Анализ ликвидности и финансовой устойчивости АО Группа компаний «Медси»

Поскольку в рамках выбранной методики будет рассчитан интегральный рейтинг финансовой устойчивости, включающий показатели ликвидности, анализ начнем с их расчета.
Коэффициент абсолютной ликвидности отражает соотношение абсолютно ликвидных активов и краткосрочных обязательств. В АО ГК «Медси» он имеет очень высокое значение и при этом демонстрирует тенденцию ежегодного роста.
Таблица 2 – Показатели ликвидности АО ГК «Медси» в 2015-2017 гг. (на конец года)
Показатели Норматив 2015г. 2016г. 2017г. Изменение
2017г./ 2015г.
+/- %
Коэффициент текущей ликвидности К11 1,5 – 2 1,38 2,02 1,66 +0,38 41,3
Коэффициент быстрой ликвидности К10 ≥1 1,30 1,86 1,46 + 0,04 17,4
Коэффициент абсолютной ликвидности К9
≥0,2 – 0,5 0,78 0,89 1,06 +0,09 180
Объясняется такое высокое значение структурой оборотных активов компании, где стабильно преобладают денежные средства, денежные эквиваленты и краткосрочные финансовые вложения. Учитывая, что ежедневная выручка данной медицинской организации составляет в среднем около 25 млн руб., очевидно, что используются краткосрочные депозиты и прочие инструменты финансового рынка для краткосрочного размещения временно свободных денежных средств.
Небольшое отличие коэффициентов быстрой и текущей ликвидности объясняется низким объемом запасов, что полностью соответствует специализации данной медицинской организации. В целом показатели таблицы 2 свидетельствуют о достаточно высоком уровне платежеспособности компании.
Далее рассчитаем значения и оценим динамику 8 показателей финансовой устойчивости по данным таблицы 3

.
Практические все представленные в таблице 3 коэффициенты в 2016 году умеренно улучшили свое значение, а в 2017 году существенно ухудшили, в результате сложилась отрицательная динамика уровня финансовой устойчивости за 2 года.
Таблица 3 – Коэффициенты финансовой устойчивости АО ГК «Медси» в 2015-2017 гг. (на конец года)
Показатели Норматив
(рекомендуемое значение) 2015 2016 2017 Прирост за 2 года, +/-
Коэффициент автономии, К1 Более 0,5 0,79 0,83 0,72 -0,07
Коэффициент капитализации, К2 Менее 1 0,26 0,21 0,38 0,12
Коэффициент финансирования, К3 Более 1 3,80 4,72 2,61 -1,19
Коэффициент финансовой устойчивости, К4 Более 0,75 0,80 0,88 0,84 + 0,04
Коэффициент устойчивого финансирования текущих активов, К5 Более 0,1 0,24 0,27 -0,05 -0,29
Коэффициент устойчивого финансирования запасов, К6 Более 0,5 4,50 3,61 -0,52 -5,02
Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами, К7 Более 0,1 0,27 0,51 0,40 +0,13
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, К8 Более 0,6 5,15 6,90 3,75 -1,39
Однако, несмотря на выявленное снижение, достигнутый на начало 2019 года уровень финансовой устойчивости следует признать вполне приемлемым:
- доля собственного капитала в источниках финансирования (коэффициент автономии) составляет 72%, что обеспечивает устойчивость и невысокую зависимость от кредиторов;
- на каждый рубль собственных средств привлечено только 38 копеек заемных, причем благодаря привлечению большого объема долгосрочных заемных средств в 2017 году, структура заемных средств (соотношение краткосрочных и долгосрочных источников) также устойчива;
- значения всех коэффициентов на начало 2018 года соответствует рекомендуемому уровню, за исключением К5 и К6, которые имеют отрицательное значение в связи с тем, что собственные оборотные средства при расчете их в виде разности собственного капитала и внеоборотных активов также имеют отрицательное значение.
Выявленное снижение уровня финансовой устойчивости вследствие убыточной деятельности в период 2015-2016 гг