Факторы и механизм формирования валютного курса

Как любой сложный механизм, валютный курс формируется под воздействием каких-либо факторов. В результате исследований можно определить зависимость валютного курса от каких-либо процессов в долгосрочном, среднесрочном и краткосрочном аспекте.
Если исследовать долгосрочный аспект, то можно выделить следующую зависимость: состояние платежного баланса государства, динамики и объема валового продукта страны, динамики промышленного производства и его доли оказывают влияние на состояние валютного курса.
В среднесрочной перспективе уровень инфляции в государстве, динамика инфляции, рост денежной массы в стране и темпы данного показателя, процентная ставка, а точнее ее величина, уровень доверия на мировом рынке валют к данной валюте влияют на динамику валютного курса.
В краткосрочном аспекте удалось выявить следующее: курс валюты подвергается колебаниям в краткосрочном периоде, оказываясь под влиянием политических событий, различных операций на глобальном финансовом рынке, то есть под влиянием внешних факторов.
Или, к примеру, соотношение темпа инфляции и валютного курса: чем выше первый показатель, тем ниже будет курс валюты, если на него не действуют какие-либо другие факторы.
Таким образом, можно выделить следующие категории влияния факторов на валютный курс.
Первая – темп инфляции в государстве. Данное соотношение основано на паритете покупательной способности, то есть на соотношении валют, оценивая их покупательную способность. Данная ситуация отражает функционирование стоимостного закона, именно поэтому на курс валюты оказывает влияние темп инфляции в государстве. При прочих равных условиях выделяется следующая взаимосвязь: с ростом темпа инфляции в стране снижается валютный курс, а с падением инфляционного темпа растет курс национальной валюты.
Немаловажно, что обесценение денег в государстве в результате инфляции влечет за собой падение покупательной способности, а следовательно порождается тенденция к снижению курса национальной валюты к иностранным валютам стран, имеющих более низкий инфляционный темп

. Чем можно объяснить данную ситуацию? Покупательная способность валют не корректирует котировку каждый день, более того, на него влияют посторонние факторы. Однако, валютные курсы в идеальных условиях – при отсутствии спекулятивных и конъюнктурных обстоятельств – изменяются в рамках изменения покупательной способности.
Вторая – состояние платежного баланса государства. Например, выявлено влияние состояния платежного баланса на курс национальной валюты. Активный платежный баланс подразумевает рост спроса на национальную валюту со стороны должников извне, следовательно, курс валюты в данном государстве растет. В свою очередь, пассивный платежный баланс подразумевает продажу национальной валюты за иностранную в счет погашения должниками обязательств, следовательно, валютный курс снижается.
Третья – отличия в процентных ставках разных государств. В современных условиях активно происходит международное движение капиталов. На данный процесс оказывает влияние изменение процентных ставок. Что происходит в результате повышения процентных ставок? Приток капиталов. В результате снижения – отток. Постоянное движение капиталов повышает уровень нестабильности платежного баланса государства. Более того, операции на рынках финансов находятся под влиянием процентных ставок. При осуществлении операций банки учитывают отличие (или разницу) между процентными ставками мирового рынка и государственного (национального) для того, чтобы извлечь максимальную выгоду. Что будет выгоднее? Конечно же, получать более дешевые кредиты с более низкими процентными ставками, а затем оперировать с полученной иностранной валютной на национальном рынке с более высокими процентными ставками.
Четвертая – интенсивность использования какой-либо валюты в международных расчетах и на мировой финансовом рынке. Объем использования валюты оказывает прямое влияние на ее спрос и предложение