Анализ опыта применения инфляционного таргетирования в мировой практике
Зарегистрируйся в два клика и получи неограниченный доступ к материалам,а также
промокод
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
Введение
В настоящее время инфляционное таргетирование, как режим денежно-кредитной политики, вызывает все больший интерес в качестве инструмента денежно-кредитного регулирования, позволяющего с определенной степенью эффективности «управлять» инфляцией. В условиях глобализации потоков капитала центральные банки различных стран делают выбор в пользу возможности проведения независимой процентной политики, позволяющей воздействовать на инфляцию и экономическую активность. Хотя еще 30 лет назад инфляционное таргетирование представлялось рискованным экспериментом, на который решались немногие ведущие страны, в настоящее время таргетирование инфляции представляют как современную норму развитой денежно-кредитной политики любой страны. В настоящее время режим таргетирования инфляции используется как в странах с развитой экономикой, так и в развивающихся странах, общим количеством около 40. К опыту внедрения таргетирования инфляции проявляют повышенный интерес многие страны мира. Воплощение на практике теоретических представлений о возможности контроля и управления инфляцией, использование преимуществ режима инфляционного таргетирования в стремительно меняющихся условиях современной экономической жизни, реализация вариантов защиты от глобальных шоков и мировых кризисов является, несомненно, одним из наиболее актуальнейших и важнейших вопросов в настоящее время. Эффективность таргетирования инфляции является одним из приоритетных и актуальных вопросов и для постсоветских стран – Грузии, Армении, Кыргызстана и других. Необходимость повышения конкурентоспособности этих государств на мировых рынках, увеличения темпов экономического роста, зависимость экономик этих стран от импорта, особенно энергоресурсов, ставят вопросы экономической безопасности в условиях глобальных макроэкономических шоков на первое место. Несмотря на то, что инфляционное таргетирование применяется в мировой практике исторически ничтожное количество лет, объем различных научных исследований по данной проблематике постоянно увеличивается. Различные аспекты инфляционного таргетирования освещены в работах как зарубежных, так и отечественных специалистов. Разработке теоретических положений инфляционного таргетирования посвящены труды Б. Бернанке, Г.Рудебуша, К.Уолша и др. Широко известны аналитические исследования эффективности применения инфляционного таргетирования таких специалистов, как Л.Болл и М.Шеридан, М.Хювенен, М.Вега и Д.Викелрид, А.Моллик, Р.Торрес и Ф.Карнейро, Ф.С. Мишкин и К.Шмидт-Геббель, Н.Батини, Р.Брюейр и др. Большой вклад в изучение опыта внедрения инфляционного таргетирования внесли ученые и специалисты Российско-Армянского университета, в частности, Сандоян Э.М., Восканян М.А., Галстян А.Г., Патваканян О.А. и др., а также такие специалисты, как Савина Т.Н., Синельникова-Мурылева Е.В., Гребенкина А.М., Чарков Е.М., Золотарева О.А. и др. Тем не менее, исследования практического опыта стран, таргетирующих инфляцию, показывают весьма неоднозначные результаты применения такого режима денежно-кредитной политики, особенно его влияния на темпы экономического роста государств. Несомненная важность и актуальность вопросов анализа и оценки эффективности применения режима инфляционного таргетирования в различных странах обусловила тему, цель и задачи настоящего исследования. Целью исследования является анализ опыта применения инфляционного таргетирования в мировой практике. Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач: - изучить понятие и сущность инфляционного таргетирования, рассмотреть основные характеристики этого явления; - проанализировать эффективность применения режима инфляционного таргетирования в странах мира; - проанализировать применение режима инфляционного таргетирования в странах с развивающейся экономикой (на примере Республики Армения); - оценить влияние таргетирования инфляции на темпы экономического развития стран. Объектом исследования является денежно-кредитная политика. Предметом исследования является режим инфляционного таргетирования. Гипотеза исследования заключается в том, что режим инфляционного таргетирования препятствует экономическому росту, особенно в импортозависимых странах и странах с развивающейся экономикой. Для рассмотрения проблематики в исследовании были использованы данные из научных публикаций, статистических баз данных, новостной и аналитической литературы, электронных сайтов, других открытых источников. В работе также использовались общепринятые теоретические методы системно-логического анализа и синтеза на основе выявления причинно-следственных связей, методы сравнительного анализа, а также индуктивный и дедуктивный методы научного познания, позволяющие раскрывать взаимосвязи экономических процессов, методы обобщения, выборки, группировки и графические методы.
