих образований (что необходимо учитывать при выработке внешнеэкономической политики) является то, что, если европейское и североамериканское объединения все больше тяготеют к протекционистским настроениям, то только азиатское последовательно отрабатывает и вводит экспансионистские направления экономической политики.
Есть основания утверждать, что нынешняя динамика - постепенного наращивания значимости азиатской группировки - будет продолжаться, с ее последующим наращиванием, на что указывают прогнозные оценки развития, а также значительное снижение в течение последнего десятилетия производительности труда в крупнейших развитых экономиках.
Более того, если в кризисный период (2008-2009 гг.) и первые посткризисные годы (2010-2012 гг.) часто говорилось о начале формирования новой многополярной геополитической «нормальности», то сегодня признается, что только Китай, наряду с США, может претендовать на участие в глобальном лидерстве.
Наряду с этим, в ближайшие годы могут происходить изменения и иного характера. Напомним, в первые посткризисные годы усиливались противоречия и неопределенности мирового экономического развития, в т. ч. вследствие торможения экономической динамики крупнейших стран, усиления долговых кризисов в Европе и тому подобное. Впрочем, несмотря на экономические осложнения, США достаточно быстро восстановили положительную экономическую динамику, оставаясь крупнейшей экономикой мира, а ЕС не допустил распространения долговых и миграционных кризисов
В 2016-2017 гг. состоялся ряд событий и процессов, которые, скорее всего, существенно повлияют на мирохозяйственную систему и геоэкономическую структуру мира. Прежде всего, речь идет о начале в США новых направлений и мер экономической политики, которые уже получили название «трампономики» (в честь инициатора - Президента США Д. Трампа) и благодаря которым стране удалось закрепить глобальные лидерские позиции.
Наряду с этим, снижение экономической активности США в кризисные и первые посткризисные годы, сопряженное с быстрым и устойчивым развитием восходящих крупных стран, является также составной ускорения изменений в структуре мировой экономики. Так, происходит заметный рост значимости восходящих стран, прежде всего азиатских, среди которых выделяется Китай, для обеспечения устойчивого глобального развития в:
- выработке мирового валового продукта,
- расширении торговли между динамическими восходящими странами,
- стремительном росте внутренних (потребительских) рынков,
- уменьшении зависимости рынков восходящих стран от рынков развитых стран.
Однако, восходящие страны все еще остаются в значительной степени зависимыми от сырьевых и биржевых товаров. Так, на протяжении 2014-2016 гг. восходящие страны демонстрировали некоторое ослабление своих позиций, что преимущественно обусловлено существенным снижением стоимости нефти и других энерго- и сырьевых ресурсов, которые для многих стран играли и играют решающую роль в их экспортном, а потому и экономическом общем, потенциале.
Хотя пока развитые страны и остаются центрами потребления и инвестиций, однако возникающие в последние годы финансовые затруднения (прежде всего, в странах ЕС) не позволяют говорить об их устойчивом росте, а глобальные производство и доход в значительной степени остаются зависимым от экспортных потоков.
С начала 2018 г. в США был введен в действие ряд регуляторных, налоговых, инвестиционных преобразований, инициированных Президентом США Д

. Трампом и направленных на экономическое укрепление и ускорение экономики страны.
Хотя введенные реформирования, среди которых видное место занимают налоговое послабление и инфраструктурное укрепление, направленные в первую очередь на США, однако изменение поведения американских корпораций (если такое произойдет), учитывая их роль и место в мировом хозяйстве, будет иметь существенные последствия и для мировой экономики. Сразу отметим, что налоговая реформа в США будет влиять не только на налоговую и инвестиционную среду, но и в целом, по оценкам многих экспертов, ускорит глобальный экономический рост уже даже в краткосрочном аспекте в 2018-2020 гг.
