Анализ и оценка стоимости и структуры капитала ПАО «Газпром»

Оценим динамику и структуру капитала ПАО «Газпром» по данным актива бухгалтерского баланса (основной и оборотный капитал) и по данным пассива (собственный и заемный капитал).
Рисунок 5 – Динамика основного и оборотного капитала ПАО «Газпром» в 2017-2019 гг., млн. руб.
Согласно рис. 5, основной капитал общества за период увеличился на 1392211 млн. руб. или на 12,54% при росте оборотного капитала на 128951 млн. руб. или на 3,91%. Все имущество компании выросло на 1521162 млн. руб. или на 10,57%.
Рисунок 6 – Структура активов ПАО «Газпром» на 31.12.2019 г.
В структуре активов ПАО «Газпром» на 31.12.2019 г. наибольший удельный вес занимают внеоборотные активы – 78,49%, что обусловлено спецификой деятельности общества. Увеличение удельного веса за три года составило 1,38%. Оборотный капитал составляет 21,51%, при этом удельный вес уменьшился за период на 1,38%.
Рисунок 7 - Динамика собственного и заемного капитала ПАО «Газпром» в 2017-2019 гг., млн. руб.
Согласно рис. 7, источники формирования имущества общества увеличились в результате роста собственного капитала на 1002462 млн. руб. или на 9,70%, увеличения долгосрочных обязательств на 466361 млн. руб. или на 22,90% и роста краткосрочных обязательств на 52339 млн. руб. или на 2,58%.
Рисунок 8 - Структура пассивов ПАО «Газпром» на 31.12.2019 г.
В структуре пассивов общества на 31.12.2019 г. наибольший удельный вес занимает собственный капитал – 71,21%, при этом удельный вес за три года незначительно уменьшился на 0,56%

. Заемный капитал составляет, соответственно, 28,79% в общей сумме источников формирования имущества, в том числе долгосрочные обязательства 15,73% и краткосрочные обязательства 13,06%.
Рассмотрим также систему показателей финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой его капитала (табл. 3).
Таблица 3 - Показатели финансовой устойчивости ПАО «Газпром» за 2017-2019 гг.
Наименование показателя Норматив 2017 2018 2019 Абсолютное изменение
2017-2018 2018-2019
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансового левериджа) 0,7 0,362 0,408 0,413 0,046 0,005
Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств Максимум 1,122 1,193 1,294 0,071 0,100
Коэффициент маневренности 0,2 - 0,5 -0,056 -0,075 -0,089 -0,019 -0,014
Коэффициент обеспеченности СОС ≥ 0,1 -0,182 -0,226 -0,275 -0,043 -0,050
Коэффициент автономии ˃ 0,65-0,7 0,734 0,710 0,708 -0,024 -0,002
Согласно табл. 3, коэффициент соотношения заемных и собственных средств организации (финансового левериджа) увеличивается за период на 0,051 и составляет в 2019 г. 0,413, что соответствует нормативному значению (меньше 0,7) и показывает позитивные тенденции развития, т.к. зависимость организации от заемного капитала невысокая, однако за анализируемый период незначительно повышается.
Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств за период увеличивается с 1,122 в 2017 г