Характерные уязвимости финансовых систем

В целом, финансовые кризисы могут иметь разное происхождение, но есть некоторые общие черты. Предполагается, что финансовые кризисы возникают главным образом из-за потрясений в экономике. Однако не все потрясения приводят к финансовым кризисам. Потрясения, ударяющие по экономике, могут иметь разное влияние в зависимости от того, насколько уязвима экономика. Чаще всего финансовые системы во всем мире способны противостоять потрясениям в экономике, поскольку уязвимости или дисбалансы в финансовой системе могут быть очень слабыми.
Масштабы и сроки самих потрясений по своей природе непредсказуемы – они, по определению, выходят за пределы современного понимания экономической системы. Но если и когда потрясения материализуются, их влияние будет варьироваться в зависимости от воздействия на систему. Действительно, шок может остаться незамеченным в контексте устойчивой системы, но может иметь серьезные последствия в среде повышенной уязвимости. В отличие от шоковых потрясений, уязвимости можно оценивать и отслеживать – и именно на них нужно нацеливаться при анализе финансовых кризисов.
Структура потрясений и уязвимостей стала стандартным подходом в литературе по оценке рисков. Считается, что уязвимость повышается в среднем до кризисов. При достаточно большой выборке кризисных событий в принципе можно проверить, соответствуют ли данные этой структуре. Периоды, предшествующие кризисам, в среднем должны быть связаны с повышенной уязвимостью. С другой стороны, при сдерживании уязвимостей должно быть меньше кризисов.
Начнем с определения пяти категорий уязвимостей для каждой страны

. Классифицируем уязвимости по секторам: уязвимость финансового сектора, уязвимость нефинансового сектора, государственная уязвимость, уязвимость внешнего сектора и уязвимость при оценке давления. Каждая категория может включать один или несколько компонентов, которые были источником финансового стресса, который привел к кризисам.
В банковском секторе существует четыре компонента:
- кредитное плечо;
- трансформация сроков погашения (финансовые учреждения принимают деньги на короткий период);
- фондирование (финансовое учреждение получает депозиты из источников, не относящихся к традиционным потребительским и розничным депозитам);
- взаимосвязанность (усиление взаимосвязанности означает, что стрессы, как правило, распространяются быстрее и шире по всей финансовой системе).
Небанковский сектор включает один показатель - кредитное плечо. Небанковское кредитное плечо используется в разных странах в качестве небанковского кредита, предоставляемого частному нефинансовому сектору.
Уязвимость нефинансового сектора включает два компонента: корпоративный сектор и сектор домашних хозяйств.
В зависимости от наличия данных можно оценивать уязвимости корпоративного сектора, которые включают следующие показатели:
- коэффициент Долг/Собственный капитал (отношение совокупных обязательств бизнеса к собственному капиталу);
- Коэффициент покрытия процентов (ICR используется для определения того, насколько легко компания может выплатить проценты по ее непогашенному долгу);
- бизнес-долг к ВВП; а также коэффициент обслуживания долга нефинансовой корпорации (DSCR