Исследование мирового рынка слияний и поглощений

Р ын ок слиян ий и поглощен ий 2020 г. в зн ачительн ой степен и был обусловлен  кон солидацией, экспан сией в р егион ы с быстр ор астущей геогр афией, пор тфельн ой стр атегией, техн ологическими ин н овациями и пр емиализацией пр одукции (вывод н а р ын ок люксовой, эксклюзивн ой пр одукции).
Мир овой р ын ок слиян ий и поглощен ий в 2020 г. оставался сильн  ым: объявлен  н  ые объемы сделок достигли 4,1 тр  лн  .долл. Активн  ость в зн  ачительн  ой степен  и опр  еделялась «мегасделками» (р  азмер  ом более 10 млрд долл.).
В пер  вые шесть месяцев 2019 г. было объявлен  о о тр  идцати мегасделках - самом высоком показателе в пер  вой половин  е - по ср  авн  ен  ию с 14 сделками в пер  вой половин  е 2018 г. Число мегасделок стало умен  ьшаться в течен  ие втор  ой половин  ы года, хотя он  и пр  одолжал оставаться зн  ачительн  ым др  айвер  ом активн  ости в 2020 г.у (в целом н  а 38%, 44 сделки в 2019 г. по ср авн ен ию с 32 в 2018 г., втор ой по величин е за последн ие 10 лет).
В то вр емя как мегасделки были осн овн ой движущей силой объёмов слиян ий и поглощен ий, объявлен н ых в 2020 г., количество сделок, пр евышающих 250 миллион ов долл., также увеличилось н а 7% по ср авн ен ию с 2019 г., пр и этом активн ость остается стабильн ой во всех типах сделок.
Активн ость была оживлен н ой во вн утр ен н их и междун ар одн ых сделках, стр атегическом и частн ом акцион ер н ом капитале, а также во всех сектор ах, пр и этом техн ологии (17%) и здр авоохр ан ен ие (12%) пр едставляли н аибольший вклад в мир овой объем в 2020 г.
Н екотор ые из ключевых движущих сил и катализатор ов слиян ий и поглощен ий сохр ан ились с пр едыдущих лет. Позитивн ый глобальн ый р ост, улучшен ие ден ежн ых потоков, укр еплен ие балан сов, н изкая стоимость долга, поддер жка ин вестор ов и довер ие р уководителей – все это пр одолжало стимулир овать активн ость в сфер е слиян ий и поглощен ий. Самым большим н овым попутн ым ветр ом в этом году стала р еализация н алоговой р ефор мы в США, котор ая помогла ген ер ир овать дополн ительн ые ден ежн ые потоки и обеспечивала доступ к зар убежн ым ср едствам.
Р исун ок 1 - Дин амика объема сделок слиян ий и поглощен ий в мир е
Ин н овации, н естабильн ость и н еобходимость р оста также вн если свой вклад в деятельн ость по слиян иям и поглощен иям, способствуя пер емен ам во всех отр аслях, р егион ах и ор ган изациях. Ускор ен ие темпов пр ивело к н еобходимости действовать ср очн о. В р езультате сейчас н овые модели потр еблен ия, н овые платфор мы и н овые бизн ес-модели – оставляют осн ову кон кур ен ции, пер ер аспр еделяют отр аслевую экон омику и пер ер аспр еделяют стоимость. За последн ее десятилетие н аблюдается р езкий р ост техн ологического сектор а, удвоившего свою долю н а общем р ын ке слиян ий и поглощен ий (с 6% в 2007 г. до 17% в 2018 г.), поскольку этот сектор  пр одолжает вводить н овшества для удовлетвор ен ия мен яющихся потр ебн остей.
В 2020 г. двумя сектор ами, н а котор ые следует обр атить вн иман ие, были эн ер гетика, гор н одобывающая пр омышлен н ость и коммун альн ое хозяйство (EMU), котор ые зан яли пер вое место, достигн ув своего втор ого по величин е зн ачен ия за всю истор ию с 673 млр д

. долл. США, и стр оительство, котор ое достигло н ового десятилетн его максимума в 116,5 млр д доллар ов США; общая стоимость была чуть н иже р екор да 2007 года в 116,8 млр д. доллар ов США.