Инфляционное таргетирование – понятие, сущность, характеристики
Режимы денежно-кредитной политики (ДКП) в современном понимании вошли в теорию и практику денежно-кредитного регулирования, начиная с 1970-х гг. [2, с. 30]. Под режимом денежно-кредитной политики понимается система принципов, методов, инструментов и ...
Открыть главуЭффективность применения режима инфляционного таргетирования: мировой опыт
Под инфляционным таргетированием понимается такой режим денежно-кредитной политики, когда ее единственной безусловной конечной целью является поддержание ценовой стабильности. Несмотря на то, что инфляционное таргетирование применяется в мировой пра...
Открыть главуТрансформация механизма инфляционного таргетирования в условиях финансовой нестабильности
2.1 Оценка применения режима инфляционного таргетирования в странах с развивающейся экономикой (на примере Республики Армения) Республика Армения (РА), бывшая Армянская ССР, стала суверенным государством в 1991 году, после распада Советского Союза. ...
Открыть главуВлияние режима инфляционного таргетирования на темпы экономического развития
Анализ применения режима инфляционного таргетирования в различных странах показывает, что применение данного режима в странах с развивающейся экономикой сталкивается со значительными проблемами. Умеренная инфляция в качестве цели стратегии денежно-кр...
Открыть главуЗаключение
Эффективность таргетирования инфляции является одним из приоритетных и актуальных вопросов для многих стран мира. Необходимость повышения конкурентоспособности государств на мировых рынках, увеличения темпов экономического роста, зависимость экономик стран от импорта, особенно энергоресурсов, ставят вопросы экономической безопасности в условиях глобальных макроэкономических шоков на первое место. Тем не менее, положение о том, что таргетирование инфляции способствует экономическому росту в странах, использующих этот режим денежно-кредитной политики, не соответствует реальности. В настоящей работе были изучен опыт применения инфляционного таргетирования в мировой практике, а также проведен анализ применения такого режима денежно-кредитной политики на примере Республики Армения. Проведенный анализ показал, что режим таргетирования инфляции оказывает отрицательное влияние на темпы экономического развития страны. В результате применения политики таргетирования инфляции были нивелированы внутренние факторы роста экономики, что привело к послекризисному падению экономики страны, и отсутствию, по сути, ее восстановления до сих пор. Целевые показатели инфляции далеко не всегда отражают насущные социально-экономические проблемы страны. Удорожание продовольственной (а не всей потребительской) корзины, рост цен на медикаменты и коммунальные услуги представляет собой огромную проблему для населения развивающихся стран, но целевые показатели инфляционного таргетирования смазывают эту картину, искажая инфляционные процессы и не позволяя качественно и эффективно влиять на темпы роста экономики страны. Помимо этого, «импорт инфляции» оказывает на импортозависимые страны очень сильное воздействие, и режим инфляционного таргетирования не имеет никаких рычагов и инструментов воздействия на инфляцию издержек в этом случае. Возведение соблюдения целевых показателей инфляции в своего рода «культ», восприятие «контроля над инфляцией» как односторонний процесс, без привязки к другим макроэкономическим показателям, является еще одной проблемой применения режима инфляционного таргетирования («ловушка таргетирования»). Фактически возникает современный «культ карго» - развивающиеся страны с такими характерными особенностями, как наличие огромного теневого сектора в бизнесе, сильная монополизация рынка, значительная часть населения, живущего в бедности (либо за чертой бедности) и т.д., пытаются добиться финансовой стабильности и экономического роста, вводя режим инфляционного таргетирования и целевые показатели инфляции на уровне развитых стран. Это приводит при введении режима инфляционного таргетирования либо к фактической имитации режима ИТ, что снижает доверие населения к денежно-кредитным властям, либо к тому, что поддержание низких и стабильных уровней инфляции превращается в самоцель центрального банка, в ущерб экономическому росту страны и улучшению социально-экономических показателей. Таким образом, можно сказать, что проблемы экономического роста и развития стран не могут быть решены в рамках одной лишь денежно-кредитной политики. При этом инфляционное таргетирование может оставаться эффективным инструментом и сохранять свои конкурентные преимущества только в условиях применения гибкой модели, сочетающей в себе задачи по стабилизации как денежно-кредитных показателей и инфляции, так и иных ключевых макроэкономических индикаторов. Режим инфляционного таргетирования может быть довольно эффективным в случае инфляции спроса, но в случае инфляции издержек этот режим практически бессилен, а поскольку его целью ни в коем случае не является рост экономики страны, данный режим становится не только бесполезен, но даже вреден, особенно для импортозависимых стран и стран с развивающейся экономикой.
