Анализ эффективности использования собственного капитала ПАО «Газпром нефть»

В целях анализа структуры собственного капитала составим таблицу, где абсолютные отклонения будут рассчитаны относительно предыдущего года.
Таблица 2.5 - Динамика структуры собственного капитала (в млн. руб.)
Показатель Период Абсолютное изменение Структура средств
2017 2018 2019 2018 2019 2017 2018 2019
Уставный капитал 98 98 98 0 0 0,006 0,005 0,005
Собственные акции, выкупленные у акционеров -1170 -1170 -1170 0 0 -0,075 -0,064 -0,057
Добавочный капитал 62256 60397 36044 -1859 -24353 4,008 3,282 1,752
Нераспределенная прибыль 1431931 1680978 1943523 249047 262545 92,189 91,349 94,474
Прочие резервы 60142 99874 78711 39732 -21163 3,872 5,427 3,826
Итого капитал, причитающийся акционерам компании (акционерный капитал) 1553257 1840177 2057206 286920 217029 100 100 100
Источник: Официальный сайт Conomy.ru (Сервис обоснованных экономических решений). Отчет о финансовом положении (МСФО) ПАО «Газпром нефть». Режим доступа: https://www.conomy.ru/emitent/gazpromneft/sibn-ifrs-pu
По данным таблицы можно увидеть стабильный рост собственного капитала на протяжении последних трех лет. Добавочный капитал за весь период снизился почти в два раза, поэтому увеличение собственного капитала можно объяснить только ростом нераспределенной прибыли. В структуре собственного капитала нераспределенная прибыль занимает больше 90%, формируя наибольшую часть собственного капитала компании. Добавочный капитал в структуре занимает всего 3-5%, остальные показатели являются незначительными в формировании собственного капитала.
Для того чтобы проанализировать структурные и качественные изменения в составе источников финансирования составим таблицу с исходными данными.
Таблица 2.6 - Исходные данные для анализа изменений в составе источников финансирования (в млн. руб.)
Показатель 2017 2018 2019
Собственный капитал 1553257 1840177 2057206
Привлеченный капитал: 1270875 1529107 1612286
В т.ч. долгосрочные обязательства 791540 966785 1101592
Краткосрочные обязательства 479335 562322 510694
В т.ч. займы и кредиты 133157 92752 40125
Кредиторская задолженность 346178 469570 470569
Итого источников образования имущества (СК+ПК) 2824132 3369284 3669492
Источник: Официальный сайт Conomy.ru (Сервис обоснованных экономических решений). Отчет о финансовом положении (МСФО) ПАО «Газпром нефть». Режим доступа: https://www.conomy.ru/emitent/gazpromneft/sibn-ifrs-pu
В таблице 2.7 абсолютные отклонения рассчитаны относительно предыдущего года.
Таблица 2.7 - Качественные и структурные изменения в составе источников финансирования (в млн. руб.)
Показатель Качественные сдвиги, изменение Структура средств, %
Абсолютное Относительное, % 2017 2018 2019
2018 2019 2018 2019
Собственный капитал 286920 217029 18,472 11,794 54,999 54,616 56,062
Привлеченный капитал: 258232 83179 20,319 5,440 45,001 45,384 43,938
В т.ч. долгосрочные обязательства 175245 134807 22,140 13,944 28,028 28,694 30,020
Краткосрочные обязательства 82987 -51628 17,313 -9,181 16,973 16,690 13,917
В т.ч

. займы и кредиты -40405 -52627 -30,344 -56,739 4,715 2,753 1,093
Кредиторская задолженность 123392 999 35,644 0,213 12,258 13,937 12,824
Продолжение таблицы 2.7
Итого источников образования имущества (СК+ПК) 545152 300208 19,303 8,910 100,000 100,000 100,000
Источник: Официальный сайт Conomy.ru (Сервис обоснованных экономических решений). Отчет о финансовом положении (МСФО) ПАО «Газпром нефть». Режим доступа: https://www.conomy.ru/emitent/gazpromneft/sibn-ifrs-pu
По данным таблицы можно отметить, что в составе источников образования имущества произошли существенные изменения. Несмотря на рост объемов собственного и привлеченного капитала в 2019 году темпы рост суммарного показателя уменьшились почти в два раза по сравнению с предыдущим годом, с 19,303% до 8,91%. Причиной такой динамики стало падение темпов роста привлеченного капитала. По сравнению с 2018 годом в 2019 году сократились с 20,319% до 5,44%, т.е. почти в 4 раза. В структуре средств можно отметить, что наибольшую долю занимает собственный капитал, примерно 55% на протяжении анализируемого периода. Соответственно, привлеченный капитал занимает примерно 45%.
Деятельность компании финансируется за счет собственного и привлеченного капитала примерно в одинаковых долях. В целях оценки динамики изменения собственного капитала компании построим таблицу, чтобы наглядно увидеть темпы приросты по каждому году анализируемого периода. В таблице 2.8 абсолютные отклонения рассчитаны относительно предыдущего года.
Таблица 2.8 - Динамика показателей использования собственного капитала (в млн. руб.)
Показатель 2017 г. 2018 г. 2019 г. Абсолютное отклонение
2018 г. 2019 г.
Выручка от продаж 1857931 2394376 2413707 536445 19331
Балансовая прибыль 325200 480122 507834 154922 27712
Продолжение таблицы 2.8
Чистая прибыль 269678 400993 422088 131315 21095
Собственный капитал 1553257 1840177 2057206 86920 217029
Показатели использования собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости 1,196 1,301 1,173 0,105 -0,128
Коэффициент выбытия 0,451 0,494 0,500 0,043 0,006
Коэффициент поступления 0,353 0,371 0,384 0,018 0,013
Показатели рентабельности собственного капитала
Общая рентабельность (стр2/стр4) 1,206 1,197 1,203 -0,009 0,006
Финансовая рентабельность капитала (стр3/стр4) 0,174 0,218 0,205 0,044 -0,013
Продолжительность одного оборота собственных средств (дни) 305 280 311 -25 31
Обобщенная оценка использования собственного капитала в динамике (стр5*стр8*стр9)*10 0% 25,043 33,949 28,963 8,905 -4,985
Источник: Официальный сайт Conomy.ru (Сервис обоснованных экономических решений). Отчет о финансовом положении (МСФО) ПАО «Газпром нефть». Режим доступа: https://www.conomy.ru/emitent/gazpromneft/sibn-ifrs-pu
На основании данных таблицы можно сделать выводы. В 2018 году эффективность использования собственного капитала выросла с 25,043% до 33,949%. Такой рост можно объяснить тем, что коэффициент оборачиваемости собственного капитала имел хороший темп прироста - 8,779%