Инструменты денежно-кредитной политики

В зависимости от того, на какой объект будет направлены мероприятия денежно-кредитной политики, какие цели преследует ЦБ, определяются инструменты воздействия на экономику. Существуют инструменты прямого и косвенного влияния.
К первому типу относятся: прямые ограничения на эмиссию, ограничения на кредитование коммерческих банков, ограничение или запрет на кредитование потребностей бюджета, т.е. более радикальные меры. Косвенные инструменты создают условия, при которых экономические субъекты меняют своё поведение. Например, увеличение накопленных средств или уменьшение запасов денег.
Рассмотрим подробнее косвенные инструменты денежно-кредитной политики.
Операции на открытом рынке – это покупка или продажа государственных бумаг на вторичном рынке (уменьшение или увеличение денежной массы в обороте). Открытый рынок – это рынок, на котором финансовые посредники торгуют ценными бумагами.
Суть данного инструмента заключается в том, что ЦБ покупает ценные бумаги на рынке и направляет в оборот соответствующую сумму денег (увеличиваются банковские резервы и денежная масса). Если же ЦБ продает ценные бумаги, то он берет соответствующую сумму из банковских резервов, что приводит к уменьшению массы денег в обороте.
Чтобы разобраться подробнее, проследим баланс ЦБ, и как операции на открытом рынке на него влияют. Баланс ЦБ состоит из активов и пассивов (обязательств). Активы включают в себя ценные бумаги, золотовалютные резервы, кредиты коммерческим банкам и прочие. К пассивам относятся: наличные деньги в обращении, собственный капитал, депозиты правительства и депозиты коммерческих банков в ЦБ РФ

. Важно, чтобы сумма активов равнялась сумме пассивов.
Предположим, что ЦБ покупает гособлигации у домохозяйств на сумму 10 млн рублей. Из-за этого активы ЦБ увеличились на 10 млн рублей (государственные ценные бумаги). Также возрастет количество денег у домохозяйств на 10 млн рублей, т.е. пассивы ЦБ в виде наличных денег.
Отметим, что, покупая государственные облигации, ЦБ влияет и на денежную базу, и на ставку процента, т.к. растёт спрос на облигации, затем цена на них. Впоследствии, ставка процента сокращается. Валютные интервенции представляют собой куплю-продажу ЦБ иностранной валюты на валютном рынке. Это приводит к воздействию на курс национальной валюты, денежную массу и спрос и предложение денег. Если Центральный Банк продает иностранную валюту и покупает национальную, то растет курс национальной валюты и уменьшается денежная масса в обращении. Если происходит обратная ситуация – покупка иностранной валюты и продажа национальной, то снижается курс национальной валюты и растет денежная масса.
Еще одним инструментом денежно-кредитной политики является ставка рефинансирования. Ключевой ставкой называют такой процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам и принимает деньги от них на депозиты.
ЦБ кредитует коммерческие банки именно по этой ставке (если им не хватает средств).
С помощью учетной ставки ЦБ может проводить политику кредитной экспансии или рестрикции. Если ставка снижается, то у коммерческих банков больше шансов взять кредит, тем самым увеличивается денежное предложение