Денежно-кредитная политика Центральных банков мира и России в период пандемии коронавируса

В настоящее время кредитно-денежный сектор большинства стран ослаблен в связи с ухудшением ситуации в мировой экономике в следствии пандемии коронавируса (COVID-19).
Возникает обвал биржевых индексов, дешевеет нефть, падают курсы национальных валют развивающихся стран (в особенности России), растет безработица, усиливается неравенство и возникают претензии к государственной власти. Все это негативно сказывается на экономической стабильности всех государств. Правительства всего мира ищут сегодня баланс между спасением жизней и спасением экономики, однако некоторые страны более оперативно реагируют на возникшие угрозы. Дать конечную оценку влияния коронавируса на экономику России и других стран пока не представляется возможным, так как пандемия еще не завершилась, в данной работе будет осуществлен анализ текущей ситуации, однако, можно с уверенностью сказать, что траектория развития мировой экономики как на текущий год, так и на более длительный период, изменилась кардинально, стабильность экономик подорвана.
Проведение карантинных мер, принимаемых для снижения скорости распространения COVID-19, резко сокращает экономическую активность. Минимизируется взаимодействие между людьми, падает спрос на туристические и транспортные услуги. В существующих условиях особую важность принимает проводимая центральными банками денежно-кредитная политика (ДКП), направленная на стабилизацию экономики на текущем этапе.
Мировая экономика уже не раз сталкивалась с глобальными кризисами. Историк Ф. Кей считает, что первый мировой финансовый кризис произошел еще в Римской Республике в 88 г. до н.э, связанный с ослаблением "малоазиатских денег", что повлекло за собой распространение кредитного кризиса на всю империю.Впервые само понятие «экономический кризис» было использовано в XIX веке, с тех пор в научной литературе ведутся споры по трактовке данного понятия, а также по поводу его соотношения с понятием «финансовый кризис». Есть мнение, что на практике трудно отделить данные понятия друг от друга, потому что финансовый сектор и сектор реального производства неразрывно связаны и взаимно влияют друг на друга.
М. В. Павлова в свою очередь считает, что финансовый кризис может являться причиной экономического кризиса и экономический кризис не всегда может быть вызван финансовым.
В данной работе будем придерживаться первой точки зрения и остановимся на следующем определении экономического кризиса: резкое ухудшение экономического состояния государства, отражающееся в значительном спаде производства, нарушении сложившихся производственных связей, разорении предприятий, росте безработицы и, в результате – в снижении уровня жизни, благосостояния населения. Такое состояние экономики требует от центральных банков стран принятия эффективных мер для стабилизации ситуации и поддержки хозяйствующих субъектов.
За последнее столетие в истории можно выделить следующие экономические кризисы: Великая депрессия в США (1929-1933 гг.), «энергетический кризис» (1973 г.), «черный понедельник» или падение фондовых рынков по всему миру (1987 г.), валютный кризис в Европе (1992-1993 г.), Азиатский кризис (1997-1998 г.), мировые финансовые кризисы (2007-2009 г., 2014-2015 г.) [1,2]. Все вышеперечисленные кризисы имели под собой первопричину, непосредственно лежащую в плоскости финансов, реального сектора производства. Это «перегрев» рынка ипотечного кредитования, резкий рост/падение фондового рынка, неэффективная финансовая политика государства, массовое изъятие вкладов из банков, спекуляции на валютном рынке и др. Банк России в период кризисов 2007-2009 гг. и 2014-2015 гг. использовал девальвационный механизм и сжимал денежную массу путем поднятия ключевой ставки, также были использованы специальные инструменты, направленные на поддержание ликвидности банковской системы: в 2008 г. применялись без залоговые кредиты и операции РЕПО, а в 2014 г. эти операции были дополнены валютными свопами и аукционами РЕПО в иностранной валюте

. Также Банк России проводил эмиссию денежных средств с использованием, преимущественно, валютного канала. Федеральная резервная система (ФРС) США использовала понижение ключевой ставки, операции на открытом рынке, количественное смягчение (выкуп неликвидных ценных бумаг), установление депозитного процента по обязательным резервам. Европейский центральный банк (ЕЦБ) также прибегал к снижению ключевой ставки, изменению норм обязательного резервирования, кроме того, банк применял программу кредитования банков и программу LTRO, которая подразумевала выдачу банкам долгосрочных кредитов на рефинансирование старых долгов. Ситуация в мировой экономике, сложившаяся в результате пандемии COVID-19 в 2020 году имеет совершенно другие первопричины, а значит требует корректировки в антикризисных мерах денежно-кредитной политики центральных банков.
