Анализ динамики прямых иностранных инвестиций

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — это форма участия иностранного капитала в реализации инвестиционных проектов на территории государства-реципиента инвестиций, которая представляет собой долгосрочные капиталовложения иностранного инвестора в производственные, торговые и иные коммерческие предприятия с целью получения прибыли [1, c.23].
Публикации многих ученых-экономистов подтверждают тот факт, что без притока иностранных инвестиций государство, обычно, не в состоянии обеспечить должный уровень развития, выражающийся в стабильных и растущих макроэкономических показателях, расширении производства, росте конкурентоспособности на мировых рынках, современной инфраструктуре и научно-техническом прогрессе. Все эти аспекты определяет эффективная промышленная и инвестиционная политика страны, которые в той или иной степени всегда взаимосвязаны между собой. Особое значение для роста промышленности играют прямые иностранные инвестиции (ПИИ), позволяющие обеспечить не только приток дополнительных капитальных вложений, но и международного опыта в ведении бизнеса, технологий, высококвалифицированных кадров [1, c.24].
В современном мире экономическое развитие стран требует все больших инвестиций в базовую инфраструктуру, энергетические ресурсы, здравоохранение и образование, а также в производственные мощности для создания рабочих мест и роста экономик стран. Таким образом, ПИИ представляют собой в современном мире один из важнейших факторов, влияющих на благосостояние экономики страны.
right127000000Для того, чтобы понять современную обстановку международной инвестиционной активности следует рассмотреть график динамики объема глобальных ПИИ. На рисунке 6 приведена динамика глобальных потоков ПИИ в мире последние 10 лет [9].
Рисунок 6 – Глобальные мировые потоки ПИИ (2009-2019 гг.) [9]
Как видно из рисунка 6, начиная с 2015 года, происходит постепенное падение показателей ПИИ, как входящих, так и исходящих, в глобальном экономическом пространстве, что связано, прежде всего, со снижением доходности инвестиций. Такая тенденция привела к замедлению темпов международного производства, что ставит под угрозу темпы развития как отдельных стран, так и мирового хозяйства в целом. Основную роль в глобальных потоках ПИИ играют страны с развитой экономикой – именно их вклад определяет общий уровень ПИИ, динамику его повышений и снижений. В 2018 году произошел резкий спад исходящих инвестиций, что объясняется как торговыми войнами США и Китая, так и санкционными режимами, которые в последнее время вводятся странами ЕС под предводительством США, в том числе и против России

. Вклад развитых стран в динамику входящих потоков ПИИ также выше, чем остальных стран, но, тем не менее, в отличие от исходящих потоков, он уже вполне сопоставим со входящими ПИИ развивающихся стран. Наибольшего уровня входящие ПИИ в развитых странах достигали в 2015-2016 году, после чего начался их резкий спад. Такая динамика объясняется началом санкций против России и Китая, что вызвало перетоки иностранного капитала на мировых рынках, поскольку инвесторы старались защитить свои инвестиции, направив их в более стабильные страны.
right170624500Страны бывшей Югославии в современном мире рассматриваются как страны с переходной (транзитной, по терминологии ЮНКТАД) экономикой (в том числе и Словения с Хорватией, являющиеся действительными членами ЕС). На рисунке 7 и в таблице 4 приведена динамика исходящих ПИИ в странах бывшей Югославии за 2010-2019 гг.
Рисунок 7 – Динамика исходящих ПИИ по странам бывшей Югославии, 2010-2019 гг., млн.долл.США
Таблица 4 – Исходящие ПИИ по странам бывшей Югославии, 2010-2019 гг., млн.долл.США
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Босния и Герцеговина 45,6 17,5 62,3 44,5 18,4 72,7 38,6 78,2 -32,7 -9,4
Хорватия 99,1 297,8 -52,0 -77,8 1981 -141,6 -1938 -725,8 231,5 231,5
Черногория 29,2 17,1 26,7 17,3 27,4 12,3 -184,9 11,4 109,0 66,9
Северная Македония 4,8 -0,3 -25,6 30,3 10,2 15,5 23,9 2,0 12,2 39,9
Сербия 234,6 325,1 351,6 368,9 392,7 387,4 297,1 195,7 417,5 343,2
Словения -18,1 198,3 -258,8 -213,8 275,6 267,4 289,9 338,4 267,6 135,4
Как видно из рисунка 7 и таблицы 4, наиболее нестабильны потоки исходящих ПИИ в Хорватии, резкие перепады в 2014 и 2016 гг. После вхождения в ЕС в 2013 г. экономическое положение страны улучшилось, чем объясняется резкий подъем исходящих ПИИ, но общий спад доходности инвестиций на глобальных рынках, неустойчивость экономики Хорватии привели к такому же резкому спаду в 2016 году. Динамика исходящих ПИИ прочих стран бывшей Югославии не отличается такими резкими перепадами, тем не менее, она тоже нестабильна.
right69342000Динамика входящих ПИИ по странам бывшей СФРЮ приведена на рисунке 8 и в таблице 5.
Рисунок 8 – Динамика входящих ПИИ по странам бывшей Югославии, 2010-2019 гг., млн.долл.США
Таблица 5 – Входящие ПИИ по странам бывшей Югославии, 2010-2019 гг., млн.долл.США
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Босния и Герцеговина 406,1 496,5 394,9 276,4 550,2 361,1 349,8 449,9 472,8 528,4
Хорватия 1171 1593 1311 915,9 2896 91,4 274,3 554,6 1151 1364
Черногория 760,4 558,1 619,8 447,5 497,7 699,4 226,4 558,6 489,8 452,8
Северная Македония 212,5 478,8 142,9 335,0 272,5 240,5 374,6 205,3 725,2 365,2
Сербия 2174 5466 1593 2425 2199 2690 2595 3166 4448 4584
Словения 105,4 1087 339,3 -151,2 1051 1675 1245 897,7 1369 909,8
Как видно из рисунка 8 и таблицы 5, входящие потоки ПИИ также нестабильны