Анализ отечественного фондового рынка на современном этапе

Для анализа фондового рынка, как элемента современной рыночной экономики, необходимо проанализировать особенности и специфику развития конкретного фондового рынка. В качестве примера использована Россия. Отечественный фондовый рынок сформировался в период после развала СССР. В 1991 году, в Москве уже было открыто около 80 различных бирж, однако лицензированы были едва четверть учреждений.
Весьма интересным является тот факт, что деятельность ряда бирж была узкоспециализированной, к примеру, Московская биржа приватизации или же биржа «Города России». В 1992 году была образована ЗАО «ММВБ», которая в дальнейшем стала ключевым игроком на российском фондовом рынке.
После начала рыночных преобразований, роль фондовых бирж сильно увеличилась. Фондовые биржи были одним из главных игроков на рынке приватизации государственной собственности. Фондовый рынок интенсивно развивался, появлялись новые технологии, увеличивалась конкуренция. В 1995 году появилась еще одна знаковая для России фондовая биржа – РТС.
После дефолта, случившегося в 1998 году, наступил следующий этап развития российского фондового рынка, который стал укрупняться и стал куда более эффективны, т.к. выжили и продолжили свою деятельность наиболее крупные игроки. В 2011 году произошло объединение РТС и ММВБ, в результате чего сформировалась Московская биржа. С тех, пор, данная биржа стала главным игроком на рынке. Именно на ней ведется подавляющее большинство биржевых торгов, именно с ее развитием и ростом ассоциируется рост фондового рынка России в целом.
Доступ к Московской бирже имеют, как российские резиденты, так и инвесторы из других государств. Заключаются сделки на покупку/продажу различных акций, облигаций (в том числе государственных), деривативов, валюты и т.д. В качестве депозитария выступает НКО ЗАО НРД. Национальный клиринговый центр в соответствии с постановлением Банка России осуществляет клиринговые услуги.
Если говорить про динамику развития Мосбиржи, то она в последние годы достаточно высокая, несмотря на довольно сложную геополитическую и геоэкономическую ситуацию

. На рисунке 1 отмечена доходность по годам.
Рисунок 1 – Годовая доходность индекса МосБиржи с 2000 по 2018 гг.
Ситуация только продолжила улучшаться в 2019 год. По итогам I полугодия 2019 года российский фондовый рынок оказался в лидерах роста среди мировых развитых и развивающихся рынков. За 6 месяцев показатель MSCI Russia продемонстрировал увеличение на 28%, обогнав фондовые индексы США и Европы, нефть, золото и USD. На фоне замедления темпов роста глобальной экономики, слабого доллара и потери интереса к американским казначейским облигациям инвесторы все больше обращают внимание на развивающиеся рынки, и российский – не исключение.
По итогам полугодия рубль укрепился к доллару почти на 10% и стал самой сильной валютой развивающихся стран. Ожидается, что благоприятная внутренняя и внешняя конъюнктура будет способствовать подъему российского фондового рынка во II полугодии 2019 года. Факторами роста рынка являются низкая фундаментальная оценка, высокая дивидендная доходность, продление сделки ОПЕК+.
Индекс Московской биржи установил рекорд, впервые в истории преодолев отметку в 3000 пунктов. С начала года по конец октября индекс Мосбиржи вырос на 22,1%, обновляя исторические максимумы. Это заметно больше, чем рост сводного индекса акций для стран с формирующимися рынками (9,3%), указывает ЦБ РФ в ежемесячном обзоре финансовых рынков.
2019 год стал одним из лучших в истории российского рынка. Индекс МосБиржи вырос на 29,3%, что является лучшим результатом с 2009 г. Если считать его полную доходность с дивидендами, то общий прирост составляет 39,2%. Подъем индекса РТС за счет позитивной динамики рубля еще внушительней: 44,9% и 56% соответственно.
Российский регулятор считает, что рост стоимости российских акций поддерживается благодаря сохранению стабильной макроэкономической ситуации, а также увеличению дивидендных выплат российских компаний.
Вместе с этим, вложения международных фондов в российские акции также не снижаются: в 2018 году они почти достигли уровня докризисного 2013 года