Главной целью «трампономиков» является существенное повышение инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности американских компаний, а также стимулирование их к возвращению (в США) доходов полученных за границей. Среди положений стимулирующего законодательства (которые вступили в силу с 2018 г.) выделим следующие:
- одним из главных нововведений является снижение ставки федерального налога на прибыль для всех компаний, которые функционируют в США, с нынешних 35% до 21%, а также вывод из-под налогообложения всех инвестиционных расходов компаний в технологическое оборудование и интеллектуальную собственность;
- установление ставки 10% на прибыль, которая репатриируется, американских ТНК (ранее возврат доходов было «бессмысленным», поскольку облагался налогами по ставке 35%);
- снижение предельной ставки на личные (большие) доходы с 39,6% до 35%;
- увеличение расходов на значительные инфраструктурные проекты;
- расширение внутренних производств и рынков, в т. ч. путем институциональной защиты национального бизнеса и содействия переносу производств из восходящих стран в США.
Важным также является решение на введение акциза в 20% (Excise Tax) на товары и услуги, произведенные за рубежом, которые импортируются в США и которые не подпадают под налогообложение. То есть для иностранных конкурентов условия поставок в США существенно ухудшаются, а для самой налоговой системы США происходит определенная компенсация поступлений от указанного снижения налогообложения в стране.
Следует также указать на меры, которые касаются непосредственно инвестиционных потоков и которые могут иметь «выборочное» применение относительно нежелательной конкуренции. Так, США смогут вводить ограничения на приток китайских капиталов в тех секторах национальной экономики, приток в которые американских инвестиций в Китае является, по мнению американского бизнеса, ограниченным. Разумеется, такими сферами непременно станут технологические отрасли, индустрии, связанные с высокой составляющей интеллектуальной собственности.
Изменение режима корпоративного налогообложения, как ожидается, будет иметь значительное влияние на международные инвестиции, причем это будет касаться как трансграничных инвестиций, направленных в США, так и инвестиционных позиций американских ТНК, функционирующих за рубежом. А учитывая, что примерно половина глобальных накопленных инвестиций (investment stock) или расположены в США, или принадлежат транснациональным корпорациям США, то реформирование, которое способствуют удержанию капиталов в США, будет влиять фактически на мировые инвестиционные потоки.
Кроме того, что американские корпорации, действующие за рубежом, смогут наращивать собственные доходы, ожидается и значительное влияние на экономическое развитие из-за повышения доходов и благосостояния домохозяйств в США. Идея заключается в том, что большая прибыль корпораций будет способствовать повышению заработных плат и расширению производства, а потому и занятости, которые, в свою очередь, улучшат благосостояние и покупательной способность населения, что влечет дополнительное экономическое развитие и рост бюджетных поступлений.
Однако, именно последние тезисы подвергаются жесткой обоснованной критике. Одним из весомых «анти» -аргументов является то, что наращивание прибыли корпораций вовсе не означает ни автоматического повышения оплаты труда, ни расширения производства и создания новых рабочих мест. Так же отсутствует значимая связь между снижением фискальных изъятий и инвестиционным расширением. Подтверждается только тезис о том, что подавляющее большинство прибыли концентрируется у самых богатых бизнесменов и владельцев крупных бизнесов.
Наряду с этим, сложной может оказаться ситуация, связанная с ростом дефицита государственного бюджета США (снижение налоговых поступлений и сохранения текущего уровня расходов). По оценкам, при снижение ставки на прибыль до 21% недопоступления в Федеральный бюджет за 10-летие будут достигать $ 1,0-1,5 трлн. даже при условии экономического ускорения, вызванного налоговой реформой. Это, в свою очередь, может провоцировать повышение процентной ставки и стоимости обслуживания долгов и поиска дорогих новых ресурсов на уровне более $ 60 млрд. ежегодно.
В этом контексте важно отметить, что в любом случае влияние на экономическую динамику не определяется только фискальными мерами. В частности, даже в большей степени на процентную ставку влияет монетарная политика. Указанное повышение ставки, как следствие налоговых изменений, может привести к торможению экономической динамики, что уже станет неприемлемым для монетарного руководства страны, что, в свою очередь, может усложнить применение и координацию инструментов экономического роста. Поэтому и роль, и задачи центральных банков в обеспечении развития во многих аспектах являются определяющими и также потребуют соответствующей коррекции.
Наряду с этим, составляющие формирования предложения денег (чистые внешние активы и чистое внутреннее кредитование) определяют текущую и перспективную валютную динамику