Долевые ценные бумаги

Под долевой ценной понимается вид финансового документа, где определена доля участника фондового рынка (акционера или инвестора) в определенном капитале компании или бизнес-проекте. Акция является инструментом долевых ценных бумаг. Определим понятие «акция».
По мнению исследователя У. Т. Адбынасырова, акция представляет собой ценную эмиссионную бумагу, которая дает ее владельцу право на участии в управлении акционерным обществом (АО), получение определенной доли прибыли в форме дивидендов и на оставшиеся после ликвидации АО имущество.
Акция по своей природе является документом с бессрочной юридической силой, другими словами, пока выпустившее ее акционерное общество существует, она может обращаться на рынке ценных бумаг.
Любая акция, согласно российскому законодательству должна иметь следующие реквизиты: подпись председателя правления АО, срок выплаты дивидендов, объем уставного фонда АО, номинальную стоимость, наименование.
Изначально владелец акции не обладает информацией об объеме получаемой прибыли в процентах, а также не может потребовать вернуть свои денежные средства, на которые приобрел акции (исключение составляет льготный период). Акционеры обладают правом на получение выплат, которые прямо пропорциональны их доле, только в случае ликвидации АО или при банкротстве эмитента, после выплаты долгов. Чаще всего потерянным в таких случаях бывает весь объем вложенных средств. Другими словами, у акционера есть право только на получение прибыли и участие в управлении акционерным обществом. Чтобы трансформировать свои акции в денежные средства необходимо продать их другому лицу, иного варианта нет.
Два понятия определяют цену акции: рыночная и номинальная (указанная на акции) стоимость. Рыночная цена рассчитывается на основании общего объема вложенных в АО средств, поделенного на количество выпущенных акций. Номинальная цена рассчитывается на основании уставного капитала АО.
Оборот акций на рынке ценных бумаг осуществляется не по их номиналу, а по курсу, продиктованному соотношением спроса и предложения. В первую очередь курс акций непосредственно зависит от объема дивидендов. Рыночная стоимость зачастую сильно отличается от номинальной, поскольку образуется достаточно стихийно.
Объем рыночной стоимости всех размещенных акций АО называется капитализацией компании и представляет собой ее практическую стоимость. Капитализация – показатель, который отражает рыночную стоимость всего объема капитала АО, выраженную в акциях. Объем капитализации национального рынка ценных бумаг представляет собой сумму капитализации всех национальных компаний, акции которых размещены на нем.
Акции по сравнению с другими видами ценных бумаг обладают некоторыми несравненными преимуществами, а именно: в своем большинстве увеличение объема дивидендов акций опережает уровень инфляции в России. Инфляция представляет собой главную угрозу всех кредиторов. По этой причине можно с уверенностью утверждать, что акции являются одним из лучших финансовых инструментов для снижения инфляционных издержек.
У акционерного общества после погашения всех обязательств может остаться неизрасходованная прибыль. Такую прибыль называют реинвестируемой. Чаще всего ее направляют на нужды и развитие самой компании, расширяя тем самым производство и хозяйственную деятельность. Курсовым приростом стоимости акции называется то, что уже реально «заложено» в ней и должно привести к увеличению рыночной стоимости.
Курсовая стоимость отражает общее положение дел в компании, если дела идут хорошо – растут прибыль и объем дивидендов, если дела идут плохо – наблюдается обратная тенденция. Если акционерное общество показывает стабильно хорошие финансовые результаты, рыночная стоимость акций может превышать номинальную в несколько десятков раз.
Форма оплаты по акциям непосредственно зависит от того какие они – денежные или натуральные

. Денежные акции всегда оплачиваются деньгами – в безналичной или наличной форме, рублях или валютой. Натуральные акции оплачиваются путем передачи имущества во временное пользование или собственность в натуральном виде. Акции могут быть различной формы выпуска – безналичные (бухгалтерские записи на счетах) или физические.
Все акционерные общества в Российской Федерации делятся на закрытые и открытые. В зависимости от этого меняется порядок распространения акций компании. В закрытых акционерных обществах владельцами акций могут быть только учредители, в открытых владельцем акции может стать любое лицо, при помощи отрытой подписки.
Такое распространение обуславливается особенностью акций, которой не обладают другие виды ценных бумаг – возможность учувствовать в процессе управления компанией и право голоса. Если акционерное общество открытое, то возможны различные варианты – акции бывают с правом двойного, тройного, решающего голоса. Цена таких акций значительно возрастает при прочих равных. Если акционерное общество является закрытым, перехват контрольного пакета акций становится тяжело реализуемой задачей, сокращается риск всякого внешнего вмешательства.
Любое открытое АО обязано каждый год публиковать отчет о конкретных финансовых показателях в СМИ, к которым все акционеры имеют доступ. Например, обязательному обнародованию подлежат счет убытков и прибыли, бухгалтерский баланс, годовой отчет.
Самый неприятный риск для любого акционерного общества – сосредоточение контрольного пакета акций в руках лица из вне. Контрольным пакетом акций АО называют такой объем акций, который по сути дает возможность распространить полный контроль на всю хозяйственную деятельность. В теории – это 50% плюс одна акция. Но в реальности, контрольный пакет акций чаще всего бывает меньше 50% от всего объема. Такое явление наблюдается по причине нежелания подавляющего количества мелких акционеров принимать участие в ее управлении.
По этой причине, чтобы фактически полностью контролировать акционерное общество, порой достаточно обладать всего 10-15% всех его акций. Помимо контрольного пакета, сегодня на практике широко применяется запирающий пакет акций. Зачастую крупный акционерам предоставляется право решающего голоса (возможность наложить вето на то решение, которое им не интересно), чаще всего такие акционеры обладают не менее 25% акциями компании.
В различных странах правомочность собрания акционеров обладает различной степенью. Например, во Франции для того, чтобы решение управляющего совета считалось правомерным, на собрании могут присутствовать владельцы только 25% общего объема акций компании. В Германии такое возможно даже если на собрание прибыл только один акционер. Но в большинстве стран мира для принятия важнейших решений в области дальнейшей деятельности акционерного общества необходимо присутствие акционеров, которые обладают как минимум ¾ голосов.
Однако даже в открытых акционерных обществах большое значение имеет то, какие виды акций оно выпустило (привилегированные, на предъявителя, простые, именные), поскольку все акции дают право голоса, а, следовательно, могут быть использованы кем-либо для установления контроля над предприятием.
К примеру, для сотрудников компании чаще всего выпускают именные акции. Формируется специальная книга акционерного общества, в которую вносится соответствующая запись о владельце акции. Любые изменения владельцев именных акций можно проследить при помощи данной книги. В ней отражается информация о всех выпущенных именных акциях и их владельцах