Анализ работы структурных продуктов

Структурированные продукты - это класс инвестиционных продуктов, созданных для обеспечения доходности, отличной от доходности, получаемой непосредственно от базовых инвестиций. Они не обязательно исключают риск инвестирования, но они должны быть разработаны таким образом, чтобы помочь инвесторам легко понять, каковы вероятные результаты их инвестиций.
Большинство структурированных продуктов состоят из комбинации денежных средств и производных финансовых инструментов:
Денежный элемент обычно состоит из среднесрочных нот (MTN). По сути, это кредиты компаниям, которые их выдают. Они предназначены для работы в течение необходимого времени, и большинство продуктов, не выпускаемых напрямую финансовым учреждением, будут покупать MTN у признанных финансовых компаний, таких как банки и строительные общества.
Элемент производного финансового инструмента обеспечивает доступ к базовому индексу фондового рынка. Чаще всего используются опционы пут и колл.
Опцион колл дает его держателю право, но не обязанность, купить что-либо по заранее согласованной цене в какой-то момент в будущем. Таким образом, если у кого-то есть опцион колл на индекс FTSE 100, который может быть исполнен через пять лет, он сможет «купить» индекс по сегодняшней цене. Другими словами, если индекс вырос, они будут иметь право на эту прибыль, но если она упала, опцион бесполезен.
Опцион пут дает его держателю право, но не обязанность, продать что-либо по заранее согласованной цене в какой-то момент в будущем. Таким образом, если у кого-то есть опцион пут на индекс FTSE 100, который может быть исполнен через пять лет, он будет иметь право «продать» индекс по сегодняшней цене. Другими словами, если индекс упал, они защитили стоимость своих инвестиций, потому что они могут продать их по сегодняшней цене.
Существуют всевозможные способы объединения этих продуктов для получения различной прибыли, но основные принципы довольно просты

. Они делятся на две большие категории:
Те, которые предлагают защиту капитала и некоторое присутствие на фондовом рынке, или «продукты роста»;
Те, которые платят более высокий доход, полученный за счет некоторого риска для капитала инвестора, или «доходные продукты».
Продукты роста состоят из комбинации наличных денег (MTN) и опционов колл. Достаточная часть инвестиций вкладывается наличными, так что вырастет до 100% или более, в зависимости от продукта. Остальные инвестиции идут на оплату комиссионных (от пяти до шести процентов) и на покупку опционов колл. Сумма, потраченная на опционы колл, диктует условия продукта.
Пятилетние процентные ставки в настоящее время составляют около 5,8%, поэтому для возврата капитала инвестора необходимо, чтобы около 75,5% первоначальных инвестиций составляли денежные средства, оставляя около 19% (после начисления) для покупки опционов колл. Такие большие расходы на опционы принесут инвесторам от 110 до 120 процентов любого роста индекса FTSE.
В последнее время популярными стали продукты, предлагающие как минимум более 100% ваших инвестиций. Получение доходности в размере 120% за пять лет будет означать, что большая часть ваших инвестиций будет направлена в денежные средства, а на покупку опционов останется меньше. Важно, чтобы вы понимали, каковы шансы на дополнительный рост с этими продуктами. Это особенно верно, если рост рассчитывается как сумма доходов за шесть месячных периодов (или другими сложными способами), потому что он может быть настолько низким, что вы могли бы с таким же успехом инвестировать в денежный продукт с фиксированной процентной ставкой.
Другой очень популярный в настоящее время продукт предлагает высокий уровень участия в базовом индексе фондового рынка, но с возможностью досрочного погашения, если будут достигнуты определенные триггерные точки (например, 30-процентный рост через три года)