Анализ рынка ипотечных ценных бумаг в России

Объем ипотечных облигаций, выпущенных в 2019 году, был более чем в два раза выше показателя 2018 года и стал рекордным. Всего было выпущено 6 ипотечных ценных бумаг на сумму 296,9 млрд. рублей.
Рост рынка ипотечных облигаций обеспечивается ценными бумагами с поручительством «ДОМ.РФ» [25]:
В 2019 году их доля составила 100% от выпуска ипотечных облигаций. Это бизнес с крупнейшими участниками ипотечного рынка, в том числе рекордная сделка с ВТБ (96,6 млрд рублей.);
Доля ипотечных ценных бумаг на ДОМ,РФ в общем объеме ипотечных облигаций в обращении превысила 75%.
Ликвидность рынка ипотечных облигаций в 2019 году стала максимальной [24]:
Объем сделок на рынке ипотечных облигаций стал рекордным (290,8 млрд. рублей.);
На увеличение объема торгов положительно повлияло разъяснение ситуации Банка России № 511-N, что подтвердило возможность банков рассмотреть ипотечные облигации из торгового портфеля долговых инструментов со средним риском;
В 2019 году вместе с Московской биржей была принята ценовая Конвенция по ипотечным облигациям

. Это позволило объединить подход к определению денежного потока ипотечных облигаций;
Принятие Правительством Российской Федерации дорожной карты развития ипотечных облигаций будет способствовать дальнейшему развитию рынка.
Макроэкономический фон:
Годовая инфляция в декабре 2019 года составила 3,0%, несмотря на увеличение основной ставки НДС в начале года;
В условиях более низкого, чем прогнозировалось ранее, роста потребительских цен Банк России смягчал денежно-кредитную политику (ДКП). В июне – декабре 2019 г. ключевая ставка была снижена на 1,5 п. п. до 6,25% – минимального значения за всю историю таргетирования инфляции;
Смягчение ДКП в России и снижение доходностей долговых бумаг в странах с формирующимися рынками привели к снижению доходности российских ОФЗ по всем срокам погашения.
На рисунке 2.1 представлена структура выпусков ипотечных облигаций в 2015-2019гг