Инфраструктура паевого инвестиционного фонда

В инфраструктуру ПИФа входят: специализированный депозитарий (далее – спец. депозитарий), специализированный регистратор (далее – спец. регистратор), оценщик, аудитор, управляющая компания, агенты и инвесторы (пайщики) [5]. В инфраструктуре ПИФа, каждая организация выполняет четко регламентированные функции, которые призваны защищать интересы пайщиков.
Управляющая компания — акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью, созданное в соответствии с законодательством Российской Федерации и имеющее лицензию Банка России на осуществление деятельности по управлению паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами в соответствии с федеральным законом «Об инвестиционных фондах» (№ 156-ФЗ от 29.11.2001) [24].
Средства, вкладываемые пайщиками, находятся в доверительном управлении у УК. Она вправе инвестировать это имущество в ценные бумаги, банковские депозиты, недвижимость и прочее имущество в установленном порядке. При осуществлении своей деятельности УК должна исходить из интересов инвесторов, но в то же время они не вправе давать УК какие-либо указания или иным образом вмешиваться в осуществление ею своих прав и исполнение обязанностей.
Все риски, связанные с порчей или утратой имущества, лежат на УК. Также УК отвечает собственным имуществом в случае причинения ущерба инвесторам. Если между УК и пайщиками возник конфликт интересов, то его наличие устанавливается в соответствии с законодательными актами, которые носят как ведомственный, так и общегосударственный характер.
Увеличение собственности ПИФа происходит за счет приобретенного в ходе управления УК имущества, за исключением средств, направляемых на возмещение понесенных УК расходов, а также средств, выплачиваемых самой УК и спец. депозитарию.
Спец. депозитарий осуществляет контроль бухгалтерского учета фонда, расчет стоимости чистых активов, учет и хранение ценных бумаг фонда. При этом учет имущества ПИФа и прав инвесторов конкретного ПИФа осуществляется только одним спец. депозитарием. Также он обладает правом запретить сделку УК с активами, если сделка проводится не в интересах пайщика.
Специализированным депозитарием акционерного инвестиционного фонда и паевого инвестиционного фонда может быть только депозитарий, являющийся акционерным обществом или обществом с ограниченной (дополнительной) ответственностью, созданным в соответствии с законодательством Российской Федерации, имеющий лицензию специализированного депозитария [18].
В обязанности специализированного депозитария входит [18]:
1) Деятельность по учету и хранению имущества, принадлежащего акционерному инвестиционному фонду, или имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд;
2) Согласование правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, и изменений и дополнений в них;
3) Утверждение отчета о прекращении паевого инвестиционного фонда, инвестиционные паи которого ограничены в обороте;
4) На основании лицензии специализированного депозитария в случаях, предусмотренных федеральными законами, может осуществляться деятельность по учету и хранению иного имущества (активов), контролю за распоряжением этим имуществом (активами), а также по иному контролю в соответствии с указанными федеральными законами.
При приобретении инвестором инвестиционных паев ПИФов при первоначальном размещении он передает имущество для учета в специализированный депозитарий и в доверительное управление УК

. Движение средств инвесторов, которые приобрели паи, выглядит следующим образом [14]:
Средства поступают на счета инвесторов в спец. депозитарий.
Далее денежные средства и приращенное имущество ПИФа переходят в доверительное управление УК в соответствии с договором о доверительном управлении имуществом.
Спец. регистратор ведёт реестр владельцев ПИФов. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение данных, составляющих реестр владельцев ценных бумаг или реестр акций непубличного акционерного общества в виде цифровых финансовых активов, и предоставление информации из таких реестров [25]. Функции по ведению реестра также может осуществлять специализированный депозитарий ПИФа.
К функциям оценщика относится оценка недвижимого имущества, прав на недвижимое имущество, иного предусмотренного нормативными актами Банка России имущества, принадлежащего акционерному инвестиционному фонду или составляющего паевой инвестиционный фонд [20]. Оценка активов ПИФов производится для того, чтобы определить долю каждого пайщика. Информация, на основе которой проводится оценка, должна содержать:
“• характеристику предприятия, доли акционеров в капитале предприятия или характеристики ценных бумаг, подлежащих оценке, включая юридические нрава, привилегии и условия, количественные характеристики, факторы, влияющие на контроль над предприятием, и соглашения, ограничивающие продажу или передачу;
• общую характеристику предприятия, его историю и перспективы развития;
• финансовую информацию о предприятии за предыдущие периоды;
• активы и обязательства предприятия;
• общую характеристику отраслей, которые оказывают влияние на данное предприятие, их текущее состояние;
• экономические факторы, оказывающие влияние на данное предприятие;
• состояние рынка капиталов как источника необходимой информации о возможных ставках дохода по альтернативным капиталовложениям, о сделках с котируемыми акциями, о слияниях и поглощениях компаний;
• данные о прошлых сделках с участием оцениваемого предприятия, долей в его капитале или его акций” [10].
В качестве оценщика имущества ПИФа может быть коммерческая организация, имеющая специальную лицензию на проведение оценки имущества ПИФа