Анализ политики управления активами и пассивами на ПАО «Магнит»

Активы и пассивы предприятия – это важные экономические понятия, которые позволяют оценить эффективность и результативность деятельности компании, ее успешность и надежность. Именно поэтому необходимо провести горизонтальный и вертикальный анализ предприятия (таблица 3).
Таблица 3 – Горизонтальный анализ ПАО «Магнит» за 2016-2018гг., тыс. руб.
Элемент активов
  Год
 
  Абсолютный прирост (отклонение),+,–
  Относительный прирост (отклонение), %
 
 
2016 2017 2018 2017/ 2016 2018/ 2017 2017/ 2016 2018/ 2017 2018/ 2016
Основные средства 750 428 713 366 679 933 -37 062 -33 433 -4,94 -4,69 -9,39
Долгосрочные финансовые вложения 111 545 343 129 293 082 80 166 992 17 747 739 -49 126 090 15,91 -38 -28,13
Прочие внеоборотные активы 2 906 2 715 2 535 -191 -180 -6,57 -6,63 -12,77
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО 112 298 677 130 009 163 80 849 460 17 710 486 -49 159 703 15,77 -37,81 -28
Запасы 58 48 12 116 -10 12 068 -17,24 25 141,67 20 789,66
Дебиторская задолженность 12 905 213 10 910 716 6 766 105 -1 994 497 -4 144 611 -15,45 -37,99 -47,57
Краткосрочные финансовые вложения 1 022 472 8 908 949 58 623 110 7 886 477 49 714 161 771,31 558,02 5 633,47
Денежные средства и денежные эквиваленты 289 172 1 058 -117 886 -40,48 515,12 266,09
Прочие оборотные активы 24 16 1 -8 -15 -33,33 -93,75 -95,83
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО 13 928 056 19 819 901 65 402 390 5 891 845 45 582 489 42,3 229,98 369,57
Баланс 126 226 733 149 829 064 146 251 850 23 602 331 -3 577 214 18,7 -2,39 15,86
Растущая сумма активов ПАО «Магнит» составила в 2018 г. 146 251 850 тыс. руб. против 126 226 733 тыс. руб. в 2016 г. Оборотные активы определили на такой прирост активов на 15,86%. Они увеличились на 369,57% в 2016-2018 гг.
Следующие элементы активов ПАО «Магнит» осуществляли стимулирующее влияние на размер общей суммы:
- Запасы (+20 789,66%)
- Краткосрочные финансовые вложения (+5 633,47%)
- Денежные средства и денежные эквиваленты (+266,09%)
Отрицательно влияли на сумму такие элементы активов ПАО «Магнит»:
- Основные средства (-9,39%)
- Долгосрочные финансовые вложения (-28,13%)
- Прочие внеоборотные активы (-12,77%)
- Дебиторская задолженность (-47,57%)
- Прочие оборотные активы (-95,83%)
Основные средства ПАО «Магнит» менее активно используются в ежедневной деятельности компании. Их стоимость сократилась с 750 428 тыс. руб. в 2016 г. до 679 933,00 000 тыс. руб. в 2018 г. Факторы одновременного повышения выручки и снижения привлекаемых основных средств говорят о том, что ПАО «Магнит» оптимизирует текущую структуру имеющегося оборудования и прочих основных средств, что позволяет высвободить часть финансовых ресурсов, которые увязли в недостаточно продуктивных активах.
Уменьшение долгосрочных финансовых вложений предприятия связано с тем, что ПАО «Магнит» наращивает свой доход, а значит необходимо пополнить оборотные ресурсы, что можно сделать, в том числе, за счет указанного элемента активов.
Более быстрое увеличение объема запасов ПАО «Магнит» по сравнению с выручкой говорит о том, что предприятие использует менее эффективные методики, не ищет возможности высвобождения части финансовых ресурсов, которые увязли в запасах. Как результат, такие фонды нельзя использовать по альтернативным направлениям. В целом эффективность управления запасами снижается в 2016-2018 гг.
Хотя наблюдается снижение объема дебиторской задолженности в условиях роста выручки, все же сложно сформулировать однозначное отношение к таким процессам. Дебиторская задолженность по предоставленным товарам и услугам приводит к сокращению объема доступного оборотного капитала предприятия, ведь остается меньше ресурсов для покупки запасов, проведения активной маркетинговой деятельности и так далее. С другой стороны, дебиторская задолженность по предоставленным товарам и услугам может выступать инструментом стимулирования сбыта