Список литературы
Воробьева К.А. Мировой опыт инфляционного таргетирования: от истоков до современности / В сборнике: Актуальные проблемы развития банковского и небанковского секторов экономики сборник трудов молодых ученых и магистрантов. Москва, 2018. С. 218-234. Восканян М.А., Галстян А.Г. Ловушка инфляционного таргетирования и ее воздействие на экономический рост: случай Армении / Управленец. 2017. №5 (69). С. 72-88. Евтеев Д.Е. Режим инфляционного таргетирования: эволюция и эффективность / Экономика и бизнес: теория и практика. 2019. № 4-2. С. 79-82. Ельтаев А.Б. Формирование денежно-кредитной политики в рамках ЕАЭС / В сборнике: Российская экономика: взгляд в будущее. Материалы IV Международной научно-практической конференции: в 3 частях. 2018. С. 220-226. Картаев Ф.С. Увеличивает ли управление валютным курсом эффективность инфляционного таргетирования? / Деньги и кредит. 2017. № 2. С. 63-68. Козырь Н.С., Абреч З.Н. Инфляционное таргетирование в Российской Федерации: предпосылки применения и перспективы стабилизации экономики // Финансы и кредит. 2016. №7 (679). С. 51-62. Логвиненко Е.В. Концептуальные основы инфляционного таргетирования / Экономика и социум. 2016. № 4-1 (23). С. 1143-1146. Макрообзор ЕАБР: Апрель 2019. Республика Армения: состояние экономики и прогноз / Электронный доступ. Режим доступа: https://eabr.org/analytics/ceg-quarterly-reviews/aprel-2019-armeniya-uskorenie-ekonomicheskogo-rosta-v-2019-godu-blagodarya-vosstanovleniyu-investits/ Мнацаканян Л.А. Выбор оптимальной валютной политики в условиях экономических кризисов / В сборнике: Наука нового времени: сохраняя прошлое - создаем будущее Сборник научных статей по итогам Международной научно-практической конференции. 2017. С. 373-375. Осипов К.А. Государственное регулирование бюджетно-налоговой, денежно-кредитной и валютной политики стимулирования экономического роста в странах ЕАЭС / В сборнике: Государство и рынок: механизмы и институты евразийской интеграции в условиях усиления глобальной гиперконкуренции коллективная монография. Санкт-Петербург, 2017. С. 488-493. Официальный сайт Центрального банка Республики Армения. Электронный ресурс. Режим доступа: https://www.cba.am Патваканян О.А. Оценка влияния цен на нефть на инфляционные процессы в Армении / Вестник Российско-Армянского (Славянского) университета: гуманитарные и общественные науки. 2017. № 1. С. 33-39. Петросян И.Б., Бегларян Т.В. Анализ современного состояния валютного рынка Армении / В сборнике: Одиннадцатая годичная научная конференция. Сборник научных статей. 2017. С. 169-179. Рощупкина Е.В. Сравнительный анализ практики инфляционного таргетирования в странах БРИКС / В сборнике: Финансово-кредитный механизм регулирования экономики: от теории к практике сборник материалов I Международной научно-практической конференции преподавателей вузов, аспирантов и специалистов-практиков. 2016. С. 245-249. Савина Т.Н. Инфляционное таргетирование: необходимость и возможность применения в условиях неоиндустриальной модернизации / Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2016. № 23 (305). С. 38-50. Савина Т.Н. Применение режима инфляционного таргетирования в условиях экономической неопределенности / Финансы и кредит. 2016. № 23 (695). С. 24-35. Сандоян Э.М. Некоторые подходы к финансовому регулированию экономики в контексте замедления темпов экономического роста в Армении / В сборнике: Одиннадцатая годичная научная конференция. Сборник научных статей. 2017. С. 186-196. Сандоян Э.М., Восканян М.А. Модернизация валютного регулирования в Армении в контексте экономических кризисов 2008-2009 гг. и 2014-2015 гг. / Ереван, 2017. 152 с. Синельникова-Мурылева Е.В., Гребенкина А.М. Оптимальная инфляция и инфляционное таргетирование: страновой опыт / Финансы: теория и практика. 2019. Т. 23. № 1 (109). С. 49-65. Умалатова Л.М. Последствия политики инфляционного таргетирования в развивающихся странах-экспортерах природных ресурсов / Теория. Практика. Инновации. 2016. № 8 (8). С. 72-85. Усманов И.С. Инфляционное таргетирование как новый режим денежно-кредитной политики / Наука, новые технологии и инновации Кыргызстана. 2016. № 5. С. 128-130. Черкасов В.Ю., Маклакова Ю.А. Долларизация в Армении: структурные причины и эволюция денежно-кредитной политики / Научно-исследовательский финансовый институт. Финансовый журнал. 2018. № 4 (44). С. 62-75.
