Использование показателей устойчивого развития для прогнозирования рисков банкротства

Показатели устойчивого развития компании могут использоваться для прогнозирования рисков банкротства. Конечно, основные показатели, которые могут использоваться для прогнозирования рисков банкротства компании – это показатели экономического блока корпоративной отчетности в области устойчивого развития.
Для расчета коэффициента Альтмана используется формула, адаптированная для публичных компаний (так как все исследуемые компании нефтегазового сектора являются публичными):
Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5 (1)
Где
Z – коэффициент Альтмана для публичных компаний
Х1 – отношение оборотного капитала к активам компании
Х2 – отношение чистой прибыли к активам компании
Х3 – отношение операционной прибыли к активам компании
Х4 – отношение капитализации компании на бирже на конец года к обязательствам
Х5 – отношение выручки от реализации к активам компании
В Таблице 5 приведены данные корпоративной отчетности Роснефть в области устойчивого развития для расчета риска банкротства по модели Альтмана.
Т а б л и ц а 5
Динамика коэффициента Альтмана по корпоративной отчетности об устойчивом развитии для Роснефть за 2016-2018 гг.
Показатели Год Абс.изм. Отн.изм
2016 г. 2017 г. 2018 г. 17/16 18/17 17/16 18/17
Оборотные активы 2 300 000 2 292 000 3 022 000 -8 000 730 000 -0,35% 31,85%
Активы 11 117 000 12 227 000 13 163 000 1 110 000 936 000 9,98% 7,66%
Нераспределенная прибыль 192 000 297 000 649 000 105 000 352 000 54,69% 118,52%
Операционная прибыль 655 000 624 000 1 284 000 -31 000 660 000 -4,73% 105,77%
Капитализация 4 268 874 3 637 234 4 583 635 -631 641 946 401 -14,80% 26,02%
Рыночная стоимость акций на конец года 403 343 433 -60 89 -14,80% 26,02%
Количество акций, млн

. ед. 10 598 10 598 10 598 0 0 0,00% 0,00%
Выручка 4 566 231 5 877 220 8 076 882 1 310 989 2 199 662 28,71% 37,43%
Коэффициент Альтмана 1,17 1,13 1,55 -0,040 0,424 -3,46% 37,56%
Если коэффициент Альтмана находится в зоне меньше 1,8 (то есть зоне финансового риска), то вероятность банкротства компании крайне высокая. Однако, необходимо учитывать, что Роснефть является компанией с государственным участием, поэтому государство может применять меры для выхода из сложного положения.
В Таблице 6 приведены данные корпоративной отчетности Роснефть в области устойчивого развития для расчета риска банкротства по модели Альтмана.
Т а б л и ц а 6
Динамика коэффициента Альтмана по корпоративной отчетности об устойчивом развитии для Лукойл за 2016-2018 гг.
Показатели Год Абс.изм. Отн.изм
2016 г. 2017 г. 2018 г. 17/16 18/17 17/16 18/17
Оборотные активы 1 255 641 1 308 114 1 478 479 52 473 170 365 4,18% 13,02%
Активы 5 014 673 5 226 215 5 732 382 211 542 506 167 4,22% 9,69%
Нераспределенная прибыль 207 642 420 422 621 102 212 780 200 680 102,47% 47,73%
Операционная прибыль 419 143 506 516 771 715 87 373 265 199 20,85% 52,36%
Капитализация 2 251 787 2 176 705 3 441 989 -75 081 1 265 283 -3,33% 58,13%
Рыночная стоимость акций на конец года 3 449 3 334 5 272 -115 1 938 -3,33% 58,13%
Количество акций, млн