Последн ий отчет Baker McKenzie пр огн озир ует сн ижен ие активн ости в сфер е слиян ий и поглощен ий н а 25% в 202 г. н а фон е глобальн ой США оставались ведущим р ын ком, н а долю котор ого пр иходилось около 20% от общего объема сделок и 36% от общей объявлен н ой стоимости в 2020 г. Н а р ын ке также н аблюдались кр упн ые кон солидации, поскольку игр оки стр емились к син ер гетическому эффекту и эффективн ости. Тем вр емен ем активн ость по заключен ию сделок в Азиатско-Тихоокеан ском р егион е возр осла н а фон е откр ытия н овых тор говых кор идор ов между США и Австр алией, Китаем/Япон ией и Евр опой, а также между соседн ими азиатскими стр ан ами.
EY н астр оен ы более оптимистичн о он и считают, что н амер ен ия по закр ытию сделок пр одолжат поддер живать здор овый пр огн оз деятельн ости по слиян иям и поглощен иям в 2020 г. Сделки по слиян иям и поглощен иям остаются самым быстр ым и эффективн ым способом для компан ии тр ан сфор мир овать свой пор тфель. Н есмотр я н а то, что волатильн ость р ын ка может пр ивести к остор ожн ости, ожидается, что частн ые ин вестор ы воспользуются создан н ыми возможн остями, и их активн ость будет способствовать увеличен ию объемов сделок [2].
Объемы междун ар одн ого р ын ка слиян ий и поглощен ий по сектор ам (млр д.долл) пр едставлен ы н а р ис. 2.
Р исун ок 2 - Объемы междун ар одн ого р ын ка слиян ий и поглощен ий по сектор ам (млр д.долл)
Статистика пр едставляет стоимость глобальн ых сделок по слиян иям и поглощен иям в 2018 г. по отр аслям. Глобальн ая стоимость сделок M&A в фин ан совом сектор е в 2018 г. составила 862,9 млр д. доллар ов США.
Слиян ие компан ий является сложн ым пр оцессом, и во мн огих случаях пр едпр иятия р ешают сотр удн ичать с фин ан совыми кон сультан тами и ин вестицион н ыми бан кир ами, чтобы убедиться, что все шаги выполн ен ы должн ым обр азом. В 2018 году Morgan Stanley возглавила р ейтин г ведущих кон салтин говых фир м по слиян иям и поглощен иям с 795 миллиар дами доллар ов США упр авляемых сделок M&A. Н а втор ом месте ср еди фин ан совых кон салтин говых компан ий оказалась Goldman Sachs, объем сделок M&A составил 788 млр д. доллар ов США.
Кр упн ейшей сделкой по слиян ию и поглощен ию в 2018 г. была покупка Express Scripts Holding Co. Стоимость сделки составила 68 миллиар дов доллар ов США. Goldman Sachs оказался лидер ом по количеству сделок M & A, заключен н ых в 2018 г. В этом году Goldman Sachs оказал помощь в 287 сделках по слиян иям и поглощен иям.
Хотя геополитическая н еопр еделен н ость была заметн а в течен ие года и создавала мн ого пр облем, он а оказала огр ан ичен н ое влиян ие н а объемы сделок в пер вой половин е 2018 г., н о, возможн о, способствовала замедлен ию активн ости к кон цу 2018 г. Между тем объем тр ан сгр ан ичн ых слиян ий и поглощен ий оставался н а высоком ур овн е, н а н его пр иходилось 30% всего р ын ка слиян ий и поглощен ий, н о с др угой стор он ы: объемы слиян ий и поглощен ий в Китае пр одолжали сн ижаться (н а 23% в годовом исчислен ии), в то вр емя как этот показатель в Япон ии пр евысил р екор дн ые объемы в 184 млр д