Акции как инструмент дивидендной политики

Необходимо рассмотреть теоретические основы акций, поскольку они являются важнейшим инструментом дивидендной политики.
Происходящие в течение последних лет в Российской Федерации социально-экономические преобразования обусловили появление института ценных бумаг. В этой связи новые виды ценных бумаг получили определенную регламентацию, а их оборот существенно ускорился. Вследствие развития технических средств и связи произошло расширение возможностей рынка ценных бумаг, что привело к переходу всех участников рынка ценных бумаг на бездокументарную форму акций [13].
В соответствии с Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», акция является ценной бумагой, при помощи которой происходит закрепление прав ее владельца (акционера) в отношении получения части прибыли акционерного общества, а также относительно сотрудничества в управлении акционерным обществом и на часть имущества, которое останется после его ликвидации.
По мнению А.И. Гончарова, акция выступает в качестве ценной бумаги, которой удостоверяется лицом денежных средств и/или другого имущества в уставный капитал хозяйственного общества в определенной доле от стоимости капитала, а также подтверждает права данного акционера в отношении получения информации о деятельности общества, доступа к его бухгалтерской и другой документации, а также преимущественного при-обретения акций или бумаг, дополнительно выпускаемых, которые в поставленный срок будут меняться на акции перед не акционерами [4].
Как полагает Д.Е. Кошель, содержание акции также имеет связь с правом членства в корпорации, на основании чего она называется также корпоративной ценной бумагой и относит избирательное право в отношении занятия должностей в обществе к корпоративным правам, при этом, однако, не упоминая о каких-либо имущественных правах, которые исходят из акций [8].
Акция представляется в виде ценной бумаги, сумма номиналов которой составляет уставный капитал акционерного общества. Эмиссионный характер акции означает, что данный вид ценной бумаги выпускается серийно, также выпускаемые бумаги не имеют отличий в данной серии, однако следует отметить, что каждая ее эмиссия обязательно регистрируется соответствующим органом государственной регистрации исходя из определенных правил [19].
Основные свойства акций:
бессрочность, поскольку у акции нет ограничений срока существования

. Как правило, акция перестает существовать в двух возможных случаях: при прекращении существования общества (на основании решения акционеров, вследствие банкротства, реорганизации); при наличии процесс обмена акций на акции другого вида в рамках общества (при замене одних акций другими) или на акции другого акционерного общества (при слиянии, присоединении);
эмиссионность, поскольку акция является эмиссионной ценной бумагой;
бездокументарность [13].
Обыкновенные акции являются акциями, по которым дивиденды начисляются из части прибыли, которая остается после уплаты твердого процента лицам, обладающим привилегированными акциями, то есть в виде процента, который обуславливается величиной прибыли. Данные акции называются также акциями с нефиксированным дивидендом или ординарными. У владельцев обыкновенных акций имеется право голоса на общем собрании акционеров в отличие от обладателей привилегированных акций.
Привилегированные акции являются акциями, которыми обеспечивается для их владельцев право первоочередного получения дивидендов по фиксированной ставке, уровень которых не зависит от величины полученной акционерным обществом в рамках данного периода чистой прибыли. Владельцу привилегированных акций также присуще преимущественное право получения доли имущества ликвидируемого акционерного общества [14].
Объявленные акции составляют предельное количество акций определенного типа, выпуск которых может осуществляться обществом дополнительно к акциям, которые были выпущены ранее.
Размещенные акции являются акциями, приобретенными акционерами.
Полностью оплаченные акции – это размещенные акции, в отношении которых их владельцем была произведена 100% оплата и произошло зачисление средств на счет акционерного общества.
Дробная акция является частью акции, которая акционеру - ее владельцу - предоставляет права в отношении акции соответствующей категории (типа) в рамках объема, который соответствует части составляющей ее целой акции