Методы управления портфелем ценных бумаг с учетом их инвестиционных качеств

Портфель ценных бумаг представляет собой совокупность ценных бумаг, которые являются собственностью инвестора и управляются им для достижения определенной цели [11]. Состав портфеля зависит от целей, которыми руководствуется инвестор, и его характера. В него могут входить как инструменты одного вида (например, акции или облигации), так и разные активы (ценные бумаги, производные финансовые инструменты, опционы, фьючерсы и др.).
Управление портфелем - это совокупность методов и определенных технологических возможностей, которые применяются к ценным бумагам, включенным в портфель. Основная задача управления - сохранение инвестированных средств и обеспечение максимального дохода при заданном уровне риска. Управление портфелем может быть активным и пассивным.
Пассивное управление портфелем предполагает создание диверсифицированного портфеля с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу. Применение данного подхода целесообразно в условиях эффективного рынка, насыщенного бумагами высокого качества.
Пассивное управление применяется для портфелей, в состав которых входят низко рискованные ценные бумаги. Чтобы портфель существовал в неизменном состоянии продолжительное время, ценные бумаги должны быть долгосрочными. Примером может служить портфель, состоящий преимущественно из облигаций государственного сберегательного займа [10, c

. 73].
Чаще всего инвесторы при пассивном управлении выбирают надежные низкорисковые и низкоприбыльные активы. Однако данное условие не является обязательным. Смысл пассивного управления состоит в том, чтобы заранее определить уровень риска и прибыльности портфеля, а потом по возможности от него не отклоняться. После покупки ценных бумаг, пассивный портфель иногда подвергается корректировке, чтобы его прибыльность продолжала соответствовать целевому показателю. Но в целом сделки проводятся относительно редко. Ведь «купить и держать» - базовый принцип сторонников пассивного подхода [13].
Методами пассивного управления портфелем являются: метод диверсификации; индексный метод; метод сохранения портфеля. Диверсификация портфеля ценных бумаг это метод, направленный на снижение или перераспределение рисков по портфелю. В свое время, Г. Марковиц установил прямую зависимость между риском инвестиций и колебаниями курсов акций отдельных компаний. Уровень риска портфеля будет зависеть от колебаний в курсе всех акций в одном направление. Если вероятность одновременного падения курса всех акций в портфеле высока, необходима его диверсификация.
Индексный метод предполагает примирение фондовых индексов при управлении портфелем ценных бумаг