. Если предприятие сформировало четкую связь, то есть предоставление дополнительных товарных кредитов и права отсрочки платежей по услугам приводит к увеличению дохода, при этом качество дебиторской задолженности остается высоким, то целесообразно и дальше придерживаться такой политики. В противном случае необходимо предоставлять право отсрочки лишь надежным клиентам с безупречной историей сотрудничества.
ПАО «Магнит» несколько увеличило объем денежных средств, что является положительным явлением, так как позволяет своевременно отвечать по наиболее срочным обязательствам. Кроме этого, у компании есть возможность продать часть имеющихся краткосрочных финансовых инвестиций для покрытия кассовых разрывов. Это снижает краткосрочные риски платежеспособности.
Далее проанализируем источники финансирования активов ПАО «Магнит» за 2016-2018гг. (таблица 4).
Таблица 4 – Горизонтальный анализ источников финансирования активов ПАО «Магнит» за 2016-2018гг., тыс. руб.
Источники финансирования
  Год
 
  Абсолютный прирост (отклонение),+,–
  Относительный прирост (отклонение), %
 
 
2016 2017 2018 2017/ 2016 2018/ 2017 2017/ 2016 2018/ 2017 2018/ 2016
Уставной капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) 946 946 1 019 0 73 0 7,72 7,72
Добавочный капитал (без переоценки) 41 988 451 41 988 451 87 448 128 0 45 459 677 0 108,27 108,27
Резервный капитал 142 142 142 0 0 0 0 0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 21 241 901 41 491 702 44 660 982 20 249 801 3 169 280 95,33 7,64 110,25
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 63 231 440 83 481 241 132 110 271 20 249 801 48 629 030 32,02 58,25 108,93
Долгосрочные заемные средства 20 000 000 0 0 -20 000 000 0 -100 - -100
Отложенные налоговые обязательства 8 118 7 319 6 702 -799 -617 -9,84 -8,43 -17,44
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО 20 008 118 7 319 6 702 -20 000 799 -617 -99,96 -8,43 -99,97
Краткосрочные заемные средства 31 018 000 20 621 700 0 -10 396 300 -20 621 700 -33,52 -100 -100
Кредиторская задолженность 11 967 796 45 716 551 14 128 055 33 748 755 -31 588 496 282 -69,1 18,05
Резервы предстоящих расходов и платежей 1 379 2 253 6 822 874 4 569 63,38 202,8 394,71
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО 42 987 175 66 340 504 14 134 877 23 353 329 -52 205 627 54,33 -78,69 -67,12
Баланс 126 226 733 149 829 064 146 251 850 23 602 331 -3 577 214 18,7 -2,39 15,86
Основной целью любого коммерческого предприятия является достижение целей, сформулированных собственниками. Обычно они состоят в генерировании прибыли. Увеличение собственного капитала на 108,93% в 2016-2018 гг. свидетельствует как о достижении этой цели, так и об укреплении финансового потенциала ПАО «Магнит». Объем собственного капитала ПАО «Магнит» равен 132 110 271 тыс. руб. на конец 2018 г. против 63 231 440 тыс. руб. в 2016 г.
Общий объем доступных источников финансирования для формирования активов повысился на 15,86% в течение 2016-2018 гг. за счет собственного капитала на 108,93%. Как результат, ПАО «Магнит» становится более финансово маневренным, способным проводить более активную операционную, инвестиционную деятельность.
Наиболее важными факторами повышения стоимости привлеченных источников финансирования ПАО «Магнит» были:
- Уставной капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) (+7,72%)
- Добавочный капитал (без переоценки) (+108,27%)
- Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (+110,25%)
- Кредиторская задолженность (+18,05%)
- Резервы предстоящих расходов и платежей (+394,71%)
Наиболее важными факторами снижения стоимости привлеченных источников финансирования ПАО «Магнит» были:
- Долгосрочные заемные средства (-100%)
- Отложенные налоговые обязательства (-17,44%)
- Краткосрочные заемные средства (-100%)
Устойчивый объем резервного капитала ПАО «Магнит» повышает доверие со стороны различных хозяйственных партнеров, например, инвесторов, которые приобрели облигации предприятия