У предприятия есть необходимость в покупке оборудования по стоимости 2 млн. руб. Определить возможности использования различных источников финансирования и их стоимость. (Необходимо использовать реальные данные по актуальным возможным источникам финансирования).
Решение
Рассмотрим лизинг. Количественный анализ проблемы выбора источника финансирования с позиции арендатора можно свести к определению современных величин (PV) чистых платежей, возникающих в процессе проведения обеих операций, и последующему их сравнению.
Современная стоимость посленалоговых платежей для каждого периода t в случае лизинга (финансовой аренды) рассчитывается по формуле:
где Lt – арендная плата;
Т – ставка налога;
E0 – предоплаты (авансовые платежи) на момент времени t=0;
r – норма дисконта
.
«Лизинг»
Таблица 8 – Параметры лизинговой операции
Наименование Значение
Заявленная стоимость объекта лизинга, руб. 2000000
Срок договора лизинга (лет) 5
Авансовый платеж (предоплата), % 10
Годовое удорожание, % 9
Расчет арендного платежа произведем по формуле
A=PVpsta1-1+r-n⋅r=2000000-2000000×201001-1+0,09-5⋅0,09=411347,931
Ставка дисконтирования составит: r=0,12×1-0,2=0,096.
Таблица 9 – Расчет современной стоимости потока платежей при лизинге оборудования
Наименование Период (год)
0 1 2 3 4 5
2021 г