В действительности мир уже не раз сталкивался с пандемией и вызванном ею кризисом.
Почти 100 лет назад мир охватила крупнейшая пандемия гриппа, вошедшая в историю как «испанка». «Испанка» продолжалась с 1918 по 1921 гг., за это время она унесла жизни около 39 млн человек или 2% населения Земли. Великая пандемия гриппа, по оценкам ученых, привела к сокращению реального ВВП на душу населения и потребления типичной страны на 6,0% и 8,1%, соответственно. На данный момент вероятность того, что COVID-19 достигнет чего-то близкого по показателям смертности к великой пандемии гриппа, кажется отдаленной, учитывая эпидемиологические различия, уровень развития медицины, системы здравоохранения и доступных инструментов контроля со стороны государства. Но нужно понимать, что мировая экономика и производство с тех пор подверглись серьезным изменениям. Глобализация привела к тому, что экономики отдельных стран стали зависеть и влиять друг на друга. Процесс производства стал глобальнее, усилилось влияние транснациональных корпораций, выросло непосредственно само количество предприятий. Это значит, что последствиям пандемии подвергнется большее количество субъектов экономики, что в свою очередь не уменьшит степень влияния пандемии на мировую экономику, как это было при «испанке».
Уже сейчас по прогнозам Международного валютного фонда (МВФ) мировой объем производства в 2020 году сократится на 3%, в странах с развитой экономикой - на 6,1% (наибольший спад ожидается в Италии – 9,1%, в России – 5,5%). По самым пессимистичным прогнозам, Европейского центрального банка, падение ВВП еврозоны в 2020 году может составить 15%. Такие прогнозы уже сопоставимы с потерями ВВП при «испанке», что подтверждает нашу гипотезу. Гита Гопинат, директор Исследовательского департамента МВФ, считает текущую ситуацию «самым глубоким экономическим спадом со времен Великой депрессии», спад наблюдается как в странах с развитой экономикой, так и в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах.
По прогнозу Банка России на данный момент (май 2020 г.) ожидается снижение ВВП в текущем году на 4-6%. И это при том, что пандемия вируса распространяется в стране только 2,5 месяца, прогнозы по выходу на пик постоянно меняются, и не до конца понятно, когда станет возможным снятие ограничительных мер, поскольку каждый регион будет принимать такое решение самостоятельно. Многие люди остались без работы, предприятия закрылись, потребительский спрос упал, а значит и упали доходы предприятий. По данным аналитической IT-компании «Эвотор» в апреле оборот малого и среднего бизнеса упал на 54% по сравнению с тем же периодом 2019 года. Наиболее пострадавшими сегментами рынка стали: фитнес-центры – падение выручки в марте на 19%; магазины одежды и обуви – падение в марте на 28%; салоны красоты –падение в марте на 22%; кроме того, в апреле сократились продажи турагентств на 89%, мини-гостиниц – на 72%.Около 30% компаний сообщают о недостатке оборотных средств, около 25% не могут вести бизнес в текущих условиях. Граждане и бизнес теряют возможность расплачиваться по кредитам. Кроме того, еще одним вызовом для российской экономики становится изменение ситуации на рынке нефти, сделка ОПЕК+ и падение цен на нефть с 64 до 16 долл